Czy składany iPhone może być katalizatorem do wzrostu akcji Apple do 400 USD?

Apple (NASDAQ: AAPL) ma ocenę kupuj (BUY) i wycenę na 336,98 USD w horyzoncie 12 miesięcy. Oznacza to potencjał wzrostu o 9,4% względem kursu 308,30 USD.

Analitycy podkreślają wysoką pewność swoich wyliczeń: poziom zaufania wynosi 90%. W ich ocenie składany iPhone może stać się realnym impulsem wzrostowym, a poziom 400 USD ma być historią na lata 2029–2030, przy realistycznym harmonogramie.

Apple mocne momentum w wynikach

Spółka zwiększyła zyski i przychody w ostatnim kwartale. W Q2 roku obrotowego 2026 Apple wypracowało 111,18 mld USD przychodów, czyli +16,6% rok do roku.

Zysk na akcję (EPS) wyniósł 2,01 USD wobec szacunków 1,94 USD. To kolejny kwartał z wynikiem powyżej oczekiwań, a cała seria obejmuje osiem z rzędu przekroczeń EPS.

Apple raportowało też istotne liczby z segmentów: przychody z iPhone’ów wyniosły 56,99 mld USD, a usługi (Services) ustanowiły rekord wszech czasów na poziomie 30,98 mld USD.

Tim Cook wskazywał na „nadzwyczajne zapotrzebowanie” na lineup iPhone 17.

W tym samym czasie rada nadzorcza zatwierdziła nowe działania dla akcjonariuszy: autoryzację skupu akcji o wartości 100 mld USD. Do tego ogłoszono podwyżkę dywidendy o 4% do 0,27 USD na akcję. To 14. z rzędu coroczny wzrost dywidendy.

Skąd wzięła się wycena 336,98 USD

Wycena została zbudowana w oparciu o kilka metod. Analitycy uwzględnili m.in. ceny wynikające z:

• wskaźnika P/E z historii (trailing) wyceniającego akcje na 302,93 USD,
• wskaźnika P/E z prognoz (forward) dającego 284,10 USD,
• konsensusu analityków na poziomie 315,09 USD.

Konsensus dostał 30% wagi, a na etapie przed korektami ważona średnia wyszła na 297,16 USD.

Następnie zastosowano mnożnik oparty o „247Factor” na poziomie 1,134, który ma odzwierciedlać m.in. dynamikę w sektorze technologicznym, udział analityków z podejściem pozytywnym (63%), wzrost zysków na poziomie 21,8% rok do roku oraz to, jak blisko spółka jest do maksimum z ostatnich 52 tygodni. Dodatkowa korekta dla bardzo dużej kapitalizacji ma ograniczyć ryzyko przeszacowania — uwzględnia redukcję o 50% przy kapitalizacji rzędu 4,25 bln USD.

Dlaczego składany iPhone może pchnąć kurs w stronę 400 USD

Za kluczowy katalizator uznawany jest składany iPhone. Z doniesień o planach produktowych wynika, że Apple planuje wczesną 2027 r. premierę pięciu nowych modeli iPhone, w tym około 10 mln sztuk wersji składanej.

W relacji do planowanej produkcji iPhone’ów w 2026 r. na poziomie ok. 220 mln oznacza to udział poniżej 5% w miksie. Analitycy zwracają jednak uwagę, że składany model będzie sprzedawany drożej, a więc może mieć nieproporcjonalny wpływ na przychody oraz marżę brutto.

Wspominają też o marżach: w Q2 marża brutto wzrosła do 49,3%, co jest wyraźnie powyżej wskazywanego progu 46%, który miałby zaniepokoić inwestorów.

Rynkowe scenariusze dotyczące terminu dostaw składanych iPhone’ów są podawane jako korzystne: uczestnicy rynku przypisują 87,5% szans, że urządzenia trafią do wysyłek przed 2027 rokiem.

Analitycy z USA podają różne cele cenowe: Bank of America utrzymuje Buy i cel 380 USD. W górnym zakresie notowań wśród wycenianych celów pojawia się również 400 USD.

Własny scenariusz optymistyczny obejmuje 12 miesięcy: 352,13 USD, a w horyzoncie pięciu lat 458,80 USD. W tym ujęciu poziom 400 USD ma zostać przekroczony najwcześniej w styczniu 2029 przy wycenie 396,48 USD.

Co może pójść nie tak

Po stronie ryzyk analitycy wskazują rosnące koszty pamięci (RAM). Apple ma negocjować z dwoma objętymi zakazami dostawcami z Chin, aby zapewnić zapasy.

Spółka sygnalizowała „znacznie wyższe koszty pamięci” przed kolejnymi okresami.

Drugim ryzykiem jest sprawa dotycząca App Store. Sąd Najwyższy (Supreme Court) ma rozpatrzyć skargę w sprawie pogardy sądowej w kontekście Epic Games dotyczącej App Store. W scenariuszu negatywnym może to uderzyć w ekonomię usług — przy założeniu niekorzystnego rozstrzygnięcia dotyczącego opłaty zewnętrznej na poziomie 27%.

Dodatkowo pojawia się argument, że przyspieszenie prac B+R (R&D) może w krótkim terminie ściskać marże, mimo że środki mają finansować zarówno rozwój składanej wersji iPhone’a, jak i mapę drogową w obszarze AI.

W bear-case (scenariuszu pesymistycznym) wynik na horyzoncie jednego roku prowadzi do poziomu 290,08 USD.

Prognozy rynku dla Apple: przychody i kolejne kwartały

Konsensus analityków zakłada, że w bieżącym roku obrotowym Apple osiągnie przychody 478,12 mld USD, czyli +14,89% wobec 416,16 mld USD przed rokiem. Najwyższa prognoza sięga 485,35 mld USD.

Na najbliższy kwartał (czerwiec) rynek widzi przychody 108,9 mld USD, co oznacza +15,81% rok do roku z poziomu 94,04 mld USD.

Jeśli chodzi o kwartał wrześniowy, uznawany historycznie za okno premier iPhone’ów, konsensus wynosi 114,22 mld USD, czyli +11,47% rok do roku. Analitycy sugerują, że ten okres mógłby „złapać” pierwsze efekty popytowe związane ze składanym iPhone’em, o ile harmonogram się utrzyma.

Na 2027 r. konsensus dla przychodów to 520,42 mld USD, a wariant maksymalny sięga 594,86 mld USD. Ta rozpiętość ma wynikać z niepewności dotyczącej tempa przyjęcia składanych urządzeń i tego, jak duży wzrost średniej ceny (ASP) może dać droższy model przy większej skali.

Prognoza kursu Apple w latach 2026–2030 (scenariusz bazowy)

W scenariuszu bazowym AAPL ma przejść 400 USD do stycznia 2030. Podane wartości na kolejne lata to:

• 2026: 336,98 USD
• 2027: 362,70 USD
• 2028: 390,55 USD
• 2029: 421,30 USD
• 2030: 442,23 USD

Analitycy wiążą te prognozy z tym, czy Apple zrealizuje plan dotyczący iPhone’ów, utrzyma wzrost w segmencie Services oraz skutecznie przeprowadzi uruchomienie składanego iPhone’a w 2027 r. Potencjalnie duże odchylenia w górę lub w dół mają wynikać ze zmian regulacyjnych dotyczących App Store lub z przełomowego wzrostu monetyzacji AI.