Członkowie Fedu chcą teraz podwyżki stóp, by ograniczyć inflację

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej, którzy w tym tygodniu sprzeciwili się decyzji o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian, powiedzieli w piątek, że opowiadają się za ich podwyżką już teraz. Ich zdaniem takie działanie może powstrzymać inflację.

„Moim zdaniem nadszedł czas, aby Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), czyli organ Fedu odpowiedzialny za politykę pieniężną, podjął działania przyspieszające powrót inflacji PCE — mierzonej wskaźnikiem wydatków na konsumpcję osobistą — do naszego celu na poziomie 2 proc. i zrealizował zobowiązanie do zapewnienia Amerykanom stabilności cen” — powiedziała w oświadczeniu Beth Hammack, prezes oddziału Fedu w Cleveland. „Im dłużej utrzymuje się wysoka inflacja, tym trudniejsze i bardziej kosztowne może być jej obniżenie”.

Neel Kashkari, prezes oddziału Fedu w Minneapolis, również uważa, że niewielkie podwyżki stóp teraz mogą zapobiec konieczności przeprowadzenia większych podwyżek w przyszłości.

„Moim zdaniem potencjalna seria niewielkich zmian w polityce pieniężnej byłaby lepsza niż czekanie, a następnie uznanie, że konieczne są jeszcze bardziej zdecydowane działania” — powiedział.

Kashkari i Hammack dołączyli do Lorie Logan, prezes oddziału Fedu w Dallas, sprzeciwiając się utrzymaniu głównej jednodniowej stopy procentowej Fedu w przedziale 3,5–3,75 proc. Pozostałych dziewięciu głosujących członków FOMC opowiedziało się za pozostawieniem stopy bez zmian. Obowiązuje ona na tym poziomie przez cały bieżący rok, po serii trzech obniżek przeprowadzonych w drugiej połowie 2025 roku.

Inflacja utrzymuje się powyżej celu Fedu wynoszącego 2 proc. od ponad pięciu lat. W tym roku ponownie przyspieszyła po wojnie z Iranem i w związku ze skutkami ceł nałożonych przez prezydenta Donalda Trumpa.

W czerwcu wzrost cen osłabł, gdy napięcia na Bliskim Wschodzie na krótko się zmniejszyły. Koszty energii ponownie jednak wzrosły, co zwiększyło obawy, że Fed będzie musiał zaostrzyć politykę pieniężną.

Kevin Warsh, przewodniczący Fedu, który głosował za utrzymaniem stóp bez zmian, powiedział, że nadal stanowczo dąży do sprowadzenia inflacji do celu.

„Rozpoczęliśmy nowy rozdział i rozumiemy, że inflacji utrzymującej się powyżej celu przez ponad pięć lat nie da się pokonać w dziewięć tygodni ani za pomocą jednego miesiąca umiarkowanych spadków cen” — powiedział.

Hammack stwierdziła jednak, że „nie jest przekonana, iż inflacja samoczynnie powróci do naszego celu”.

„Czynniki po stronie podaży, w tym ceny energii, podbiły w tym roku inflację, ale widzę również presję inflacyjną po stronie popytu w gospodarce” — dodała.

Hammack powiedziała, że mieszkańcy obszaru Cleveland opisują „presję cenową jako zjawisko, które się rozszerza, a nie słabnie”, a konsumenci wyrażają rozpacz z powodu uporczywie wysokich cen.

Komentarze Kashkariego nawiązują zarówno do okresu wysokiej inflacji w latach 70. XX wieku, jak i do nowszych sytuacji, w których przedstawiciele Fedu początkowo uznawali gwałtowny wzrost inflacji za przejściowy. Wspomniał także o problemach związanych z pandemią COVID-19.

„Teoria ekonomii wskazuje, że polityka pieniężna jest właściwym narzędziem do walki z inflacją napędzaną popytem, ale wiąże się z większymi kompromisami, gdy trzeba reagować na szoki podażowe” — powiedział. Dodał: „Coraz bardziej przekonuję się, że polityka pieniężna ma do odegrania ważną rolę w reagowaniu na serię kolejnych szoków podażowych, które mogą prowadzić do utrwalenia podwyższonej inflacji”.

Oczekuje się, że Lorie Logan opublikuje oświadczenie wyjaśniające jej głos w piątek rano.