Cyberbezpieczeństwo rośnie: Okta 22%, CrowdStrike 13%

Akcje spółek cyberbezpieczeństwa w czwartek radzą sobie lepiej niż szeroki rynek. Powodem są lepsze od oczekiwań wyniki Okta i CrowdStrike za II kwartał roku fiskalnego 2027, opublikowane w środę po zamknięciu sesji.

First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF (NASDAQ:CIBR) zyskiwał na początku czwartkowego handlu 3%, do 96,20 USD. Dla porównania SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) rósł o 0,3%, do 768,17 USD, czyli znacznie mniej niż fundusz skupiający spółki cyberbezpieczeństwa. W skrócie Okta zyskiwała 18%, a CrowdStrike 9%. W dalszej części porannego handlu wzrosty wynosiły odpowiednio 22% i 13%.

Akcje Okta (NASDAQ:OKTA) rosły o 22%, do 163,98 USD. Wyniki za II kwartał na nowo przedstawiły lidera rynku zarządzania tożsamością jako dostawcę warstwy bezpieczeństwa dla agentów AI, czyli programów wykonujących zadania z wykorzystaniem sztucznej inteligencji. Akcje CrowdStrike Holdings (NASDAQ:CRWD) zyskiwały 13%, do 213,70 USD, po publikacji wyników, które przewyższyły oczekiwania, oraz podwyższeniu prognoz. Do zamknięcia środowej sesji akcje Okta zyskiwały od początku roku 55%, a akcje CrowdStrike 61%.

Na pozytywnym odbiorze wyników sektora korzystały także Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) i Fortinet (NASDAQ:FTNT). Akcje Palo Alto Networks rosły o 5%, do 356,17 USD, a Fortinet o 1%, do 159,51 USD. Obie spółki należą wraz z CrowdStrike do największych ujawnionych pozycji funduszu CIBR skoncentrowanych na cyberbezpieczeństwie.

Mocne wyniki i podwyższone prognozy napędzają wzrosty

Okta odnotowała przychody w wysokości 805 mln USD, o 11% wyższe niż rok wcześniej. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,05 USD i przewyższył konsensus analityków.

„Gdy agenci AI zmieniają każdą warstwę technologii, każdy agent potrzebuje zaufanej tożsamości oraz jasnych zasad kontroli tego, do czego może uzyskać dostęp i co może zrobić” — powiedział dyrektor generalny Okta Todd McKinnon.

CrowdStrike wypracował przychody w wysokości 1,47 mld USD, o 26% wyższe niż rok wcześniej. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,31 USD i również przekroczył oczekiwania.

CrowdStrike podwyższył o 630 punktów bazowych prognozę całorocznego wzrostu nowych rocznych przychodów cyklicznych netto (net new ARR). Jeden punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego.

„II kwartał był najlepszym kwartałem w historii CrowdStrike. Osiągnęliśmy rekordowe wyniki Falcon Flex, rekordowy poziom nowych rocznych przychodów cyklicznych netto i przyspieszenie wzrostu. Falcon wzbija się w górę” — powiedział dyrektor generalny spółki George Kurtz.

Dlaczego Okta rośnie dwa razy mocniej

CrowdStrike odnotował szybszy wzrost i mocniej podwyższył prognozy, ale w czwartek rano akcje Okta rosły niemal dwa razy mocniej. Przed publikacją wyników Okta pozostawała w tyle za grupą porównawczą. W ciągu miesiąca do zamknięcia środowej sesji jej akcje spadły o 2%, podczas gdy akcje CrowdStrike zyskały w tym czasie 5%. To stworzyło warunki do silniejszego odbicia, gdy teza inwestycyjna dotycząca tożsamości agentów AI zyskała nowe uzasadnienie.

Wzrost wyceny Okta odzwierciedla rosnące zainteresowanie kategorią zarządzania tożsamością agentów AI, którą rozwija McKinnon. W rozmowie z CNBC powiedział: „Sieci są obecnie największą kategorią cyberbezpieczeństwa, ale jeśli spojrzymy pięć lub dziesięć lat naprzód, gdy wokół nas będą działać miliony agentów, zdecydowanie najważniejsza stanie się tożsamość”.

Okta zakończyła również przejęcie startupu Permiso Security zajmującego się wykrywaniem zagrożeń. Wartość transakcji wyniosła około 200 mln USD.

Przed publikacją wyników CrowdStrike był już wyceniany tak, jakby rynek oczekiwał bardzo dobrych rezultatów. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła około 188,7 mld USD, podczas gdy w przypadku Okta było to 22,9 mld USD.

Średnia cena docelowa analityków wynosiła 210,53 USD dla CrowdStrike oraz 146,34 USD dla Okta. W czwartek rano akcje obu spółek przekraczały te poziomy. Różnica w wycenach pomaga wyjaśnić, dlaczego podobne połączenie lepszych wyników i podwyższonych prognoz wywołało tak różne reakcje rynku.

Słabszym elementem raportu Okta były rozliczenia, czyli wartość zakontraktowanej i zafakturowanej sprzedaży. Wyniosły one 681,2 mln USD, co oznacza spadek o 5,4% rok do roku. Różnica między mocnymi głównymi wynikami a słabszą wartością zakontraktowanej sprzedaży może stać się przedmiotem pytań podczas telekonferencji wynikowej.

Podwyższony przedział całorocznej prognozy przychodów Okta nadal oznacza wzrost w dolnej części przedziału kilkunastu procent. To znacznie mniej niż tempo wzrostu przychodów CrowdStrike oraz tempo zwiększania nowych rocznych przychodów cyklicznych netto tej spółki.

Na co zwrócić uwagę

Dla inwestorów ważne będzie to, czy akcje Okta utrzymają czwartkowe wzrosty w kolejnym tygodniu. Słabsze rozliczenia mogą bowiem zderzyć się z narracją dotyczącą roli spółki w obsłudze tożsamości agentów AI w kolejnych komentarzach analityków.

Rynek będzie również obserwował, czy pozytywny wpływ wyników Okta i CrowdStrike obejmie Palo Alto Networks oraz Fortinet, ponieważ inwestorzy oceniają cały segment platform cyberbezpieczeństwa.

CrowdStrike wygenerował w kwartale 377,4 mln USD wolnych przepływów pieniężnych. Okta wypracowała 227 mln USD, w porównaniu z 162 mln USD rok wcześniej. Obie spółki łączą poprawę podstawowych wyników z rosnącą generacją gotówki, co zwiększa zainteresowanie nimi wśród inwestorów szukających spółek wzrostowych.

Do zamknięcia środowej sesji fundusz cyberbezpieczeństwa zyskiwał od początku roku 31%. Dla porównania SPDR S&P 500 ETF zyskiwał w tym samym okresie 12%. Tak silny wcześniejszy wzrost może mieć znaczenie przy ustalaniu wielkości pozycji, ponieważ część dobrych wiadomości związanych z wynikami i prognozami jest już uwzględniona w cenach. Kolejny etap wzrostów może zależeć od zmian prognoz oraz komentarzy analityków po publikacji raportów.