CVS Health pokonuje rynek w 2026 roku. Kurs może wzrosnąć jeszcze o 22%

CVS Health (NYSE: CVS), ważny przedstawiciel branży aptecznej, należy obecnie do najlepiej radzących sobie spółek z sektora ochrony zdrowia. Jej akcje zyskały od początku 2026 roku ponad 18%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o niespełna 13%.

Większość analityków obserwujących spółkę uważa, że wzrosty mogą być kontynuowane. Z danych zebranych przez TipRanks wynika, że średnia cena docelowa dla akcji CVS wynosi 114,59 USD. To około 22% powyżej ostatniego kursu zamknięcia.

## CVS regularnie przebija prognozy

Spółka, która przez dwa kwartały z rzędu wyraźnie przekracza prognozy, może przyciągać uwagę inwestorów. CVS w każdym z trzech raportów kwartalnych opublikowanych w tym roku kalendarzowym przebiła konsensus analityków dotyczący przychodów i rentowności.

Szczególnie mocno wypadły wyniki finansowe. W pierwszym kwartale skorygowany zysk netto na akcję (wynik non-GAAP, czyli po wyłączeniu niektórych pozycji) wyniósł 2,57 USD wobec konsensusu analityków na poziomie 2,21 USD. W kolejnym kwartale CVS wypracowała 2,58 USD zysku na akcję wobec prognozowanych 1,83 USD.

Spółka podniosła również prognozy dotyczące przychodów i zysku w każdym z tych dwóch kwartałów. To ważne, ponieważ inwestorzy wyceniają akcje przede wszystkim na podstawie oczekiwanych wyników w przyszłości, a nie tylko wcześniejszych rezultatów.

## Lepsze wyniki segmentu ubezpieczeniowego

Jednym z głównych powodów poprawy sytuacji CVS jest segment świadczeń zdrowotnych, którego podstawą jest duży ubezpieczyciel Aetna.

Wskaźnik kosztów świadczeń medycznych (MBR) wyraźnie spadł w pierwszym kwartale. Pokazuje on, jaka część zebranych składek jest przeznaczana na wypłaty związane z roszczeniami ubezpieczeniowymi. Niższy wskaźnik oznacza więc korzystniejszą sytuację dla CVS.

W czwartym kwartale 2025 roku MBR wynosił 94,8%. Następnie gwałtownie spadł do 84,6%, a w dwóch kolejnych okresach wzrósł umiarkowanie do 87,4%.

Dzięki temu, że większa część wpływów ze składek pozostała w spółce, segment świadczeń zdrowotnych znacząco poprawił rentowność. Skorygowany zysk operacyjny tego segmentu wzrósł w pierwszym kwartale o 52% rok do roku, przekraczając 3 mld USD. W drugim kwartale zwiększył się o 85% i wyniósł 2,4 mld USD.

## Analitycy w większości rekomendują zakup

Analitycy są wobec CVS przeważnie pozytywnie nastawieni. Na stronie TipRanks 16 z 17 obserwowanych analityków ocenia akcje spółki jako „kupuj”.

Kevin Caliendo z UBS po publikacji wyników za drugi kwartał podniósł cenę docelową z 122 USD do 126 USD i utrzymał rekomendację „kupuj”. Zwrócił uwagę, że CVS wciąż mierzy się z problemami, w tym z błędami operacyjnymi w CVS Caremark — dziale zarządzającym świadczeniami aptecznymi (PBM), czyli usługami pośredniczącymi między ubezpieczycielami, aptekami i pacjentami.

Jednocześnie analityk pozytywnie ocenił dużą poprawę wyników segmentu świadczeń zdrowotnych. Wskazał także, że perspektywy segmentu aptek i produktów związanych ze zdrowiem konsumentów, czyli działalności detalicznej CVS, poprawiają się.

Wzrost kursu o kolejne 22% może wydawać się ambitnym celem w przypadku dużej, rozległej i dobrze ugruntowanej spółki. Jej działalność ubezpieczeniowa rozwija się jednak bardzo dobrze, a CVS obsługuje amerykańskie społeczeństwo, które przeciętnie się starzeje i potrzebuje coraz większej liczby oferowanych przez spółkę usług oraz produktów. Osobiście uważam, że kurs akcji CVS może wzrosnąć powyżej tego poziomu.