CrowdStrike zyskał 13,9% od ostatnich wyników. Czy wzrost się utrzyma?

Minął miesiąc od publikacji ostatniego raportu wynikowego CrowdStrike Holdings (CRWD). W tym czasie akcje spółki zyskały około 13,9%, osiągając lepszy wynik niż indeks S&P 500.

Czy ta pozytywna tendencja utrzyma się przed publikacją kolejnego raportu wynikowego, czy też kurs CrowdStrike może przejść korektę? Zanim przyjrzymy się najnowszej reakcji inwestorów i analityków, warto przeanalizować ostatni raport wynikowy, aby lepiej zrozumieć najważniejsze czynniki wpływające na rezultaty spółki.

Wyniki CRWD za drugi kwartał przekroczyły prognozy dzięki ARR i popularności Falcon Flex

W drugim kwartale roku obrotowego 2027 CrowdStrike wypracował skorygowany zysk w wysokości 0,31 USD na akcję (non-GAAP, czyli po wyłączeniu wybranych pozycji księgowych). Wynik był o 6,9% wyższy od konsensusu Zacks. Zysk wzrósł o 34,8% rok do roku.

Przychody wyniosły 1,47 mld USD, przewyższając konsensus o 2,2%. W ujęciu rocznym wzrosły o 25,8%. Wyniki wsparły rekordowe nowe roczne powtarzalne przychody (ARR), przyspieszające wdrażanie usługi Falcon Flex oraz rosnący popyt na rozwiązania bezpieczeństwa wykorzystujące sztuczną inteligencję.

Wzrost przychodów z abonamentów napędza wyniki CRWD

Przychody z abonamentów wzrosły o 27% rok do roku, do 1,4 mld USD. Przychody z usług profesjonalnych zwiększyły się o 7%, do 70,61 mln USD.

Zarząd poinformował, że wzrost przychodów zagranicznych przyspieszył już piąty kwartał z rzędu. Około 65% przychodów pochodziło ze Stanów Zjednoczonych, a 35% z rynków zagranicznych.

ARR i dynamika Falcon Flex w CrowdStrike nabierają tempa

Końcowa wartość ARR sięgnęła 5,84 mld USD, co oznacza wzrost o ponad 25% rok do roku. Nowe ARR netto osiągnęło rekordowy poziom 333 mln USD i było o 51% wyższe niż rok wcześniej. Rekord odnotowano także w zakresie nowych ARR netto od nowych klientów. W ujęciu kwartalnym poprawiły się również wskaźniki utrzymania przychodów brutto i netto od klientów, liczone według wartości w dolarach.

Falcon Flex pozostał jednym z głównych czynników zwiększających sprzedaż. Końcowa wartość ARR pochodząca od klientów korzystających z Flex przekroczyła 2,29 mld USD, rosnąc o 101% rok do roku. Na koniec kwartału CrowdStrike miał ponad 2 900 klientów Flex oraz ponad 630 klientów, którzy ponownie przeszli na model Flex. Klienci zmieniający standardowe abonamenty na Flex generowali średnio ponad 40% wyższe końcowe ARR.

CrowdStrike rozwija ofertę rozwiązań bezpieczeństwa opartych na sztucznej inteligencji

Końcowa wartość ARR w obszarze Cloud Security przekroczyła 905 mln USD, rosnąc o ponad 29% rok do roku. ARR segmentu Next-Gen SIEM przekroczyło 695 mln USD, co oznacza wzrost o ponad 60%. ARR Next-Gen Identity przekroczyło 585 mln USD i było o ponad 33% wyższe niż rok wcześniej. Łącznie te trzy obszary wygenerowały rekordowe nowe ARR netto w drugim kwartale.

Na popularności zyskiwała także usługa AI Detection and Response (AIDR), której końcowa wartość ARR niemal potroiła się w ujęciu kwartalnym. CrowdStrike poinformował, że klienci coraz częściej wdrażają sztuczną inteligencję, jednocześnie oczekując widoczności, ochrony danych i kontroli tożsamości agentów AI.

Wśród klientów abonamentowych 51% korzystało z co najmniej sześciu modułów, 35% z co najmniej siedmiu, a 26% z co najmniej ośmiu.

Rentowność CrowdStrike poprawia się

Skorygowany zysk brutto z abonamentów wzrósł o 28,4% rok do roku, do 1,14 mld USD. Odpowiadająca mu marża zwiększyła się z 80% do 81%. Łączna skorygowana marża brutto wyniosła 79%, w porównaniu z 78% rok wcześniej.

Skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 45,8%, do 371,65 mln USD, a marża operacyjna zwiększyła się z 22% do 25%. Skorygowane koszty sprzedaży i marketingu wzrosły o 13,3%, do 412,87 mln USD. Wydatki na badania i rozwój zwiększyły się o 31,1%, do 284,79 mln USD, a koszty ogólnego zarządu wzrosły o 24%, do 87,89 mln USD.

Generowanie gotówki przez CRWD pozostaje silne

Na 31 lipca 2026 r. CrowdStrike miał 5,01 mld USD w gotówce i jej ekwiwalentach.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 530,3 mln USD, co oznacza wzrost o 59,3% rok do roku. Wolne przepływy pieniężne zwiększyły się o 33,1%, do 377,4 mln USD, i stanowiły 26% przychodów.

CrowdStrike podnosi prognozę na rok obrotowy 2027

Na trzeci kwartał roku obrotowego 2027 CrowdStrike prognozuje przychody od 1,52 mld USD do 1,53 mld USD. ARR ma wynieść od 6,184 mld USD do 6,188 mld USD, a skorygowany zysk na akcję około 0,31 USD.

Prognoza na cały rok obrotowy 2027 zakłada przychody od 5,991 mld USD do 6,011 mld USD oraz ARR od 6,603 mld USD do 6,612 mld USD. Skorygowany zysk na akcję ma wynieść od 1,25 USD do 1,26 USD.

Zarząd podniósł prognozę całorocznego wzrostu nowych ARR netto o 630 punktów bazowych, do 34% w punkcie środkowym przedziału. Wsparciem mają być rekordowa liczba potencjalnych kontraktów oraz utrzymująca się dynamika Falcon Flex.

Jak zmieniały się prognozy od czasu publikacji wyników?

W ciągu ostatniego miesiąca inwestorzy obserwowali spadkową tendencję w najnowszych szacunkach.

W wyniku tych zmian konsensus obniżył się o 93,51%.

Oceny VGM

CrowdStrike ma obecnie wysoką ocenę A w kategorii wzrostu, ale bardzo słabą ocenę F pod względem dynamiki. Taką samą ocenę F spółka otrzymuje w kategorii wartości, co plasuje ją w piątym kwintylu tej strategii inwestycyjnej.

Łączna ocena VGM, uwzględniająca wartość, wzrost i dynamikę, wynosi C. Jeśli inwestor nie koncentruje się na jednej strategii, to właśnie ta ocena powinna być dla niego najważniejsza.

Perspektywy

Szacunki dla CrowdStrike zmierzały w dół, a skala ich obniżek wskazuje na dalszy spadek prognoz. Nie dziwi więc ocena Zacks nr 4, czyli „sprzedawaj”. Oczekiwana stopa zwrotu z akcji w ciągu najbliższych kilku miesięcy jest niższa od średniej.