CrowdStrike podnosi prognozę nowego ARR na 2027 rok; Falcon Flex przekracza 2,29 mld USD

CrowdStrike uznała drugi kwartał roku fiskalnego 2027 za najlepszy w historii spółki. Jak powiedział dyrektor generalny George Kurtz, wyniki „ustanowiły nową poprzeczkę”, a nowy roczny przychód powtarzalny (ARR) netto osiągnął rekordowy poziom 333 mln USD. Wzrost końcowego ARR przyspieszył czwarty kwartał z rzędu, osiągając 5,84 mld USD.

Spółka mocno zwiększyła sprzedaż w ramach Falcon Flex. W drugim kwartale dodała ponad 935 kont korzystających z tego modelu subskrypcji. Końcowy ARR tych kont przekroczył 2,29 mld USD.

Końcowy ARR rozwiązania AIDR był niemal trzy razy wyższy niż w pierwszym kwartale. CrowdStrike poinformowała także o kolejnym bardzo dobrym kwartale dla rozwiązania SIEM nowej generacji, czyli systemu do zarządzania informacjami i zdarzeniami związanymi z bezpieczeństwem. Jego końcowy ARR przekroczył w tym kwartale 695 mln USD.

Całkowite przychody wyniosły 1,47 mld USD, przekraczając prognozowany przedział i rosnąc o 26% w porównaniu z drugim kwartałem poprzedniego roku. Dyrektor finansowy Burt Podbere określił ten okres jako rekordowy drugi kwartał, w którym spółka przekroczyła oczekiwania dotyczące wszystkich wcześniej prognozowanych wskaźników.

Skorygowany zysk operacyjny według zasad non-GAAP wyniósł rekordowe 372 mln USD. CrowdStrike wypracowała także 5 mln USD zysku netto przypisanego spółce według zasad GAAP. Był to trzeci kwartał z rzędu z dodatnim wynikiem netto według zasad GAAP.

### Wyższe prognozy na rok fiskalny 2027

CrowdStrike po raz kolejny podniosła prognozę nowego ARR netto na rok fiskalny 2027. W środkowym punkcie prognozy spółka oczekuje obecnie 1,355 mld USD nowego ARR netto w całym roku. Prognoza całkowitych przychodów wynosi 5,99–6,011 mld USD.

Na trzeci kwartał roku fiskalnego 2027 spółka prognozuje:

• roczny przychód powtarzalny (ARR) na poziomie 6,184–6,188 mld USD;
• całkowite przychody w wysokości 1,523–1,529 mld USD;
• skorygowany zysk netto na akcję po rozwodnieniu w wysokości około 0,31 USD.

W porównaniu z poprzednim kwartałem zarząd zwiększył skalę podwyżki prognoz. Po pierwszym kwartale mówił o podniesieniu oczekiwań dotyczących całorocznego nowego ARR netto o ponad 500 punktów bazowych. Po drugim kwartale wskazał już na podwyżkę o 630 punktów bazowych. Burt Podbere określił wzrost względem początkowej prognozy na około 116 mln USD.

### Marże i przepływy pieniężne

Całkowita skorygowana marża brutto według zasad non-GAAP w drugim kwartale wyniosła 79%, a skorygowana marża brutto z subskrypcji sięgnęła 81%. Skorygowana marża operacyjna wyniosła 25%.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły rekordowe 530 mln USD. Rekordowy był również wolny przepływ pieniężny, który wyniósł 377 mln USD, czyli 26% przychodów. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty zwiększyły się do 5,01 mld USD.

Przychody z usług profesjonalnych osiągnęły rekordowe 71 mln USD. Zarząd powiązał ten wynik z dodatkowym popytem wywołanym przez sztuczną inteligencję na usługi związane z przygotowaniem klientów do wdrażania rozwiązań AI oraz reagowaniem na incydenty.

### Pytania analityków

Saket Kalia z Barclays zapytał, co napędzało lepsze od oczekiwań wyniki po „momencie Mythos”. George Kurtz odpowiedział, że wzrost wynika z technologii budowanych i dostarczanych przez CrowdStrike, takich jak AIDR. Dodał, że spółka spodziewa się dalszego działania tych korzystnych czynników.

Brian Essex z JPMorgan zapytał o trwałość wzrostu w kolejnym roku. Kurtz odpowiedział, że jest ona „zdecydowanie” widoczna i stanowi jeden z powodów ponownego podniesienia prognozy na rok fiskalny 2027. Burt Podbere wskazał na rekordowy portfel szans sprzedażowych na trzeci kwartał. Dodał, że w porównaniu z początkową prognozą na cały rok CrowdStrike zwiększyła tempo wzrostu o 1 150 punktów bazowych, czyli o 116 mln USD, w ciągu zaledwie dwóch kwartałów.

Gabriela Borges z Goldman Sachs zapytała, jak CrowdStrike doradza klientom przenoszącym agentów sztucznej inteligencji do środowiska produkcyjnego. Kurtz stwierdził, że potrzebna jest centralna warstwa kontroli tożsamości. Konieczne jest również ustanowienie odpowiednich zabezpieczeń dotyczących tożsamości, wykonywania operacji na danych i łączności sieciowej. Według niego CrowdStrike dostarcza te rozwiązania klientom.

Adam Tindle z Raymond James zapytał, czy AIDR stanowi dodatkową ofertę względem EDR, czyli rozwiązania do wykrywania zagrożeń i reagowania na nie na urządzeniach końcowych, oraz jak szybko rośnie sprzedaż tego produktu. Kurtz odpowiedział, że AIDR jest odrębnym i dodatkowym modułem, wycenianym osobno.

Roger Boyd z UBS zapytał o rozliczenia oparte na tokenach i model Flex. Kurtz powiedział, że AIDR obejmuje rozliczenia oparte na tokenach. Jeśli klient przekroczy limit wykorzystania tokenów, może dokupić dodatkowe pakiety.

### Zmiany względem poprzedniego kwartału

Drugi kwartał przyniósł wyraźne zwiększenie skali działalności. CrowdStrike dodała ponad 935 kont Falcon Flex, podczas gdy po pierwszym kwartale mówiła o ponad 300 takich kontach. Burt Podbere wskazał także na rekordowy portfel szans sprzedażowych na trzeci kwartał, podczas gdy po pierwszym kwartale zarząd informował o rekordowym portfelu na drugi kwartał.

W pierwszym kwartale zarząd przedstawiał programy związane z okresem „Mythos”, w tym Project QuiltWorks. W drugim kwartale nacisk przesunął się na komercjalizację. CrowdStrike skupiła się na strategii sprzedaży opartej przede wszystkim na Falcon Flex oraz na rozliczeniach tokenowych w przypadku AIDR.

Zmieniło się również podejście do przepływów pieniężnych. Po pierwszym kwartale zarząd wskazywał, że drugi kwartał będzie sezonowo najsłabszy pod względem wolnego przepływu pieniężnego. Po drugim kwartale spółka prognozuje marżę wolnego przepływu pieniężnego na poziomie 27,5% w trzecim kwartale i co najmniej 30% w całym roku fiskalnym, mimo podniesienia prognozy przychodów.

### Ryzyka i zagrożenia

Przejęcie aktywów technologicznych XM Cyber ma zostać sfinalizowane w drugiej połowie roku fiskalnego 2027. Transakcja nie przyniesie CrowdStrike żadnego ARR ani przychodów. Spółka nie uwzględniła również żadnego ARR ani przychodów z tej transakcji w prognozie na rok fiskalny 2027.

George Kurtz zwrócił uwagę na rosnące zagrożenia związane z agentami sztucznej inteligencji. Jak powiedział, agenci zaczynają działać poza kontrolą i potrafią na dużą skalę kraść dane, zmieniać uprawnienia oraz przeprowadzać pełne operacje dowodzenia i kontroli.

Analitycy byli umiarkowanie pozytywnie nastawieni. W pytaniach często koncentrowali się na trwałości siły wzrostu i jasności oferty produktowej. Zarząd prezentował pozytywne nastawienie w przygotowanych wypowiedziach i pewność siebie podczas sesji pytań, używając kategorycznych sformułowań, takich jak „zdecydowanie”, oraz wskazując na rekordowy portfel szans sprzedażowych na trzeci kwartał i oczekiwanie, że korzystne czynniki nadal będą wspierać wyniki. W porównaniu z poprzednim kwartałem pytania bardziej skupiały się na sposobie monetyzacji AIDR, jego modułowej konstrukcji, rozliczeniach tokenowych oraz trwałości wzrostu wykraczającej poza bieżący rok.