Costco (COST) ogłasza dywidendę 1,47 USD na akcję i 10,6% wzrost sprzedaży w czerwcu

Na początku lipca 2026 r. Costco Wholesale poinformowało, że czerwcowe przychody netto osiągnęły 29,24 mld USD, co oznacza wzrost o 10,6% rok do roku.

W tym samym czasie zarząd spółki ogłosił kwartalną dywidendę gotówkową w wysokości 1,47 USD na akcję, płatną 7 sierpnia 2026 r.

Dla inwestorów istotne jest połączenie silnego wzrostu sprzedaży z utrzymaniem nacisku na przychody napędzane członkostwem. Model stałych opłat wspiera zdolność Costco do zwracania gotówki akcjonariuszom.

Czerwcowy, dwucyfrowy wzrost sprzedaży podkreśla siłę członkostwa. Warto więc przyjrzeć się, jak ta informacja może wpłynąć na dotychczasową narrację inwestycyjną dotyczącą Costco.

Aby inwestować w Costco, zazwyczaj trzeba zakładać, że model członkowski będzie wciąż zapewniał stały napływ klientów i wysokie wskaźniki odnowień, nawet gdy rośnie konkurencja i zmieniają się koszty. W ujęciu krótkoterminowym czynnikiem katalitycznym pozostaje regularne wydatkowanie członków, wspierane wzrostem sprzedaży o 10,6% rok do roku oraz utrzymaną dywidendą w wysokości 1,47 USD na akcję. Największym bieżącym ryzykiem pozostaje jednak wysoka wycena Costco w porównaniu z konkurentami. Najnowsze informacje o sprzedaży miesięcznej i dywidendzie nie zmieniają istotnie profilu tego ryzyka.

Najważniejszą ostatnią informacją jest aktualizacja sprzedaży za czerwiec, która pokazała przychody netto w wysokości 29,24 mld USD i pojawiła się równolegle z najnowszą deklaracją dywidendy. W połączeniu z wyłącznymi premierami produktów, takimi jak FridgeGuard od Jackery oraz nowy zestaw typu „two pack” od Tick Solutions, wzmacnia to tezę o katalizatorze związanym z wartością członkostwa i ruchem w magazynach, ale nie usuwa obaw dotyczących konkurencji i siły cenowej.

Inwestorzy powinni jednak brać pod uwagę, jak rosnąca konkurencja i premia w wycenie mogą się na siebie nałożyć, jeśli trendy dotyczące członków kiedykolwiek osłabną...

Prognozy na przyszłość w narracjach dla Costco zakładają do 2029 r. przychody na poziomie 363,2 mld USD i zyski w wysokości 11,6 mld USD. Oznacza to potrzebę 7,4% wzrostu przychodów rocznie oraz wzrost zysku o 2,8 mld USD z poziomu 8,8 mld USD.

Według tych prognoz w wycenach wskazywana jest wartość godziwa rzędu 1083 (co odpowiada 15% potencjału wzrostu w odniesieniu do bieżącej ceny akcji).

Część najbardziej optymistycznych prognoz zakładała już, że Costco może osiągnąć około 376,8 mld USD przychodów oraz 12,6 mld USD zysku w 2029 r., co jest znacznie bardziej optymistyczne niż konsensus. Gdy zestawi się to z dzisiejszą informacją o wyłącznych produktach kierowanych do członków oraz silnej sprzedaży w czerwcu, widać, że można te same dane interpretować na różne sposoby — w zależności od tego, czy większą wagę przykłada się do długoterminowej zależności od członkostwa, czy do potencjału wzrostu przychodów.

W części wycen wskazywano wartość godziwą na poziomie 1083 (w przeliczeniu na akcję w ramach danego modelu), co w takim ujęciu oznacza około 15% potencjału wzrostu względem aktualnej ceny rynkowej.

Po stronie rynku nadal kluczowe pozostaje pytanie, czy wysokie oczekiwania cenowe będą podążały za realnymi trendami w liczbie i aktywności członków.