Copart (CPRT): silna pozycja finansowa wzmacnia zaufanie do nowego prezesa

SVN Capital, firma zarządzająca inwestycjami, opublikowała list do inwestorów SVN Capital Fund za pierwsze półrocze 2026 roku. List omawia wydarzenia makroekonomiczne z lat 2020–2026 i podkreśla znaczenie długoterminowych zasad inwestowania w czasie kolejnych kryzysów.

W pierwszej połowie 2026 roku portfel funduszu obejmował 12 spółek, a 8,7% aktywów stanowiła gotówka. Na sytuację rynkową wpływały utrzymujące się obawy związane ze sztuczną inteligencją, obawy przed problemami na rynku prywatnego kredytu oraz napięcia geopolityczne. Doprowadziło to do znacznego zawężenia rynku, czyli sytuacji, w której wzrosty koncentrują się w niewielkiej grupie spółek.

Spółki wysokiej jakości, charakteryzujące się wysoką stopą zwrotu z kapitału, wysokim poziomem reinwestycji, niskim zadłużeniem i wysokim udziałem akcji należących do osób z kierownictwa, w ostatnim czasie wyraźnie radziły sobie gorzej od rynku. Historycznie takie okresy często poprzedzały silne wzrosty, co sugeruje potrzebę cierpliwego podejścia do tego segmentu. Analiza pięciu największych pozycji funduszu może również pomóc wskazać jego najlepsze typy inwestycyjne na 2026 rok.

W liście do inwestorów za drugi kwartał 2026 roku SVN Capital Fund zwrócił uwagę na Copart, Inc. (NASDAQ:CPRT), operatora internetowych aukcji samochodowych i dostawcę usług związanych z odsprzedażą pojazdów. 17 sierpnia 2026 roku kurs akcji Copart na zamknięciu wynosił 31,70 USD. W ciągu miesiąca akcje spółki zyskały 16,67%, ale w perspektywie 52 tygodni straciły 33,70%. Kapitalizacja rynkowa Copart wynosiła 29,35 mld USD.

SVN Capital Fund tak skomentował sytuację Copart w liście do inwestorów za drugi kwartał 2026 roku:

„W Copart, Inc. (NASDAQ:CPRT) prezes Jeff Liaw ustąpił ze stanowiska 29 czerwca, a kurs akcji spadł po tej informacji. Podczas specjalnej telekonferencji zorganizowanej tydzień później Jay Adair, jeden z założycieli spółki, który w latach 2010–2024 był jej prezesem, a następnie współprezesem, powiedział, że przekazanie obowiązków było wspólną decyzją jego i Liawa. Dodał, że wrócił na stanowisko jedynego prezesa co najmniej na następną dekadę. W przypadku spółki, która między publikacjami wyników kwartalnych przekazuje niewiele informacji, sama telekonferencja była komunikatem.

W ciągu ostatniego roku na kursie ciążyła również narracja, według której Copart traci na rzecz IAA część zleceń od ubezpieczycieli. IAA to druga — obok Copart — spółka tworząca duopol na rynku aukcji pojazdów powypadkowych. Adair bezpośrednio odniósł się do tej kwestii: utracony wolumen wynikał z odejścia jednego klienta, franczyza spółki pozostaje nienaruszona, a częstotliwość szkód całkowitych nadal stopniowo rośnie. Spółka ma 4,2 mld USD gotówki i nie ma zadłużenia, mimo że przeznaczyła 1,6 mld USD na skup akcji własnych. Pozostaję czujny, ale mam pełne zaufanie do Jaya jako prezesa”.

Copart nie znalazł się wśród 40 najpopularniejszych spółek wśród funduszy hedgingowych przed 2026 rokiem. Na koniec pierwszego kwartału 57 portfeli funduszy hedgingowych obejmowało akcje Copart, w porównaniu z 68 portfelami kwartał wcześniej.

W drugim kwartale roku obrotowego 2026 skonsolidowane przychody Copart wzrosły do 1,24 mld USD, czyli o 2,1% w porównaniu z poprzednim rokiem. Wzrost wynikał z dobrej sprzedaży usług oraz pojazdów nabywanych przez spółkę.