Consumer internet: podsumowanie wyników Q1, Airbnb i konkurenci

46 spółek z sektora consumer internet, które monitoruje rynek, raportowało wyniki za I kwartał. Łączne przychody okazały się lepsze od konsensusu analityków o 1,2%, natomiast prognozy przychodów na kolejny kwartał były o 0,6% niższe od oczekiwań.

Mimo relatywnie dobrych wyników, akcje spółek w ujęciu średnim spadły — kursy były niższe o 3,2% od czasu ostatnich publikacji wyników.

Airbnb (NASDAQ:ABNB)

Airbnb, założone przez Briana Chesky’ego i Joe Gebbię w mieszkaniu w San Francisco, działa jako największy na świecie internetowy marketplace noclegów, głównie w formie wynajmu prywatnych mieszkań.

Spółka wypracowała 2,68 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 17,9% rok do roku. Wynik okazał się o 2,2% lepszy od oczekiwań analityków. Airbnb zanotowało bardzo mocny kwartał: zarówno przyniosło istotne przeliczanie EBITDA (zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją) względem oczekiwań, jak i jednocześnie przedstawiło prognozę przychodów na następny kwartał lepszą od konsensusu.

Od publikacji wyników kurs ABNB wzrósł o 1,2% i spółka handluje po 142,16 USD.

Sea (NYSE:SE) — najlepszy wynik w Q1

Sea, notowane publicznie od 2017 roku, powstało w 2009 r. jako platforma gamingowa, a następnie rozwinęło ofertę m.in. o e-commerce, płatności cyfrowe i usługi finansowe na rynkach Azji Południowo-Wschodniej.

Sea osiągnęło 7,33 mld USD przychodów, czyli o 43,2% więcej niż przed rokiem. To jednocześnie 10,1% powyżej oczekiwań analityków. Spółka odnotowała również wyraźnie lepszy od prognoz wynik EBITDA oraz mocny wzrost liczby użytkowników.

Sea pokazało 72,6 mln użytkowników, co oznacza wzrost o 12,4% rok do roku. Reakcja rynku była pozytywna — kurs spółki jest wyżej o 8,4% od momentu publikacji wyników. Na rynku za akcję płaci się 92 USD.

Shutterstock (NYSE:SSTK) — najsłabszy wynik w Q1

Shutterstock jest cyfrową platformą udostępniającą licencje na setki milionów elementów treści. Firma zaczynała jako biblioteka zdjęć, w tym fotografii założyciela Jona Oringera.

W Q1 Shutterstock raportowało 199,2 mln USD przychodów, co oznacza spadek o 17,9% rok do roku. Przychody były jednocześnie o 10,1% poniżej oczekiwań analityków. Firma odczuła rozczarowanie również na poziomie EBITDA — zanotowała istotną niedoszacowaną wartość względem prognoz.

To był najsłabszy wynik spółki wobec oczekiwań w całej grupie. Kurs SSTK spada o 25% od czasu publikacji wyników, a obecnie notowania wynoszą 13,22 USD.

Revolve (NYSE:RVLV)

Revolve, uruchomione w 2003 r. przez inżynierów oprogramowania Michaela Mente i Mike’a Karanikolasa, działa jako sprzedawca mody wykorzystujący social media i społeczność influencerów modowych do budowania strategii merchandisingu.

Spółka wypracowała 342,9 mln USD przychodów, czyli o 15,6% więcej rok do roku. Wynik był o 4,2% lepszy od oczekiwań analityków. Revolve raportowało również wąskie przekroczenie oczekiwań w zakresie EBITDA oraz solidny wzrost liczby kupujących.

Revolve podało 2,93 mln aktywnych nabywców, co oznacza wzrost o 8,3% rok do roku. Od publikacji wyników kurs spółki jest niżej o 6,1%; akcje są wyceniane na 22 USD.

Etsy (NYSE:ETSY)

Etsy, założone przez Roberta Kalina i dwóch jego przyjaciół, działa jako jedno z największych globalnych internetowych miejsc sprzedaży, skoncentrowane na produktach handmade oraz vintage.

Etsy zanotowało 631,3 mln USD przychodów, co oznacza wzrost o 3,1% rok do roku. Przychody były o 2,4% powyżej oczekiwań analityków. Spółka pokazała mocny kwartał także dzięki solidnemu przekroczeniu oczekiwań analityków w zakresie EBITDA.

Od publikacji wyników kurs ETSY rośnie o 17% i wynosi 73,93 USD.

Aktualizacja rynkowa

Na przełomie 2025 r. i początku 2026 r. na rynku dominowały obawy związane z AI. W przypadku firm software’owych główny lęk dotyczył osłabienia siły cenowej i kompresji marż, ponieważ nowe narzędzia miały ułatwiać kopiowanie rozwiązań, które wcześniej wymagały droższych platform klasy enterprise. Inwestorzy z rynku kryptowalut mieli podobny niepokój: jeśli agenci AI potrafią handlować, alokować kapitał i zarządzać portfelami autonomicznie, to jaka jest długoterminowa wartość obecnej infrastruktury kryptowalutowej?

Te obawy uruchomiły widoczną rotację z tych segmentów do tzw. bezpiecznych przystani. Wiosną 2026 r. nastroje szybko zmieniły się jednak w stronę ryzyka geopolitycznego. Konflikt USA z Iranem stał się dominującym czynnikiem wpływającym na nastawienie uczestników rynku. Gdy geopolityka wychodzi na pierwszy plan, zmienia się narracja: inwestorzy przestają koncentrować się wyłącznie na tempo wzrostu, a zaczynają bardziej martwić się o podaż ropy, inflację i ogólną stabilność.

Na rynku pojawia się wówczas większy nacisk na spółki o mocnych podstawach, które mają szansę na wzrost niezależnie od bieżącej sytuacji politycznej czy makroekonomicznej.