Comcast wydziela Media i Sky, Peacock osiąga kwartalny zysk

Comcast ogłosił plan wydzielenia aktywów medialnych i Sky do niezależnej, publicznej spółki. Firma zakłada, że proces zakończy się w przybliżeniu w ciągu roku. Celem jest utrzymanie silnych profili bilansowych dla obu podmiotów oraz większa elastyczność operacyjna.

Skonsolidowane przychody w drugim kwartale wyniosły 29,94 mld USD, co oznacza spadek o 1,2% rok do roku. Na bazie pro forma, po wyłączeniu działalności Versant i Sky Germany, przychody wyniosły 29,57 mld USD, czyli wzrosły o 4,7%.

Skorygowany zysk na akcję (adjusted EPS) wyniósł 1,04 USD, co oznacza spadek o 16,7% wobec 1,25 USD w drugim kwartale 2025 roku. Przepływy pieniężne wolne (free cash flow) sięgnęły 4,60 mld USD, wzrost o 2,3% rok do roku.

W segmencie szerokopasmowym firma odnotowała netto stratę 167 000 klientów mieszkaniowych, co stanowi poprawę o 34 000 w porównaniu z rokiem ubiegłym. Broadband ARPU (średni przychód na użytkownika — ARPU) spadł o 3,8%, co spółka tłumaczy uproszczeniem oferty cenowej i początkowym rozcieńczeniem wynikającym z promocji darmowych linii bezprzewodowych.

W segmencie bezprzewodowym firma dodała 448 000 linii netto, co jest rekordowym kwartalnym wynikiem. Łącznie Comcast obsługuje 10,2 mln linii bezprzewodowych, co odpowiada około 7% penetracji adresowalnych linii w jej zasięgu. Zarząd podał, że 30% nowych aktywacji usług postpaid (na abonament) pochodziło z planów premium unlimited, co świadczy o przesunięciu w stronę klientów o wyższej wartości.

Streaming Peacock osiągnął po raz pierwszy kwartalny zysk skorygowany EBITDA w wysokości 189 mln USD. Liczba płatnych subskrypcji Peacock wzrosła do 48 mln po dodaniu 2 mln netto w drugim kwartale. Firma wskazała także, że tytuły takie jak Love Island były tego lata numerem jeden pod względem oglądalności w streamingu w USA, co przełożyło się na zwiększony popyt reklamowy.

Segment Connectivity & Platforms odnotował skorygowany EBITDA w wysokości 7,96 mld USD, co oznacza spadek o 5,8% w ujęciu stałych kursów walut. Wydatki inwestycyjne (capital expenditures) wyniosły 2,9 mld USD, wzrost o 8,3%, głównie z powodu wyższych nakładów na skalowalną infrastrukturę w tym segmencie.

Business Services Connectivity wygenerowało 2,67 mld USD przychodów, wzrost o 3,7%, a marża EBITDA w tej działalności wyniosła 56,7%, co oznacza poprawę o 60 punktów bazowych rok do roku. Enterprise Solutions wykazało wzrost bazowy nieco poniżej 3% po skorygowaniu o wpływ przejęcia Nitel.

W obszarze mediów segment Media osiągnął przychody 5,69 mld USD, wzrost o 25,3%, napędzany przez przychody związane z FIFA World Cup oraz wyższe wpływy z Peacock. Studia filmowe (Studios) wygenerowały 3,04 mld USD przychodów, wzrost o 25,0%, dzięki premierom kinowym takim jak The Super Mario Galaxy Movie i Obsession.

Parki rozrywki zanotowały skorygowany EBITDA na poziomie 609 mln USD, spadek o 5,1%, co firma przypisała słabszej frekwencji w Orlando i w parkach międzynarodowych. Prezes Cavanagh wskazał na „wyższe ceny paliw i słabsze nastroje konsumenckie” jako czynniki wpływające na spadek frekwencji, jednocześnie deklarując długoterminowy optymizm wobec tego biznesu.

Reklama krajowa przyniosła 2,16 mld USD, wzrost o 55,0%, korzystając z transmisji FIFA World Cup i relacji NBA. Dodatkowy przychód związany z FIFA wyniósł 440 mln USD i przyczynił się do rekordowego zaangażowania widzów na Telemundo i Peacock.

Wskaźniki operacyjne: migracja klientów szerokopasmowych do pakietów gigabit plus osiągnęła 45% bazy klientów. Convergence ARPA (średni przychód na konto z usług łączonych) wynosi około 85 USD, co spółka przyznała jest znacząco niżej niż poziomy raportowane przez konkurencyjnych operatorów telekomunikacyjnych. Mieszanka Advanced Solutions (rozwiązania wyższej wartości, np. zarządzana łączność, bezpieczeństwo i chmura) generuje 0,70 USD na każdy 1,00 USD sprzedaży łączności, wobec 0,20 USD sprzed trzech lat.

W zakresie zwrotów dla akcjonariuszy spółka wypłaciła 1,2 mld USD w dywidendach i skupiła 900 mln USD akcji, łącznie 2,1 mld USD. Firma zawiesiła skup akcji od 1 lipca, aby zapewnić, że oba przyszłe, oddzielne podmioty będą miały solidne profile inwestycyjne.

Ryzyka: prezes Cavanagh przyznał, że „sytuacja operacyjna osłabiła się bardziej niż przewidywaliśmy” w segmencie parków rozrywki, przy czym frekwencja w Orlando zaczęła spadać w czerwcu i pozostała osłabiona na początku trzeciego kwartału. CFO Armstrong zaznaczył, że „rynek szerokopasmowy pozostaje wysoce konkurencyjny”, wskazując na agresywną ekspansję światłowodu, rozwój stałego łącza bezprzewodowego (fixed wireless) oraz pojawiające się rozwiązania satelitarne jako istotne wyzwania.

Perspektywa operacyjna zakłada kontynuację inwestycji w infrastrukturę i konwergentny model usług (łączenie szerokopasmowego i bezprzewodowego), który ma wspierać rosnące zapotrzebowanie na transfer danych napędzane m.in. przez zastosowania sztucznej inteligencji. CFO prognozuje umiarkowaną poprawę w segmencie Connectivity & Platforms począwszy od trzeciego kwartału, w miarę jak darmowe linie bezprzewodowe zaczną przechodzić na płatne plany.

Dodatkowe obserwacje operacyjne: ruch w górę (upstream) w sieci szerokopasmowej rośnie w tempie około 2,5 razy szybciej niż ruch w dół (downstream), trend powiązany ze wzrostem zapytań i aplikacji generujących duży upload. Zarząd podkreślił też sukces w segmencie mobilnym: przekroczenie 10 mln linii to dopiero ok. 7% penetracji potencjalnego rynku, co wskazuje na znaczną przestrzeń wzrostu.

Ten raport przedstawia wyniki finansowe i strategiczne decyzje na koniec drugiego kwartału 2026 roku oraz krótkoterminowe ryzyka i plany na nadchodzący okres.