Comcast w II kwartale 2026: wzrost bezprzewodowego segmentu i mocne media, mimo trudności w broadbandzie

Comcast (NASDAQ: CMCSA) opublikował wyniki za II kwartał 2026 roku. Spółka przekroczyła prognozy Wall Street zarówno w zakresie przychodów, jak i zysku.

Przychody wyniosły 29,57 mld USD, czyli o 2,7% więcej rok do roku. Było to jednocześnie powyżej oczekiwań analityków, którzy prognozowali 29,27 mld USD.

Zysk na akcję w ujęciu non-GAAP (bez niektórych kosztów i korekt) wyniósł 1,04 USD wobec 0,97 USD oczekiwanych przez rynek, co oznacza 7,6% przewagi względem konsensusu. Z kolei skorygowany zysk EBITDA (Adjusted EBITDA) wyniósł 8,92 mld USD wobec 8,87 mld USD oczekiwanych, przy marży 30,2%. To także 0,6% powyżej prognoz.

Marża operacyjna ukształtowała się na poziomie 17,5%, czyli mniej więcej na podobnym poziomie jak w tym samym kwartale rok wcześniej. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 78,3 mld USD.

Główny obraz wyników: telefonia bezprzewodowa rośnie, media dają wsparcie, a internet domowy nadal ciąży

Zarząd zwracał uwagę, że postęp w segmencie bezprzewodowym (wireless) jest wyraźny. W II kwartale Comcast zanotował rekordowe 448 000 netto nowych linii bezprzewodowych. Spółka łączy ten wynik m.in. z promocjami „free lines” oraz rosnącym udziałem planów premium unlimited. Według komunikatu plany premium unlimited przekroczyły 30% nowych podłączeń telefonów postpaid.

Jednocześnie nadal utrzymuje się presja w domowym broadbandzie. Spółka wskazuje, że odpływ subskrybentów wciąż trwa, mimo poprawy zadowolenia klientów.

Brian Roberts, CEO Comcast, mówił o strategicznej zmianie w broadbandzie — spółka pracuje nad przeorganizowaniem cen i sposobu pakietowania oferty. Jason Armstrong, CFO, podkreślał, że silniejsza konkurencja oraz nakłady na poprawę doświadczeń klientów (customer experience) obciążają wyniki finansowe w krótkim terminie.

Czego spółka oczekuje w kolejnych kwartałach

W perspektywie najbliższych miesięcy Comcast liczy przede wszystkim na dalszą skalę wzrostu w wireless oraz powrót wzrostu w broadbandzie dzięki konwersji darmowych linii bezprzewodowych na płacących klientów.

Spółka prognozuje, że wireless będzie kluczowym motorem wzrostu w miarę jak rosnąć ma skala planów premium i poprawiać się retencja, czyli utrzymywanie klientów. Kierownictwo podkreśla też szanse w usługach dla firm (enterprise) oraz dalszą ekspansję Peacock. Peacock osiągnął rentowność w tym kwartale.

Jason Armstrong zaznaczył, że spółka oczekuje „skromnych” popraw od III kwartału. Ma to być efekt konwersji darmowych linii bezprzewodowych w płacące relacje oraz tego, że początkowe inwestycje zaczną stopniowo słabnąć.

Najważniejsze informacje z wypowiedzi zarządu

Wireless przyspiesza dzięki promocjom i planom premium

Zarząd podał rekordowe 448 000 netto nowych linii w segmencie bezprzewodowym. Wzrost ma być napędzany promocjami darmowych linii oraz rosnącym udziałem planów premium unlimited. Teraz planów premium unlimited jest ponad 30% w nowych podłączeniach telefonów postpaid.

Broadband przechodzi na prostsze ceny i pakiety

Spółka kontynuuje zmianę podejścia do broadbandu. Segment jest przestawiany na uproszczone ceny i pakietowanie, co — choć poprawia satysfakcję klientów i ogranicza churn — wiąże się z niższym ARPU (Average Revenue Per User, czyli średnim przychodem na użytkownika) oraz utrzymującymi się stratami subskrybentów.

Media: Peacock dostarcza wzrostu

Peacock osiągnął rentowność po raz pierwszy w tym kwartale, dzięki silnym wynikom w obszarze oglądalności wydarzeń na żywo, takich jak FIFA World Cup i mecze w ramach play-off NBA, a także dzięki treściom autorskim i wysokiemu popytowi reklamowemu.

Usługi dla firm i przedsiębiorstw zyskują na znaczeniu

Comcast obserwuje stabilny wzrost przychodów i EBITDA w usługach biznesowych, szczególnie w obszarze rozwiązań dla przedsiębiorstw. Widać wyraźny zwrot w stronę bardziej zaawansowanej łączności i usług zarządzanych dla większych klientów.

Parki rozrywki: mieszane wyniki

Choć flagowe atrakcje, takie jak Epic Universe, radzą sobie dobrze, to frekwencja w krajowych parkach osłabła. Powód to wyższe koszty podróży i słabsze nastroje konsumentów, szczególnie w Orlando. W parkach międzynarodowych nadal widać wyzwania związane z ograniczeniami w podróżach oraz trudnościami makroekonomicznymi.

Od czego będzie zależeć przyszła sytuacja spółki

Przyszłe wyniki Comcast będą zależeć od realizacji strategii wzrostu w wireless, ustabilizowania broadbandu oraz zdolności do budowania zyskowności w mediach i usługach dla firm.

Wireless: wsparcie z konwersji darmowych linii

Zarząd zakłada, że w nadchodzących kwartałach znacząca większość darmowych linii bezprzewodowych zostanie przekształcona w płacących klientów. Ma to wspierać lepszą monetyzację oraz powrót wzrostu w przychodach z oferty łączonej (convergence) i w ARPU.

Media i streaming: nacisk na zyskowność

Spółka zakłada dalszą, coroczną poprawę rentowności Peacock, choć wyniki kwartalne mogą się wahać ze względu na cykle treści zależne od wydarzeń oraz koszty programów sportowych.

Konkurencyjny krajobraz w broadbandzie

Trwająca rozbudowa sieci światłowodowej i fixed wireless, a także rosnąca konkurencja ze strony satelitów, takich jak Starlink, mają utrzymywać wysoką konkurencję w broadbandzie. Jednocześnie zarząd koncentruje się na wzmacnianiu doświadczeń klientów i retencji, aby ograniczać skutki tych presji.

Co będzie katalizatorem w kolejnych kwartałach

W nadchodzących miesiącach zespół StockStory będzie obserwował (1) tempo konwersji darmowych linii bezprzewodowych w płacących subskrybentów i to, czy przełoży się to na stabilizację broadbandu, (2) zdolność Peacock do utrzymania rentowności mimo inwestycji w treści i działań w obszarze retencji oraz (3) oznaki poprawy frekwencji w krajowych parkach tematycznych przy utrzymującej się presji kosztowej. Dodatkowo istotne będą postępy w zapowiedzianym rozdzieleniu spółki oraz planowanym przejęciu ITV przez Sky, które jest przedmiotem propozycji.

Na giełdzie akcje Comcast kosztują 22,04 USD, czyli mniej niż 23,52 USD tuż przed publikacją wyników.