Czy 79% przychodów Coherent z centrów danych podtrzyma wzrost?

Coherent Corp. (COHR) opiera obecnie wzrost przede wszystkim na rosnącym popycie na optyczne połączenia stosowane w centrach danych związanych ze sztuczną inteligencją. Segment obsługujący centra danych i branżę komunikacyjną odpowiadał za 79% przychodów w czwartym kwartale roku obrotowego 2026. Jego przychody zwiększyły się o 59% rok do roku po uwzględnieniu danych pro forma, czyli przeliczonych tak, aby ułatwić porównanie okresów. Działalność przemysłowa, która odpowiada za pozostałe 21% przychodów, wzrosła zaledwie o 1%. Tak duża różnica pokazuje, jak infrastruktura sztucznej inteligencji zmieniła profil wzrostu Coherent.

Inwestycje w moce produkcyjne mogą podtrzymać wzrost. Coherent zamierza podwoić własną produkcję fosforku indu do końca bieżącego roku kalendarzowego. Następnie w 2027 roku spółka planuje zwiększyć ją o ponad 100%. Możliwości rozwoju obejmują także szybsze moduły nadawczo-odbiorcze, optyczne przełączniki obwodów, optykę współpakietową oraz rozwiązania do zarządzania temperaturą.

Zarząd Coherent prognozuje, że w pierwszym kwartale roku obrotowego 2027 przychody wyniosą 2,2–2,4 mld USD, a skorygowany zysk na akcję sięgnie 1,85–2,05 USD. Spółka ma za sobą mocny kwartał: przychody wyniosły 2,05 mld USD, zgłoszony wzrost sięgnął 34%, skorygowana marża brutto zwiększyła się o 215 punktów bazowych, do 40,2%, a skorygowany zysk na akcję wzrósł o 74%, do 1,74 USD.

Jednocześnie silna zależność od centrów danych oznacza, że wolniejsze wydatki największych dostawców chmury lub problemy z produkcją mogą znacząco wpłynąć na wyniki Coherent. Obecnie najważniejszym obszarem obserwacji pozostaje realizacja planów spółki w segmencie centrów danych.

Jak na tym tle wypadają Lumentum i Fabrinet?

Lumentum Holdings (LITE) korzysta z tego samego przejścia rynku w stronę rozwiązań optycznych. W czwartym kwartale roku obrotowego przychody spółki wzrosły o 109%, do 1,01 mld USD. Lumentum prognozuje, że w kolejnym kwartale osiągną 1,225–1,275 mld USD, ponieważ popyt związany ze sztuczną inteligencją przyspiesza. Spółka musi jednak sprawnie zwiększać podaż.

Fabrinet (FN), producent złożonych produktów optycznych, zwiększył kwartalne przychody o 45%, do rekordowych 1,32 mld USD. Firma oczekuje kolejnego wzrostu w ujęciu kwartał do kwartału. Uwagę zwracają jednak koncentracja klientów, czyli zależność od ograniczonej liczby odbiorców, oraz podwyższony poziom zapasów. Mimo tych czynników Fabrinet pozostaje dobrze przygotowany do korzystania z rosnącego wykorzystania rozwiązań optycznych.

Wyniki kursu i prognozy dla COHR

W ciągu ostatnich 12 miesięcy kurs akcji Coherent wzrósł o 207,5%, podczas gdy cała branża zanotowała spadek o 13%.

Pod względem wyceny COHR jest notowana przy prognozowanym wskaźniku ceny do zysku wynoszącym 26,87x, powyżej średniej dla branży wynoszącej 20,2x. Coherent ma ocenę Value Score na poziomie D.

W ciągu ostatnich 60 dni wzrosła konsensusowa prognoza zysku Coherent na rok obrotowy 2027, czyli średnia prognoz analityków.

COHR ma obecnie rangę Zacks nr 2 (kupuj).