Coca-Cola: potencjał wzrostu do ok. 90,07 USD według prognoz analityków

Coca-Cola (NYSE: KO) ma według prognoz analityków przestrzeń do wzrostu. Wyznaczona cena docelowa wynosi 90,07 USD, a na bazie aktualnego kursu 80,42 USD przekłada się to na ok. 12% potencjału.

Rekomendacja ma charakter „buy” (kupuj), a poziom przekonania analityków oceniany jest na 90%. W tle pozostają też długoletnie wypłaty dywidendy: spółka podaje 63 kolejne lata podwyżek dywidendy.

Wyniki za I kwartał 2026

Za katalizator posłużyły wyniki za I kwartał 2026, opublikowane 28 kwietnia 2026. Coca-Cola pokazała:

• EPS (zysk na akcję) 0,86 USD wobec 0,812 USD oczekiwań,
• przychody 12,47 mld USD, czyli +12,07% rok do roku (r/r),
• organiczny wzrost przychodów o 10%,
• wzrost marży operacyjnej do 35% z 32,9% rok wcześniej.

To był też czwarty z rzędu „beat” na EPS (wynik lepszy od prognoz) już w okresie nowego zarządu. Firma przeszła na rolę CEO z Jamesa Quinceya na Henrique Brauna.

Dlaczego byki liczą na dalszy ruch w górę

Scenariusz optymistyczny opiera się na założeniu, że wzrost marż będzie przeważał nad negatywnym wpływem sprzedaży aktywów. Wskazywane są między innymi:

• wzrost wolumenu Coca-Cola Zero Sugar o 13% we wszystkich regionach w I kwartale,
• wzrost przychodów w Ameryce Łacińskiej o 14%,
• prognoza wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) na ok. 12,2 mld USD w 2026.

Zarząd prognozuje 8%–9% wzrost porównywalnego EPS. Wraz ze scenariuszem „przejścia z rynku” pojawia się też założenie przeliczenia wyceny: gdyby wycena spółki wzrosła do 27x forward EPS (czyli ceny do prognozowanego EPS), ma to prowadzić do ceny docelowej 94,09 USD i łącznego zwrotu rzędu 17%.

Co może pójść nie tak

Scenariusz pesymistyczny przewiduje m.in. presję związaną z zaplanowaną sprzedażą. Wskazywana jest:

• 4% negatywny wpływ z tytułu planowanych przejęć/sprzedaży związanych z oczekującą sprzedażą Coca-Cola Beverages Africa,
• spadek o 17% w Azji i Pacyfiku neutralnie walutowo (currency-neutral) w ujęciu dochodu operacyjnego,
• trwający spór podatkowy w ramach IRS (amerykańskiego urzędu skarbowego).

W obserwacjach dotyczących zachowań insiderów (osób z dostępem do informacji) zwraca się uwagę, że przewaga transakcji ma charakter sprzedaży — chodzi o 43 ostatnie transakcje.

Analitycy porównują też sytuację konsumenta: w prognozach na 2026 JP Morgan wskazuje, że „consumer staples” (dobra pierwszej potrzeby) mogą nadal mieć trudniej w środowisku słabszego segmentu klientów z niższych półek.

Dwa warianty wyceny: wzrost lub spłaszczenie

W wariancie bardziej negatywnym rynek może „ściskać” mnożniki. Jeśli mnożniki spadną do 24x, cena w scenariuszu spadkowym ma zejść do 80,34 USD, co w praktyce oznacza poziom zbliżony do bieżącego.

W kontrze do obaw wskazuje się też na jednorazowy charakter części negatywnych zdarzeń: obniżka wartości aktywów BODYARMOR z Q4 2025 wyniosła 960 mln USD i ma charakter niegotówkowy (non-cash), czyli nie wpływa bezpośrednio na tezę dotyczącą generowania gotówki.

Czy warto kupić „tu i teraz”

Cena docelowa 90,07 USD ma odzwierciedlać założenie, że Coca-Cola realizuje plan wykonania wyników, rośnie organicznie (w okolicach 10%) i intensywnie zwraca kapitał inwestorom.

Wskazywana jest m.in. dywidenda kwartalna 0,53 USD oraz rentowność dywidendy 2,57%.

Analitycy deklarują, że chcieliby kupować szczególnie wtedy, gdy sprzedaż w Afryce (divestiture) zamknie się zgodnie z harmonogramem w II połowie 2026 — ma to „odświeżyć” porównania do wcześniejszych okresów. Z kolei wstrzymaliby się, gdyby osłabienie w Azji i Pacyfiku zaczęło się rozlewać na kolejne wyniki albo jeśli organiczny wzrost spadłby poniżej dolnego ograniczenia prognoz (floor) 4%–5%.

Długofalowo w zestawieniu pojawiają się też kolejne poziomy cen docelowych: 2026: 90,07 USD, 2027: 97,50 USD, 2028: 105,00 USD, 2029: 112,00 USD, 2030: 119,29 USD.

W tym ujęciu założenia dotyczą domykania się zysku (EPS) w wysokich „jednocyfrowych” (high-single digits) i utrzymania mnożnika blisko 25x. Potencjalnie największy dodatkowy impuls ma wiązać się z przyspieszeniem penetracji Coca-Cola Zero Sugar. W ryzykach wskazuje się też, że mocniejszy dolar mógłby odwrócić obecny, ok. 1% „czynnik walutowy” na korzyść spółki (currency tailwind).