Co się zmieniło w drugim oświadczeniu Fed pod przewodnictwem Warsha

W środę FOMC opublikował nowe oświadczenie po posiedzeniu dotyczącym polityki pieniężnej. To drugi dokument w ramach nowego sposobu komunikacji Fedu z rynkiem, zapowiedzianego przez przewodniczącego Kevina Warsha.

Tym razem porównano treść oświadczenia z wersją z czerwcowego posiedzenia. W dokumencie opublikowanym po spotkaniu w czerwcu część tekstu została usunięta, a we środę pojawiły się też fragmenty, których wcześniej nie było. Jednocześnie część fragmentów pozostaje taka sama w obu wersjach.

Oświadczenie z czerwca miało ok. 130 słów. To mniej niż w ostatnich posiedzeniach, gdy w podobnych komunikatach pojawiało się ponad 300 słów. W czerwcu Fed nie zamieścił prognoz dla przyszłej polityki pieniężnej (forward guidance) ani informacji o tym, jak głosowali członkowie FOMC. Te dwa elementy wcześniej regularnie pojawiały się w komunikatach pod rządami poprzedniego przewodniczącego, Jeróme’a Powella.

Warsh już we wczesnej części swojej pierwszej konferencji prasowej jako przewodniczący odniósł się do różnicy w sposobie komunikacji. Powiedział wtedy, że prognozy dla przyszłej polityki pieniężnej (forward guidance) „nie są dobrze dopasowane do aktualnej sytuacji w polityce”. Dodał, że komunikat jest „trochę krótszy, trochę prostszy” i „rezygnuje z części starszego języka”. Podkreślał też, że to oświadczenie ma przekazywać „same fakty, jak najlepiej potrafimy je ocenić”.

Inwestorzy wcześniej uważnie analizowali formułowany komunikat pod kątem zmian w sformułowaniach, które mogłyby sugerować zmianę poglądów na politykę w banku centralnym. Od czasu czerwcowej publikacji część uczestników rynku zaczęła zastanawiać się, czy Fed zacznie korzystać z nowego, krótszego szablonu — czy też oświadczenie będzie wyglądać zasadniczo inaczej przy każdym posiedzeniu.

Część inwestorów na Wall Street zaczęła sięgać po narzędzia oparte na sztucznej inteligencji do analizy komunikacji z banku centralnego kierowanego przez Warsha.

Warsh ogłosił w czerwcu powołanie zespołów zadaniowych, które mają przejrzeć kluczowe elementy działania Fedu. Wcześniej w tym miesiącu poinformował, że w grupie skupionej na komunikacji mają się znaleźć m.in. profesor Peter Fisher z University of Washington oraz Mervin King, były gubernator Bank of England.