Złoto zyskuje, gdy słabnie dolar i spadają oczekiwania na podwyżkę stóp Fed

Kontrakty terminowe na złoto wzrosły w poniedziałek, przedłużając trwające od dwóch tygodni umocnienie kruszcu. Słabsza sprzedaż detaliczna w USA oraz gorsze nastroje konsumentów, odnotowane w ubiegłym tygodniu, osłabiły dolara i zmniejszyły oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed).

Inwestorzy ograniczyli zakłady na podwyżkę stóp po opublikowaniu w ubiegłym tygodniu słabszego od oczekiwań raportu o zatrudnieniu w USA oraz danych wskazujących na umiarkowaną inflację konsumencką.

Rynek złota wydaje się uwzględniać scenariusz stagflacyjny, czyli połączenie słabszej sytuacji na rynku pracy z utrzymującą się inflacją. Bart Melek, globalny szef strategii surowcowej w TD Securities, napisał, że chodzi o słabsze zatrudnienie oraz oczekiwania, iż Fed zaakceptuje obecny poziom inflacji. Dodał, że „dużym czynnikiem jest osłabienie dolara amerykańskiego do psychologicznie ważnego poziomu 100”.

Na sytuację na rynku wpływają również napięcia geopolityczne. Jak informował w weekend „The Wall Street Journal”, przywódcy twardej linii w Iranie przygotowują się do większego konfliktu ze Stanami Zjednoczonymi, zamiast pokładać nadzieję w porozumieniu zawartym w czerwcu.

Prezydent Donald Trump powiedział z kolei w wywiadzie dla Fox News, że amerykańska blokada morska irańskich portów wywiera presję na Iran. Dodał, że nie określił terminu rozwiązania konfliktu.

Zdaniem części analityków, w tym Jamesa Steela, analityka rynku metali szlachetnych w HSBC, skala odbicia złota w ciągu ostatnich dwóch tygodni — do około 4 400 USD za uncję — sugeruje, że kruszec zaczyna odzyskiwać popularność wśród inwestorów instytucjonalnych i banków centralnych.

Steel wskazał również na silny popyt instytucjonalny na duże sztabki. Premie cenowe w azjatyckich centrach handlu, w tym w Chinach, sugerowały odnowione zainteresowanie zakupami. W ubiegłym tygodniu premia za złoto w Chinach wynosiła 1,50 USD za uncję.

Justin Lin, analityk Global X ETFs, ocenił jednak, że ostatnie odbicie złota było w dużej mierze napędzane przez czynniki techniczne, czyli sygnały wynikające z zachowania cen na wykresach. Jego zdaniem rynek uwzględnił już większość pozytywnych czynników z ubiegłego tygodnia, dlatego do pojawienia się kolejnego wyraźnego impulsu złoto może poruszać się stosunkowo płasko.

Kontrakt terminowy na złoto na giełdzie Comex z najbliższym terminem wygasania, z dostawą w sierpniu (XAUUSD:CUR), zyskał 0,8%, osiągając poziom 4 417,80 USD za uncję. Był to ósmy wzrost w ostatnich 10 sesjach oraz najwyższa cena rozliczeniowa od 4 czerwca.

Sierpniowy kontrakt terminowy na srebro na giełdzie Comex z najbliższym terminem wygasania (XAGUSD:CUR) wzrósł o 1,7%, do 66,121 USD za uncję. Był to jego dziesiąty wzrost w ciągu 14 sesji oraz najwyższa cena rozliczeniowa od 18 czerwca.

Lista funduszy ETF: GLD, GDX, GDXJ, IAU, NUGT, PHYS, GLDM, AAAU, SGOL, DUST, RING, BAR, OUNZ, SGDM, SGDJ, SLV, PSLV, SIVR, SIL i SILJ.