Co wspiera silną strategię zwrotu kapitału Bank of America?

Strategia zwrotu kapitału Bank of America (BAC) opiera się na rosnącej zdolności do generowania zysków, wysokim poziomie kapitału oraz ostrożnym zarządzaniu bilansem. Po wypracowaniu 30,5 mld USD zysku netto w 2025 r. bank utrzymał dobrą dynamikę także w 2026 r.

W samym drugim kwartale 2026 r. zysk netto wyniósł 9,1 mld USD, a przychody wzrosły o 15% rok do roku, do 31,6 mld USD. Wynik odsetkowy netto (NII) zwiększył się o 9%, a wzrost przychodów z handlu, zarządzania aktywami i bankowości inwestycyjnej dodatkowo wzmocnił bazę zysków spółki.

Kapitał jest kolejnym ważnym filarem strategii wypłat dla akcjonariuszy. Na koniec czerwca 2026 r. Bank of America miał 202 mld USD kapitału CET1, czyli kapitału najwyższej jakości, a wskaźnik CET1 wynosił 11,2%. Poziom ten pozostawał wyraźnie powyżej regulacyjnego minimum wynoszącego 10%.

Wyniki testów warunków skrajnych przeprowadzonych przez Rezerwę Federalną w 2026 r. pozostawiły bufor kapitałowy banku na wypadek sytuacji skrajnych na poziomie 2,5% do września 2027 r. Tak wysoki zapas kapitału daje zarządowi dużą swobodę w przekazywaniu nadwyżek akcjonariuszom, przy jednoczesnym utrzymaniu odpowiednich zabezpieczeń przed możliwymi zawirowaniami gospodarczymi i rynkowymi.

Skup akcji własnych pozostaje centralnym elementem strategii wykorzystania kapitału przez BAC. Zarząd zatwierdził program skupu o wartości 40 mld USD, który wszedł w życie 1 sierpnia 2025 r. Na 30 czerwca 2026 r. do wykorzystania pozostawało około 17 mld USD. Tak duża dostępna pula pozwala Bank of America nadal zmniejszać liczbę akcji w obrocie, co z czasem może wspierać zysk przypadający na jedną akcję.

Skup akcji uzupełniają dywidendy. Po teście warunków skrajnych w 2026 r. Bank of America podniósł kwartalną dywidendę z akcji zwykłych o 14,3%, do 0,32 USD na akcję. Była to szósta kolejna roczna podwyżka dywidendy.

Podwyżka pokazuje, że zarząd jest przekonany o trwałości zysków spółki i jej zdolności do generowania kapitału. Bank of America zwiększa wypłaty dla akcjonariuszy, a jednocześnie nadal inwestuje we wszystkie obszary swojej działalności, co pokazuje zrównoważone podejście do wzrostu i zwrotu kapitału.

Bank of America ma obecnie dobre warunki do utrzymania wysokich wypłat kapitału. Fundamentem tej strategii są wysoka rentowność, nadwyżka kapitału CET1 i znaczna kwota pozostała w programie skupu akcji. Wyższy narzut kapitałowy dla banków o znaczeniu systemowym (G-SIB), oczekiwany od stycznia 2027 r., może nieznacznie zwiększyć przyszłe wymogi kapitałowe. Presję tę powinny częściowo ograniczać dalszy wzrost wyniku odsetkowego netto, poprawa przychodów prowizyjnych i zdyscyplinowane zarządzanie kapitałem.

Plany wypłat kapitału konkurentów Bank of America

Najbliższymi konkurentami Bank of America są JPMorgan (JPM) i Morgan Stanley (MS).

Zdolność JPMorgan do wypłat dla akcjonariuszy również wspierają wysokie zyski i kapitał regulacyjny. Po przejściu tegorocznego testu warunków skrajnych bank zamierza ogłosić podwyżkę kwartalnej dywidendy o 10%, do 1,65 USD na akcję. W ciągu ostatnich pięciu lat JPMorgan podnosił dywidendę sześć razy, a jej średnie tempo wzrostu wyniosło 11,3% rocznie.

JPMorgan zatwierdził także program skupu akcji o wartości 50 mld USD, który wszedł w życie 1 lipca 2026 r.

Morgan Stanley podniósł z kolei kwartalną dywidendę o 15%, do 1,15 USD na akcję, w trzecim kwartale tego roku. Wcześniej, w 2025 r., spółka zwiększyła kwartalną dywidendę o 8%.

Rada dyrektorów Morgan Stanley ponownie zatwierdziła wieloletni program skupu akcji o wartości do 20 mld USD, bez określonego terminu wygaśnięcia. Zarząd nadal podkreśla zdyscyplinowane podejście do alokacji kapitału. W pierwszej kolejności preferuje inwestycje organiczne, zwroty kapitału oraz wybiórcze przejęcia uzupełniające, ale tylko wtedy, gdy są zgodne ze strategią i kulturą organizacyjną spółki.

Notowania, wycena i prognozy dla BAC

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje Bank of America zyskały 30,9%, podczas gdy wzrost całej branży wyniósł 25%.

Pod względem wyceny wskaźnik ceny do wartości księgowej aktywów materialnych Bank of America, liczony za ostatnie 12 miesięcy, wynosi 2,21. Średnia dla branży wynosi 3,38.

Konsensus prognoz Zacks dla zysków Bank of America zakłada wzrost rok do roku o 22,8% w 2026 r. i 12,6% w 2027 r. Prognozy zysków na oba te lata nie zmieniły się w ciągu ostatnich 30 dni.

Bank of America ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 3, oznaczającą „Trzymaj”.