Citi: wycofanie na spółkach z branży chipów to okazja zakupowa

Spadki na akcjach spółek półprzewodnikowych stworzyły okazję zakupową dla branży — tak oceniają analitycy Citi. Według nich do wyprzedaży przyczyniły się m.in. rosnące ceny ropy, wyższe rentowności obligacji oraz obawy o tempo wydatków na sztuczną inteligencję.

Citi podkreśla, że centra danych pozostają najsilniejszym rynkiem końcowym dla chipów. Ich udział w całkowitym popycie na półprzewodniki ma wynosić 34%. Analitycy dodają, że do 2030 r. centra danych mają przekroczyć cały rynek półprzewodników liczony w modelu TAM (total addressable market, czyli łączny adresowalny rynek).

Bank wskazuje też na trwającą poprawę w segmencie motoryzacyjnym i przemysłowym, który odpowiada za 21% rynku. Jednocześnie popyt z komputerów PC, smartfonów i elektroniki użytkowej — łącznie 42% rynku — nadal słabnie, m.in. przez inflację kosztów pamięci i ograniczenia w dostawach.

Podsumowując wyniki opublikowane dotychczas w tym sezonie, Citi podaje, że zgodne szacunki przychodów na 2026 r. wśród spółek, które już raportowały, wzrosły o 4%, a na 2027 r. o 7%. Szacunki zysku na akcję (EPS, czyli earnings per share) zwiększyły się odpowiednio o 7% i 8%.

Citi zaznacza również, że preferuje akcje spółek z branży sprzętu do produkcji półprzewodników (semiconductor capital equipment), a nie same spółki półprzewodnikowe. Wskazuje na „wyższe korekty prognoz”, napędzane wzrostem nakładów inwestycyjnych (capex, czyli capital expenditure).

Bank szczególnie dobrze ocenia komentarze dotyczące nakładów inwestycyjnych ze strony Intela (NASDAQ:INTC), TSMC (NYSE:TSM) oraz Tesli (NASDAQ:TSLA).

Intel podniósł prognozę capex na 2026 r. do ponad 20 mld USD z ok. 18 mld USD wcześniej. Spółka wskazała, że główną przyczyną są rosnące zakupy narzędzi (tool purchases), które mają wzrosnąć o 40% rok do roku. Intel dodał też, że capex na 2027 r. ma być znacząco wyższy niż w 2026 r., a większość inwestycji ma trafić do amerykańskiej produkcji.

TSMC ponownie podniosło prognozę capex na 2026 r., do 60–64 mld USD z prawie 56 mld USD. Spółka wskazuje na silniejszy niż oczekiwano popyt związany z AI oraz wyższe koszty sprzętu. TSMC podało, że nakłady inwestycyjne w kolejnych trzech latach „będą znacząco wyższe” niż w poprzednich trzech latach, i ogłosiło dodatkowe 100 mld USD inwestycji w Arizonie. Oznacza to, że łączny plan dla tego stanu ma wynieść 265 mld USD, w tym ok. cztery dodatkowe fabryki (fabs).

Tesla z kolei potwierdziła, że capex w 2026 r. przekroczy 25 mld USD i będzie dalej rósł w kolejnych 2–3 latach. Spółka wskazała, że inwestycje obejmą m.in. nakłady na produkcję półprzewodników.

Na dalszym etapie łańcucha dostaw Amkor (NASDAQ:AMKR) ogłosił wartą 1,5 mld USD wieloletnią współpracę z Nvidia (NASDAQ:NVDA), aby wesprzeć moce do zaawansowanego pakowania w USA. Nvidia ma udzielić przedpłaty, aby sfinansować rozbudowę.