Citi widzi nowy impuls dla Baidu dzięki infrastrukturze AI

Akcje Baidu, Inc. (NASDAQ: BIDU) mogą w najbliższym czasie zyskać nowy impuls. Citi rozpoczęło dla nich 30-dniową obserwację potencjalnego impulsu wzrostowego. 2 września analityczka Alicia Yap podtrzymała rekomendację „kupuj” oraz cenę docelową na poziomie 166,00 USD.

Decyzja zapadła po zorganizowanym przez Citi 2 września wydarzeniu 2026 China TMT Corporate Day. Rozmowy dotyczyły strategii biznesowych wykorzystujących sztuczną inteligencję, wzrostu przychodów z chmury GPU i infrastruktury chmury AI, wydatków inwestycyjnych w drugiej połowie 2026 roku, planów rozwoju modelu Ernie, a także podwójnego podstawowego notowania akcji i możliwości objęcia Baidu programem Stock Connect.

Rola sztucznej inteligencji i możliwość napływu kapitału

Citi zwróciło uwagę na koncentrację zarządu Baidu na strategiach opartych na sztucznej inteligencji oraz na wzroście przychodów z infrastruktury AI. W drugim kwartale 2026 roku podstawowa działalność spółki związana ze sztuczną inteligencją wygenerowała 12,5 mld CNY, co oznacza wzrost o 25% rok do roku. Segment odpowiadał za 50% przychodów Baidu z działalności ogółem.

Przychody z infrastruktury chmury AI wzrosły o 50%, do 7,3 mld CNY. Przychody z chmury GPU zwiększyły się natomiast o 283% rok do roku, szczególnie w związku z rosnącym popytem na obliczenia AI w chmurze publicznej.

Citi wskazało również możliwość zakwalifikowania Baidu do programu Stock Connect jako potencjalny czynnik wspierający napływ kapitału do akcji.

Na korzyść Baidu przemawia także wycena. Akcje spółki są notowane przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk na poziomie 17,1x dla 2026 roku oraz 13,4x dla 2027 roku. Po wyłączeniu gotówki wartości te wynoszą odpowiednio 3,7x oraz 2,9x.

Kosztowny rozwój AI i słabsza reklama

Rozwój sztucznej inteligencji wymaga od Baidu dużych nakładów. Spółka nadal inwestuje w infrastrukturę obliczeniową, modele AI oraz pozyskiwanie pracowników.

Mimo wzrostu w obszarze AI przychody Baidu w drugim kwartale spadły o 4% rok do roku, do 31,3 mld CNY. Dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji nie zdołał zrekompensować spadku przychodów z działalności reklamowej.

Słaba konsumpcja w Chinach oraz silna konkurencja ze strony rywali doprowadziły do obniżenia przychodów z marketingu internetowego o 19%. Jednocześnie wysokie inwestycje w infrastrukturę AI zmniejszały krótkoterminową rentowność działalności spółki.

Zainteresowanie instytucjonalne akcjami Baidu w 2026 roku pozostało niemal bez zmian. Na koniec drugiego kwartału pozycje w akcjach spółki posiadało 49 funduszy hedgingowych, w porównaniu z 50 funduszami kwartał wcześniej. Zmiana była więc niewielka.

Niektórzy znaczący inwestorzy zwiększali jednak zaangażowanie w Baidu. Appaloosa Management zwiększyło w drugim kwartale swoją pozycję w akcjach zwykłych o 88%, do 1,295 mln akcji.

Cena docelowa Citi na poziomie 166,00 USD odzwierciedla przekonanie banku o potencjale biznesu Baidu związanego z infrastrukturą AI. Możliwość objęcia spółki programem Stock Connect stanowi dodatkowy potencjalny impuls dla kursu. Najważniejsze pytanie dotyczy tego, czy działalność Baidu w obszarze sztucznej inteligencji urośnie na tyle, by zrekompensować słabość tradycyjnego biznesu reklamowego.