Centrica: skorygowana EBITDA 737 mln GBP, dywidenda rośnie o 9% do 2 pensów

Centrica PLC (CPYYF) przedstawiła najważniejsze informacje z rozmowy o wynikach za II kw. 2026 r. Spółka wskazała zarówno postęp w przebudowie biznesu, jak i kluczowe wyzwania wpływające na wyniki.

Skorygowana EBITDA wyniosła 737 mln GBP i była niższa rok do roku.

Spółka podała także:

• skorygowany zysk na akcję (Adjusted EPS): 6,8 p
• wypływ wolnych środków pieniężnych (Free Cash Outflow): prawie 600 mln GBP (w zestawieniu pojawia się też 570 mln GBP)
• pozycja netto gotówka: nieco ponad 700 mln GBP na koniec okresu
• dywidenda tymczasowa: podniesiona o 9% do 2 p

Wyniki według segmentów wyglądały następująco:

• EBITDA w Retail (detal): 346 mln GBP, nieznacznie wyżej niż rok temu
• EBITDA w Infrastructure: 355 mln GBP, spadek o 150 mln GBP rok do roku
• EBITDA w obszarze Rough: prawie 60 mln GBP

Spółka odnotowała też koszt złych długów (bad debt charge) na poziomie nieco ponad 4% przychodów.

Inwestycje w pierwszej połowie wyniosły 90 mln GBP, w tym 20 mln GBP na nakłady inwestycyjne (CapEx, czyli wydatki inwestycyjne).

Koszty operacyjne były niższe o 3% rok do roku w ujęciu nominalnym.

Jeśli chodzi o gotówkę na koniec okresu, Centrica podała „closing net cash position” w wysokości 709 mln GBP.

Prognoza inwestycji na cały rok

Spółka oczekuje, że inwestycje w całym roku wyniosą około 1,1 mld GBP.

Co spółka uznała za pozytywy

Centrica podkreśliła, że robi znaczące postępy w przechodzeniu na bardziej przewidywalny model biznesu. Spółka wskazuje, że prowadzone inwestycje mają wspierać wzrost popytu na energię elektryczną oraz stabilniejsze wyniki.

Spółka deklaruje ambitne cele: osiągnięcie 2 mld GBP EBITDA oraz podwojenie EPS do 2030 r.

Centrica twierdzi, że jest dobrze przygotowana na rosnący popyt na elektryfikację oraz rozwój wykorzystania AI, a także na rozszerzanie oferty produktowej.

Spółka wskazała też przejęcie Severn CCGT, które ocenia jako pozytywny wkład do wyników i lepsze od wcześniejszych oczekiwań.

W programie transformacji podano, że w pierwszej połowie zainwestowano 90 mln GBP, co ma prowadzić do usprawnień operacyjnych oraz spadku kosztów.

Główne problemy, które spółka wskazała jako negatywy

Centrica zwróciła uwagę na wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie na jej portfel energetyczny, co ogranicza możliwości wzrostu.

Spółka podała, że rozwój w segmencie Retail nie spełnia oczekiwań. EPS ma być minimalnie niższy rok do roku, m.in. z powodu wyższych nakładów na transformację oraz wzrostu kosztów związanych ze złymi długami.

Za problem spółka uznaje też wyzwania branżowe związane z odzyskiwaniem należności: bad debt charge przekracza 4% przychodów. Centrica deklaruje, że zabiega o wsparcie regulacyjne.

Rentowność w LNG była niższa w pierwszej połowie. Spółka wiąże to ze znormalizowanymi cenami surowców oraz zakłóceniami na rynku.

Niepewna pozostaje przyszłość aktywa Rough (magazyn gazu). Centrica wskazuje, że potrzebne są dalsze rozmowy z rządem, aby zabezpieczyć jego przebudowę.

Najważniejsze odpowiedzi w części Q&A

• W sprawie złych długów: CEO Chris O’Shea podkreślił, że limit cen (price cap) ma pozostać, a dług branżowy ma rosnąć znacząco. Centrica szuka wsparcia regulatora i wskazuje na social tariff jako rozwiązanie długoterminowe. CFO Russell O’Brien dodał, że koszt złych długów wzrósł, a spółka pracuje nad poprawą windykacji, ale potrzebne są szersze działania regulacyjne.

• W sprawie celu 300–400 mln GBP dla biznesu optymalizacji: CFO Russell O’Brien wyjaśnił, że w tę część wchodzą R2H, LNG oraz Gas and Power. Spółka oczekuje dalszego wzrostu R2H, natomiast LNG i Gas and Power w handlu (trading) mają trudniej przez zmienność rynkową. Centrica jest jednak przekonana, że cel zostanie osiągnięty, gdy warunki rynkowe się ustabilizują i pojawią się nowe dostawy LNG.

• W sprawie rozmów z rządem dotyczących Rough: CEO Chris O’Shea podał, że rozmowy trwają. Spółka proponuje wykorzystanie kapitału obrotowego do uzupełnienia zbiornika, a rząd miałby przejąć ryzyko cenowe. Podkreślono, że decyzja musi zapaść wkrótce, aby aktywo nie zostało zamknięte.

• Inwestycje na wzrost a skup akcji: CEO wskazał, że Centrica ma „pipeline” atrakcyjnych projektów inwestycyjnych, które mogą tworzyć więcej wartości niż buybacki. Jeśli jednak okazje nie zmaterializują się zgodnie z oczekiwaniami, spółka dopuszcza zwrot pieniędzy akcjonariuszom.

• Perspektywa zmienności zysków i poprawy ratingu kredytowego: CFO Russell O’Brien tłumaczył, że strategia przeprofilowania portfela w stronę bardziej stabilnych przepływów pieniężnych jest pozytywna dla kredytu. Spółka oczekuje spadku zmienności zysków, ponieważ ma ograniczać ekspozycję „merchant” i zwiększać udział w przychodach z kontraktów oraz z regulowanych przepływów, co powinno pozytywnie wpłynąć na oceny kredytowe.