Cash App napędza wzrost Block i poprawia perspektywy spółki

Cash App staje się jednym z głównych motorów wzrostu Block Inc. (NYSE:XYZ) w 2026 roku. Działalność kredytowa w ramach tego segmentu ma kluczowe znaczenie dla prognoz zarządu na pozostałą część roku. Ostatnie inicjatywy związane z autorskim wskaźnikiem kredytowym spółki wspierają tę strategię i poszerzają zasięg jej działalności kredytowej. Po raz pierwszy Block udostępni Cash App Score zewnętrznym kredytodawcom. Spółka zrobi to we współpracy z platformą Cash Flow Intelligence Platform należącą do Nova Credit.

Kredyty jako główny motor wzrostu

Do tej pory Cash App Score był wykorzystywany wyłącznie wewnętrznie przez Block w ramach usług kredytowych dla konsumentów, takich jak Cash App Borrow. Nowa inicjatywa może otworzyć spółce drogę do zarabiania na własnej infrastrukturze danych i stworzyć dodatkowe źródło przychodów.

W drugim kwartale Block przekroczył wcześniejsze prognozy. Spółka odnotowała 3,17 mld USD zysku brutto oraz 864 mln USD skorygowanego zysku operacyjnego. Przychody wyniosły 6,62 mld USD, co oznacza wzrost o 9,3% rok do roku. Zysk brutto zwiększył się o 25% w porównaniu z tym samym okresem poprzedniego roku, a skorygowana marża operacyjna osiągnęła rekordowy poziom 27%. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,02 USD, czyli wzrósł o 65% rok do roku.

Na wyniki Block w drugim kwartale wpłynęły wysokie wydatki konsumentów oraz wzrost zysku brutto segmentu Cash App o 31% rok do roku. Było to związane przede wszystkim ze znacznym rozwojem kredytów konsumenckich oferowanych w ramach Cash App Borrow. Block podał, że za wzrost zysku brutto w segmencie Financial Solutions odpowiadał przede wszystkim Cash App Borrow. Odzwierciedla to większe zaangażowanie użytkowników, którzy korzystają z Cash App także do krótkoterminowego finansowania kredytowego, a nie tylko do oszczędzania i płatności.

Miesięczna liczba aktywnych użytkowników dokonujących transakcji wzrosła nominalnie o 3%, ale wzrost wolumenu działalności w Cash App był wyraźnie silniejszy. Wolumen nowo udzielonych kredytów w ramach Cash App Consumer Lending zwiększył się o 59% rok do roku, a wolumen Cash App Commerce Enablement wzrósł o 17%.

W efekcie zarząd podniósł całoroczne prognozy. Oczekuje obecnie, że zysk brutto przekroczy 12,5 mld USD. Prognozowana skorygowana marża operacyjna za cały rok wynosi 28%, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję ma wzrosnąć o 70%.

Optymizm wokół rozwoju Cash App wspierają także oszczędności kosztowe oraz większa efektywność operacyjna osiągana dzięki sztucznej inteligencji. Działalność kredytowa Cash App rozwija się szybciej niż cała platforma.

Ryzyka związane z działalnością kredytową

Ten sam segment kredytowy, który napędza wzrost, skupia również znaczną część ryzyka. W przypadku pogorszenia koniunktury wzrost strat kredytowych mógłby jednocześnie uderzyć w tempo rozwoju i wycenę spółki. Znaczna część ostatniej poprawy rentowności zależy od utrzymania dobrej jakości portfela kredytowego.

Wzrost liczby kredytów udzielanych w ramach Cash App Borrow oraz wysokie marże działalności kredytowej wyglądają korzystnie w obecnych warunkach. Portfel kredytowy Block nie został jednak jeszcze sprawdzony podczas pełnego cyklu kredytowego na taką skalę. Dlatego ważnymi wskaźnikami do obserwacji będą dalszy wzrost zaległości w spłatach oraz odpisów z tytułu niespłacanych kredytów.

Nastawienie inwestorów instytucjonalnych

Dane obejmujące ponad 1 000 funduszy hedgingowych, śledzone przez Insider Monkey, wskazują na zwiększanie zaangażowania tych inwestorów w akcje Block. Zgodnie z danymi z formularzy 13F za drugi kwartał 2026 roku akcje spółki posiadało łącznie 76 funduszy hedgingowych, w porównaniu z 63 funduszami na koniec pierwszego kwartału. Według bazy danych Yahoo Finance największym inwestorem instytucjonalnym Block jest BlackRock. Fundusz posiada 41,57 mln akcji, co odpowiada 7,69% udziałów w spółce.

Perspektywy dla Block

Cash App i powiązane z nim usługi nie są już tylko dodatkiem do modelu biznesowego Block. Stają się jednym z głównych czynników wzrostu zysku brutto spółki. Platforma oferuje rozwiązania dopasowane do potrzeb użytkowników, co przekłada się na ich większe zaangażowanie.

Ogłoszenie dotyczące Cash App Score wzmacnia także pozycję Block w obszarze infrastruktury technologii finansowych.