BYD: eksport zwiększył zysk w II kwartale 2026 roku mimo spadku sprzedaży krajowej

BYD poinformował w piątek, że w II kwartale 2026 roku osiągnął 8,2 mld CNY (1,22 mld USD) zysku netto. To wzrost o 30% rok do roku i pierwszy wzrost kwartalnego zysku od ponad roku. Spółka przerwała tym samym serię czterech kolejnych kwartałów ze spadkiem zysku. Motorem poprawy był popyt na samochody elektryczne za granicą, który wsparł wyniki mimo słabszej sytuacji na chińskim rynku krajowym.

Zysk okazał się jednak niższy od oczekiwań. Analitycy Morgan Stanley, UBS, Citi, Deutsche Banku i CMBI zakładali łącznie wzrost zysku w II kwartale o około 48%. Rzeczywisty wynik był więc wyraźnie słabszy od prognoz. Przychody wyniosły 194,6 mld CNY, co oznacza spadek o 3,2% rok do roku i czwarty z rzędu kwartał ze spadkiem sprzedaży.

Najważniejszym czynnikiem poprawy wyników był eksport. W pierwszych sześciu miesiącach roku zagraniczne dostawy wzrosły o 71%, przekraczając 790 tys. pojazdów. Stanowiły one 44% całkowitej sprzedaży BYD.

Działalność zagraniczna odpowiadała za 53% przychodów spółki. Jej marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów bezpośrednio związanych z produkcją, wzrosła w pierwszej połowie roku do 22%, czyli o 1,9 pkt proc. w porównaniu z rokiem wcześniejszym. Przychody operacyjne zwiększyły się o 34% rok do roku, podczas gdy koszty operacyjne wzrosły o 31%.

Ogólna marża brutto BYD wyniosła w pierwszej połowie roku 18,85%, wobec 18,01% w tym samym okresie poprzedniego roku. Spółka przypisała tę poprawę rosnącej sprzedaży samochodów za granicą.

Akcje BYD notowane w Hongkongu zyskały 26% od początku kwartału. Wzrost ten zwiększył kapitalizację rynkową spółki o blisko 20 mld USD, ponieważ inwestorzy skupili uwagę na rozwijającym się biznesie eksportowym.

„Eksport jest obszarem, w którym producent samochodów naprawdę znajduje ulgę” – powiedział Zavier Wong, analityk platformy handlowej eToro, cytowany przez Bloomberg. „Sprzedaż za granicą pozwala uzyskiwać korzystniejsze ceny, z dala od intensywnej wojny rabatowej w Chinach, co naturalnie podnosi średnią cenę samochodu”.

Sytuacja na rynku krajowym pozostaje trudna. Sprzedaż samochodów osobowych w Chinach spadła w pierwszych sześciu miesiącach roku o 20%, podał Bloomberg. BYD również odczuwa silną presję cenową w całej branży. Yale Zhang, dyrektor zarządzający firmy badawczej Automotive Foresight z siedzibą w Szanghaju, ocenił, że krajowa sprzedaż samochodów spada, a konkurencja cenowa pozostaje zacięta.

Dodatkowym obciążeniem mogą być wyższe cła w niektórych krajach oraz rosnące koszty marketingu i badań. Czynniki te mogą ograniczać wzrost zysków generowanych na rynkach zagranicznych.

Wyniki BYD pojawiły się po słabym I kwartale, w którym zysk netto spółki spadł o 55% rok do roku, do 4,08 mld CNY. Powodem były wielokrotne obniżki cen wywołane konkurencją ze strony między innymi Xiaomi i Geely. Rabaty zmniejszyły marżę uzyskiwaną na każdym sprzedanym pojeździe. Już wtedy dostawy zagraniczne rosły szybciej niż krajowe i stanowiły około 45% wszystkich dostaw w I kwartale.

Wśród krajowych konkurentów BYD, które również opublikowały wyniki w tym okresie, Geely Auto odnotowało wzrost podstawowego zysku w pierwszej połowie roku o 46%. Z kolei podstawowy zysk netto przypadający akcjonariuszom SAIC Motor zwiększył się o 72% rok do roku, do 7,87 mld CNY w pierwszych sześciu miesiącach roku.