Czy Bloom Energy przeżywa swój moment Nvidii?

Bloom Energy (NYSE: BE) 28 lipca opublikowała bardzo dobre wyniki za drugi kwartał 2026 roku. Mimo to kurs jej akcji wciąż się wahał.

Cena otwarcia akcji wyniosła:

• 24 lipca: 214,19 USD,
• 28 lipca: 175,30 USD,
• 29 lipca: 183,50 USD.

31 lipca we wczesnych godzinach porannych akcje Bloom Energy kosztowały około 218 USD, czyli mniej więcej tyle samo co 24 lipca. Część ostatnich wahań może wynikać z dużego sukcesu spółki w poprzednich latach. Podobną sytuację obserwowano w przypadku Nvidii (NASDAQ: NVDA): gdy firma odnosi tak duży sukces, spełnienie oczekiwań rynku staje się odpowiednio trudniejsze.

## Rekordowy kwartał Bloom Energy

Spółka technologiczna z sektora energetycznego odnotowała w drugim kwartale 2026 roku przychody przekraczające 1 mld USD. Oznacza to wzrost o 165,5% rok do roku oraz pierwszy przypadek, gdy kwartalne przychody Bloom Energy przekroczyły tę granicę.

Jeszcze większe wrażenie robi wynik netto liczony według zasad GAAP, czyli zgodnych z amerykańskimi standardami rachunkowości. Bloom Energy wykazała 196,3 mln USD zysku netto, podczas gdy w drugim kwartale 2025 roku miała 42,6 mln USD straty netto.

Spółka poprawiła również efektywność operacyjną. Jej marża brutto według GAAP, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów działalności, wzrosła z 26,7% do 33,4%.

Wyniki pokazują, że popyt na technologie Bloom Energy, które umożliwiają lokalne wytwarzanie energii elektrycznej, nadal rośnie. Może to ograniczać obawy dotyczące spowolnienia wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji, ponieważ sprzedaż spółki wskazuje na utrzymującą się siłę popytu. Przy wyższych przychodach i rosnącej rentowności można byłoby oczekiwać wzrostu kursu po publikacji wyników. Tak się jednak nie stało.

## Coraz trudniej zaimponować rynkowi

Na wyniki Bloom Energy warto spojrzeć w kontekście wcześniejszych wzrostów kursu. Od początku 2026 roku akcje spółki zyskały niemal 140%. W ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosły o 453%, a w perspektywie pięciu lat przyniosły stopę zwrotu na poziomie 850%.

Bloom Energy zapewniła akcjonariuszom bardzo wysokie zyski w stosunkowo krótkim czasie. To podnosi poprzeczkę przy kolejnych publikacjach wyników. Spółce trudniej będzie przekraczać oczekiwania, ponieważ rynek już wcześniej wywindował je na bardzo wysoki poziom.

Podobne doświadczenia ma Nvidia. Dzięki zaawansowanym chipom firma stała się jednym z symboli rozwoju sztucznej inteligencji. W 2023 roku kurs jej akcji wzrósł o niemal 240%, a w 2024 roku o ponad 170%. W 2025 roku Nvidia zakończyła jednak rok wzrostem wynoszącym 38,9%. Od początku 2026 roku jej akcje zyskały 4,5%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o 8,6%.

To porównanie nie oznacza, że Bloom Energy lub Nvidia nie mogą nadal przynosić zysków inwestorom długoterminowym. Pokazuje jednak, że rynkowi może być coraz trudniej zaimponować, a nawet bardzo dobre wyniki mogą mieć mniejszy wpływ na kurs Bloom Energy niż wcześniej.