BlackRock vs Invesco: różnice w tempie wzrostu przychodów i stabilności

BlackRock i Invesco, dwie największe firmy z branży zarządzania aktywami, różnią się tempem wzrostu przychodów i stabilnością wyników. W ostatnich kwartałach BlackRock notował wyższe przychody we wszystkich porównywanych okresach, a jednocześnie jego przychody cechowała większa zmienność z kwartału na kwartał.

BlackRock: wyższe przychody i wzrost, choć z wahaniami

BlackRock (NYSE: BLK) zarabia głównie dzięki usługom inwestycyjnym oraz globalnemu zarządzaniu ryzykiem dla inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych.

Spółka rozwija też ofertę w obszarze aktywów cyfrowych poprzez nowy fundusz typu ETF. Za kwartał zakończony 31 marca 2026 r. BlackRock raportował ok. 33% marży zysku netto.

Invesco: bardziej wyrównana ścieżka przychodów

Invesco (NYSE: IVZ) jest publiczną spółką zarządzającą inwestycjami. Oferuje zarządzanie portfelami i fundusze inwestycyjne klientom w różnych krajach.

W trakcie ostatniego okresu spółka zakończyła sprzedaż aktywów kanadyjskiego funduszu inwestycyjnego. Za kwartał zakończony 31 marca 2026 r. Invesco raportowało ok. 15% marży zysku netto.

Przychody kwartalne: skala różnic między firmami

W tym zestawieniu przychody oznaczają standaryzowaną pozycję z rachunku wyników, obejmującą dla banków dochód odsetkowy oraz przychody z działalności innej niż odsetkowa, bez pomniejszania o koszty odsetek.

Poniżej kwartalne przychody BlackRock i Invesco (okres zakończenia):

• Q2 2024 (czerwiec 2024): BlackRock 4,8 mld USD, Invesco 1,5 mld USD
• Q3 2024 (wrzesień 2024): BlackRock 5,2 mld USD, Invesco 1,5 mld USD
• Q4 2024 (grudzień 2024): BlackRock 5,7 mld USD, Invesco 1,6 mld USD
• Q1 2025 (marzec 2025): BlackRock 5,3 mld USD, Invesco 1,5 mld USD
• Q2 2025 (czerwiec 2025): BlackRock 5,4 mld USD, Invesco 1,5 mld USD
• Q3 2025 (wrzesień 2025): BlackRock 6,5 mld USD, Invesco 1,6 mld USD
• Q4 2025 (grudzień 2025): BlackRock 7,0 mld USD, Invesco 1,7 mld USD
• Q1 2026 (marzec 2026): BlackRock 6,8 mld USD, Invesco 1,7 mld USD

Dane na 23 czerwca 2026 r.

Dlaczego przychody mają znaczenie dla inwestorów

Dla firm takich jak BlackRock i Invesco przychody zazwyczaj zależą od wielkości aktywów pod zarządzaniem (AUM), czyli od tego, ile pieniędzy klienci trzymają w ich funduszach i strategiach. BlackRock, jako największy na świecie zarządzający aktywami, utrzymuje 14 bln USD aktywów globalnie. Invesco ma ok. 2,5 bln USD.

Mimo mniejszych wartości bezwzględnych przychodów Invesco wygląda na to, że generuje więcej przychodów w przeliczeniu na swój poziom AUM niż BlackRock.

Najważniejsza różnica między firmami dotyczy jednak dynamiki. W porównaniu do Invesco BlackRock zanotował mocniejszy wzrost: 41% wzrostu przychodów wobec 13% po stronie Invesco. Warto dodać, że nie jest to zawsze ruch „prosto w górę”. Przychody często cofały się na początku roku, a potem rosły wraz z jego upływem. Mimo tego BlackRock kończył każdy rok na poziomach wyższych niż rok wcześniej.

Na co patrzeć dalej

Jeśli jesteś inwestorem, który rozważa zakup spółki z sektora finansowego, kluczowe będą dwa pytania.

Po pierwsze, czy przewaga BlackRock w przychodach będzie nadal się poszerzać. Po drugie, jak szybko przychody będą zachowywać się w kolejnych kwartałach: czy większa dynamika BlackRock utrzyma się bez dalszego wzrostu zmienności, czy zacznie się stabilizować.

Różne modele biznesowe

BlackRock buduje skalę głównie dzięki dominacji na globalnym rynku ETF (fundusze notowane na giełdzie). Invesco mocniej koncentruje się na funduszach aktywnie zarządzanych oraz na rynku o dużym udziale spółek technologicznych, m.in. w obszarze Nasdaq-100.

W kolejnych raportach warto więc porównywać jednocześnie tempo wzrostu przychodów oraz poziom kosztów operacyjnych, bo oba elementy pokazują, jak sprawnie firmy zamieniają aktywa klientów na zysk.