BlackRock z rekordowymi wynikami w drugim kwartale i AUM 15,3 bln USD

BlackRock wygenerował w drugim kwartale przychody 7,1 mld USD, co oznacza wzrost o 31% rok do roku. Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 2,9 mld USD, wzrost o 39% rok do roku. Skorygowany zysk na akcję (EPS) osiągnął 13,91 USD, wzrost o 15% w ujęciu rocznym. Wszystkie trzy wskaźniki osiągnęły kwartalne rekordy.

Firma odnotowała w kwartale napływy netto w wysokości 192 mld USD, co przyczyniło się do 868 mld USD napływów netto w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Te przepływy oznaczają organiczny wzrost opłat bazowych o 8% w drugim kwartale i 10% w skali roku.

Aktywa pod zarządzaniem (AUM) osiągnęły rekord 15,3 bln USD, po wzroście o ponad 1 bln USD w 2026 roku. Platforma iShares ma teraz ponad 6,0 bln USD AUM globalnie.

Skorygowana marża operacyjna w kwartale wyniosła 45,9%, co oznacza poprawę o 260 punktów bazowych rok do roku i najwyższy poziom od niemal pięciu lat. Po wyłączeniu opłat za wyniki (performance fees) i powiązanych kosztów wynagrodzeń, skorygowana marża operacyjna byłaby 46,5%, także wzrost o 260 punktów bazowych rok do roku.

Przychody z opłat bazowych i wypożyczania papierów wartościowych wyniosły 5,7 mld USD, wzrost o 29% rok do roku. Wzrost ten wynikał z zysków rynkowych, organicznego wzrostu opłat bazowych oraz około 230 mln USD opłat bazowych pochodzących od HPS. Opłaty za wyniki wzrosły do 305 mln USD, w tym 115 mln USD z HPS. Przychody z usług technologicznych i subskrypcji wzrosły o 13%. Roczna wartość kontraktów (Annual Contract Value, ACV) wzrosła o 15% w skali roku.

Koszty operacyjne wzrosły o 25% rok do roku. Firma tłumaczy wzrost kosztów wyższymi wynagrodzeniami powiązanymi z zyskiem operacyjnym i opłatami za wyniki, większą liczbą zatrudnionych związaną z HPS, wzrostem kosztów dystrybucji i obsługi, bezpośrednimi kosztami funduszy oraz kosztami ogólnymi i administracyjnymi związanymi z akwizycjami.

BlackRock zwiększył tempo skupu akcji. Spółka odkupiła 450 mln USD akcji w drugim kwartale i oczekuje co najmniej 550 mln USD skupu akcji na kwartał w przyszłości, w zależności od warunków rynkowych. Całkowity zwrot dla akcjonariuszy w tym roku ma przekroczyć 5,7 mld USD w formie dywidend i skupu akcji, co oznacza wzrost o 16% wobec 2025 roku.

Platforma iShares wygenerowała w kwartale 178 mld USD napływów netto, w tym 85 mld USD do kluczowych ETF-ów akcyjnych i 61 mld USD do indeksowych ETF-ów obligacyjnych. Aktywne ETF-y przyniosły 20 mld USD napływów, a tzw. "precision" ETF-y (obejmujące produkty międzynarodowe i sektorowe) dodały 15 mld USD.

iShares zebrał dotąd w Europie 80 mld USD w 2026 roku, co podniosło europejskie AUM do 1,5 bln USD. W regionie Azji i Pacyfiku lokalnie zarejestrowane iShares przekroczyły 100 mld USD AUM w kwartale. BlackRock wskazuje też silny wzrost napływów do aktywnych ETF-ów: ponad 70 mld USD w ciągu ostatniego roku i pozycję lidera branży w aktywnych przepływach w 2026 roku.

Netto napływy od inwestorów detalicznych wyniosły 19 mld USD, zdominowane przez aktywnie zarządzane strategie dłużne, Aperio i fundusze płynnych alternatyw. Instytucjonalne aktywne napływy netto wyniosły 44 mld USD, napędzane przez rynki prywatne, instrumenty dłużne, strategie systematyczne, rozwiązania zewnętrznego dyrektora ds. inwestycji (outsourced chief investment officer) oraz produkty z datą docelową (target date). Strategie indeksowe instytucji odnotowały 41 mld USD odpływów netto, skoncentrowanych w akcjach indeksowych o niskich opłatach.

W obszarze rynków prywatnych BlackRock raportuje łączny napływ netto 15 mld USD w kwartale. Składało się na to 6 mld USD z private credit (finansowanie prywatne), 5 mld USD z kombinacji pozyskiwania i inwestycji infrastrukturalnych oraz 3 mld USD z częściowego finansowania outsourcingu rozwiązań private equity dla klienta w Ameryce Łacińskiej. Ponadto spółka zawarła dotąd około 10 mld USD mandatów na wysokiej jakości dług i dług infrastrukturalny dla firm ubezpieczeniowych w 2026 roku.

Akwizycje Global Infrastructure Partners (GIP), HPS i Preqin działają lepiej niż planowano i wspierają cele firmy na 2030 rok. Wspólna platforma przyspiesza możliwości na rynkach publicznych i prywatnych, szczególnie w infrastrukturze, private credit i technologii. Zapowiedziane domknięcie transakcji Aligned Data Centers ma nastąpić w nadchodzących tygodniach; BlackRock opisuje tę transakcję jako największą kiedykolwiek ogłoszoną transakcję infrastruktury centrów danych. W przedsięwzięciu uczestniczą AIP, GIP i MGX.

Technologia pozostaje jednym z kluczowych czynników wzrostu. Platformy Aladdin, eFront i Preqin zyskują na popycie klientów na zintegrowane technologie, dane i analitykę łączącą rynki publiczne i prywatne. Firma pracuje nad stworzeniem jednolitej platformy analitycznej obejmującej oba typy rynków, ponieważ klienci detaliczni i instytucjonalni oczekują narzędzi do oceny ryzyka całego portfela.

W obszarze aktywów cyfrowych i tokenizacji BlackRock ma około 110 mld USD aktywów powiązanych z aktywami cyfrowymi i dąży, w ramach planu na 2030 rok, do osiągnięcia 500 mln USD przychodów z tego obszaru. Spółka złożyła dwa wnioski rejestracyjne do SEC dotyczące tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego. BlackRock zarządza też 60 mld USD rezerw dla Circle, co stanowi około jedną czwartą rynku stablecoinów wycenianego na 300 mld USD, i chce być preferowanym menedżerem rezerw dla stablecoinów.

W obszarze rozwiązań emerytalnych i spersonalizowanego zarządzania majątkiem firma rozwija produkty dochodowe i rozwiązania dostosowane do klientów. LifePath Paycheck osiągnął 30 mld USD AUM. Aperio zbliża się do 200 mld USD AUM, co oznacza wzrost ponad czterokrotny od czasu przejęcia pięć lat temu. SpiderRock niemal potroił AUM do 13 mld USD od przejęcia dwa lata temu. Aperio wygenerowało w drugim kwartale 7 mld USD napływów netto, rozłożonych mniej więcej po połowie między strategie long-only (tylko pozycje długie) i long-short (pozycje długie i krótkie). Napływy Aperio w 2026 roku wynoszą już około 20 mld USD i przewyższyły rekordowe 15 mld USD z 2025 roku.

Kierownictwo pozostaje optymistyczne co do perspektyw rynków globalnych, wskazując na poszerzające się zwroty poza USA, wyższe marże korporacyjne oraz napędzane nowymi technologiami tempo wzrostu zysków. Kierownictwo podkreśla, że skala działania i relacje z klientami na całym świecie bezpośrednio sprzyjają korzyściom wynikającym z ekspansji rynków kapitałowych.