BlackRock: po mocnym raporcie z rynku pracy kluczowe będą dane o inflacji

Jeff Rosenberg, zarządzający portfelem w BlackRock, powiedział w piątek, że mocny raport z amerykańskiego rynku pracy za sierpień kieruje uwagę na przyszłotygodniowe dane o inflacji. Rezerwa Federalna analizuje, czy na wrześniowym posiedzeniu podnieść stopy procentowe.

„To w pewnym sensie potwierdza to, co już wiedzieliśmy o rynku pracy, i ponownie przenosi uwagę na inflację” — powiedział Rosenberg w wywiadzie dla Bloomberg Television. „Najważniejsze jest to, czy inflacja rośnie albo nie spada wystarczająco szybko, aby Fed zdecydował się na podwyżkę podczas wrześniowego posiedzenia”.

Zarządzający BlackRock ocenił, że Fed prawdopodobnie pozostawi stopy bez zmian, jeśli raport dotyczący CPI (wskaźnika cen konsumpcyjnych), zaplanowany na 11 września, pokaże dalszą poprawę sytuacji inflacyjnej.

Według danych Bureau of Labor Statistics opublikowanych w piątek liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła w sierpniu o 162 tys. Wynik przekroczył wszystkie prognozy. Dane pokazały również, że po korekcie w lipcu nie odnotowano już wcześniej wskazywanego spadku zatrudnienia.

Po publikacji raportu wzrosła rentowność dwuletnich obligacji skarbowych USA. Inwestorzy zwiększyli także zakłady na podwyżkę stóp podczas posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zaplanowanego na 15–16 września.

Rosenberg powiedział, że inflacja płacowa nie stanowi już tak dużego zagrożenia jak podczas zaburzeń gospodarczych związanych z pandemią COVID-19. Obecną sytuację na rynku pracy określił jako „niski poziom zatrudniania i niski poziom zwolnień”.

Jego zdaniem główne ryzyko inflacyjne wiąże się obecnie ze wzrostem cen energii. Wyższe ceny mogą najpierw podnosić inflację ogółem, a następnie przenikać do inflacji bazowej, która nie uwzględnia cen energii i żywności.

Raport z rynku pracy opublikowano kilka godzin po tym, jak organizacja AAA podała, że średnia cena oleju napędowego na stacjach w USA osiągnęła rekordowy poziom 5,85 USD za galon.

Rosenberg ocenił, że nawet w przypadku podwyżki stóp przez Fed o 25 punktów bazowych, czyli 0,25 punktu procentowego, zainteresowanie Wall Street akcjami i instrumentami kredytowymi prawdopodobnie pozostanie stabilne.

Zwrócił uwagę, że rynek akcji w większym stopniu zależy od wyników spółek oraz wzrostu napędzanego przez technologie i rozwój sztucznej inteligencji. Dodał, że wysoka jakość kredytowa oraz niewielkie różnice między rentownością obligacji przedsiębiorstw i obligacji skarbowych powinny pomóc rynkowi długu poradzić sobie z podwyżką stóp o 0,25 punktu procentowego.