Bernstein podnosi cel cenowy dla ASML do 2 500 euro po mocnych wynikach

ASML Holding NV dostał wyższy cel cenowy od Bernstein. Bank inwestycyjny podniósł prognozowaną cenę akcji do 2 500 EUR z 2 300 EUR, a za mocne punkty spółki uznał wyniki za drugi kwartał 2026 r. oraz podniesione oczekiwania dotyczące sprzedaży, zdolności produkcyjnych i marż.

Bernstein utrzymał rekomendację „Outperform” (czyli nastawienie na wyniki lepsze od rynku) i wskazał trzy główne czynniki wzrostu.

Po pierwsze, ASML planuje co roku zwiększać moce w segmentach Low NA EUV oraz ArFi o 30% w latach 2027 i 2028. W tym samym okresie zdolności dla DUV mają wynieść 220 w 2028 r. i przewyższyć wcześniejsze oczekiwania.

Po drugie, analitycy liczą na dalszą poprawę cen. Bernstein szacuje, że średnia cena sprzedaży EUV wzrośnie o 10% w 2027 r., w oparciu o komentarze spółki: przepustowość Low NA EUV ma być wyższa o 45% rok do roku, a moce mają rosnąć o 30%. Na 2028 r. zapowiadany jest jeszcze kolejny wzrost o „wysokiej jednocyfrowej” liczbie procent.

Po trzecie, w centrum uwagi jest marża. Bernstein zwraca uwagę, że prognozowana marża ASML na drugą połowę 2026 r. ma wynieść 56%, wobec 52,6% według konsensusu rynkowego.

W konsekwencji Bernstein podniósł prognozy finansowe na lata 2027/2028. Przychody mają wynieść 56 mld EUR w 2027 r. oraz 72 mld EUR w 2028 r. Zysk na akcję (EPS) ma zostać podniesiony do 53,6 EUR i 75,3 EUR. W ocenie analityków prognoza EPS na 2028 r. jest o 37% wyższa niż konsensus.

Równolegle Barclays także podniósł cel cenowy dla ASML. Analitycy ustalili go na 2 400 EUR wobec 2 000 EUR, utrzymując rekomendację „Overweight” (czyli przewagę w portfelu).

Barclays wskazał, że w tym kwartale „główna poprawa” wynikała z marż brutto. Za wsparcie tej części wyników uznał m.in. odbicie popytu na China DUV, poprawę wycen EUV oraz silny segment modernizacji i rozbudowy.

Barclays podniósł też prognozy przychodów o 11% dla 2026 r. i o 5% dla 2027 r. Jednocześnie podkreślił, że akcje ASML pozostają atrakcyjne mimo wzrostu kursu o około 150% od września 2025 r.