Berkshire Hathaway stawia na Alphabet: Apple ma większy udział, ale Alphabet jest wyceniane niżej

W ostatnich latach akcje Berkshire Hathaway wciąż przyciągają sporo uwagi, mimo że Warren Buffett nie kieruje już spółką. O tym, jak Berkshire patrzy na Apple i Alphabet, świadczą ruchy w portfelu.

Apple ma w portfelu Berkshire większy udział niż Alphabet. Obecnie Apple stanowi około 21% portfela konglomeratu, podczas gdy udział Alphabet wynosi ok. 8%. Mimo to Berkshire sprzedawało Apple szybciej, niż dokupywało Alphabet.

W ciągu ostatniego roku Berkshire sprzedało ponad 52 mln akcji Apple. Wcześniej, w poprzednich kwartałach, sprzedano jeszcze ponad 600 mln akcji. Po tych transakcjach pozycja Berkshire w Apple spadła do ok. 228 mln akcji.

Alphabet pojawiło się w portfelu Berkshire później niż Apple. Do tej pory Berkshire nie handlowało akcjami Alphabet aż do trzeciego kwartału 2025 roku, kiedy dokonało pierwszego zakupu. Następnie dokupowało w pierwszym kwartale 2026 roku, a w czerwcu ogłosiło, że w drugim kwartale zainwestowało w spółkę dodatkowe 10 mld USD w ramach private placement, kupując te akcje bezpośrednio od Alphabet. Analitycy szacują teraz, że Berkshire ma ponad 86 mln akcji Alphabet. Buffett później powiedział, że to on stał za decyzją Berkshire o inwestycji w Alphabet.

Poza samymi transakcjami Alphabet staje się ważniejszym graczem w obszarze sztucznej inteligencji. W szczególności sukces Google Gemini oraz pozycja lidera Waymo na rynku rozwijających się autonomicznych pojazdów wzmacniają znaczenie Alphabet. Apple natomiast wygląda na mniej zaangażowane w budowę infrastruktury AI — podpisało jednak umowy dotyczące uruchamiania kolejnych generacji Apple Foundation Models na platformie Google Cloud.

Różnice w wynikach i wycenie też mogą mieć znaczenie. Alphabet oferuje inwestorom w ostatnich miesiącach bardziej atrakcyjną wycenę: notuje 25x wskaźnika P/E (cena do zysku) liczonego na podstawie zysków z poprzednich okresów, czyli wyraźnie poniżej wskaźnika P/E Apple, który wynosi 39. Dla Alphabet mnożnik zysków spadł nawet do 19 w lipcu ubiegłego roku, co daje Berkshire dodatkowy powód, by zacząć kupować akcje właśnie wtedy.

Wybór Alphabet zamiast Apple

Zachowanie Berkshire sugeruje, że to Alphabet jest prawdopodobnie lepszym wyborem w tym momencie — choć utrzymująca się siła i aktualny cykl aktualizacji iPhone’a dają Berkshire argumenty, by wciąż trzymać akcje Apple.

Jednocześnie w minionym roku widać, że Berkshire wyraża preferencje: sprzedawało akcje Apple i kupowało akcje Alphabet. Co więcej, ten drugi podmiot handluje przy niższym P/E, mimo że Apple zdecydowało się korzystać z platformy AI należącej do Alphabet.

Dlatego inwestorzy rozważający tę kwestię powinni kierować się działaniami Berkshire i wybierać akcje Alphabet zamiast Apple.

Czy kupować akcje Alphabet teraz?