BankUnited (BKU) zyskuje 12,7% w 2026 r. — czy warto kupić?

W 2026 roku akcje BankUnited Inc. (BKU) zyskały 12,7%. To wynik lepszy niż wzrost indeksu S&P 500, który wyniósł 7,4%.

Na wycenę i zainteresowanie inwestorów wpływa kilka czynników naraz: poprawiająca się struktura depozytów banku, wzrost marży odsetkowej netto (NIM), lepsza jakość kredytów, dalszy rozwój bankowości komercyjnej oraz konsekwentne zarządzanie kapitałem. Pomogło też ogólne polepszenie nastrojów w sektorze regionalnych banków, m.in. dzięki mniejszej presji związanej z kosztami finansowania i silniejszemu popytowi na kredyty.

Dla porównania, branża, do której należy BankUnited, wzrosła o 15,3%. W zestawieniu z wybranymi rywalami BankUnited wypada słabiej — Fifth Third Bancorp (FITB) i Hancock Whitney Corporation (HWC) zyskały w tym samym okresie odpowiednio 20,5% i 16,6%.

Punktem wyjścia do oceny, czy po ostatnich wzrostach jest jeszcze potencjał, są fundamenty BankUnited oraz plany na kolejne kwartały.

## Kluczowe atuty BankUnited

Wzrost przychodów (revenue growth). BankUnited utrzymuje solidny wzrost przychodów w ostatnich latach. Przychody rosły ze złożonym rocznym tempem (CAGR) 4,3% w okresie pięciu lat zakończonym w 2025 roku, a trend ten kontynuowano w pierwszym kwartale 2026 roku.

Wzrost wspierają przyrosty portfela kredytowego i depozytów. Netto kredyty (net loans) miały prawie 1% CAGR mimo trwającego wycofywania kredytów mieszkaniowych i innych. Jednocześnie podstawowe kredyty (core loans) poruszały się stopniowo w górę.

Spółka pracuje też nad zwiększeniem udziału depozytów niskokosztowych. Jej celem jest, aby NIDDA (non-interest-bearing demand deposits — depozyty bieżące bez odsetek) osiągnęły 34% łącznych depozytów. Na 31 marca 2026 r. NIDDA stanowiły 30,5% łącznych depozytów.

Dzięki dalszemu wzrostowi kredytów i NIDDA oraz działaniom na rzecz wzmocnienia dochodów prowizyjnych całkowite przychody mają w dalszych kwartałach nadal rosnąć. Zarząd zakłada, że w 2026 roku dochód odsetkowy netto wzrośnie o 9% rok do roku, a przychody nieodsetkowe zwiększą się o 6% — m.in. dzięki organicznemu wzrostowi podstawowych biznesów komercyjnych, napędzanemu przez produkty depozytowe i płatnicze. Całkowite przychody mają wzrosnąć o 8%.

Konsensus dotyczący przychodów BankUnited na 2026 i 2027 rok wynosi odpowiednio 1,17 mld USD oraz 1,23 mld USD, co przekłada się na wzrost rok do roku na poziomie 6,9% i 5,7%.

Poprawa marż (improving margins). BankUnited notuje wzrost NIM (net interest margin — marża odsetkowa netto) dzięki spadkowi kosztów finansowania i wyższym stopom zwrotu z kredytów. Wskaźnik wzrósł do 2,95% w 2025 roku z 2,73% w 2024 roku, 2,56% w 2023 roku i 2,68% w 2022 roku. W pierwszym kwartale 2026 roku NIM zwiększyła się o 18 punktów bazowych rok do roku do 2,99%.

Umiarkowanie wrażliwa na stopy procentowe struktura bilansu spółki, solidny popyt na kredyty oraz stabilizujące się koszty finansowania będą nadal wspierać wyniki, gdy Rezerwa Federalna (Fed) pozostanie nieco bardziej jastrzębia. Spółka prognozuje NIM (w pełnym ujęciu podatkowym, FTE) na poziomie 3,11% w 2026 roku, 3,22% w 2027 roku i 3,30% w 2028 roku.

Zarząd oczekuje, że NIM osiągnie 3,20% do końca czwartego kwartału 2026 roku.

Wysokie zwroty dla akcjonariuszy (capital distributions). BankUnited ma rozbudowany plan zwrotu kapitału. Od 2022 roku spółka corocznie zwiększa wypłaty dywidend, a najnowszą podwyżkę ogłoszono w marcu 2026 roku.

Działa również program skupu akcji. W styczniu 2026 roku spółka zwiększyła upoważnienie do wykupu o 200 mln USD, bez terminu wygaśnięcia. Razem z wcześniejszym planem oznacza to, że pula na skup akcji wzrosła do 250 mln USD. Na 31 marca 2026 dostępna pozostała część upoważnienia wynosiła 195,9 mln USD.

Siła wyników spółki ma pomóc utrzymać rozszerzoną działalność związaną ze zwrotami kapitału, dzięki której będzie ona dalej zwiększać wartość dla akcjonariuszy.

## Co może ciążyć rozwojowi BankUnited?

Wyższa baza kosztów (elevated expense base). Wydatki BankUnited rosły przez pięć lat w tempie CAGR 7,7% w latach 2020–2025, a trend utrzymywał się także w pierwszym kwartale 2026 roku. Wzrost wynikał przede wszystkim z wyższych kosztów wynagrodzeń i świadczeń dla pracowników oraz z kosztów technologicznych.

Ogólnie koszty mogą pozostać podwyższone ze względu na dalsze zatrudnianie, inwestycje w ulepszenia technologiczne oraz inflację. Zarząd prognozuje, że koszty nieodsetkowe wzrosną o 4% w tym roku.

Słabsza jakość aktywów (weak asset quality). Jakość aktywów BankUnited pogarszała się w ostatnich latach. Spółka odnotowała ujemne poziomy rezerw w 2021 roku, ale wskaźnik później rósł. W ujęciu sześciu lat zakończonych w 2025 roku rezerwy rosły ze złożonym rocznym tempem 40,3%. Netto odpisy z tytułu strat kredytowych (net charge-offs) miały w tym samym okresie 26,4% CAGR. Oba wskaźniki zwiększyły się również w pierwszym kwartale 2026 roku.

Ze względu na trudne otoczenie operacyjne i utrzymującą się inflację jakość aktywów spółki ma pozostawać pod presją.

## Jak podejść do akcji BKU teraz?

BankUnited pozostaje dobrze ustawiony do wzrostu przychodów, dzięki poprawie struktury depozytów oraz solidnemu popytowi na kredyty. W najbliższym czasie NIM ma otrzymać pozytywne wsparcie dzięki wzrostowi kredytów i stabilizującym się kosztom finansowania.

Chociaż rosnące koszty i pogarszająca się jakość kredytowa są powodem do niepokoju, analitycy oceniają perspektywy wzrostu zysków optymistycznie. Konsensus dotyczący zysków BankUnited na 2026 i 2027 rok został w ciągu ostatnich 60 dni skorygowany w górę. Prognoza zysku na 2026 rok zakłada wzrost rok do roku o 16,5%, a prognoza na 2027 rok — wzrost o 13,1%.

Wygląda na to, że dodanie akcji BankUnited do portfela teraz może mieć sens, biorąc pod uwagę siłę fundamentów oraz solidne oczekiwania dotyczące wzrostu zysków i przychodów.

Obecnie BKU ma Zacks Rank #1 (Strong Buy).