Bank of Montreal: skorygowany zysk na akcję wzrósł o 22% w III kwartale

Bank of Montreal (NYSE:BMO) odnotował wyższe skorygowane wyniki za III kwartał. Wzrost przychodów w wielu obszarach, niższe odpisy na straty kredytowe oraz rekordowy wynik przed odpisami i opodatkowaniem w segmentach operacyjnych przełożyły się na poprawę rentowności banku.

Skorygowany zysk na akcję wzrósł o 22% rok do roku, do 3,96 CAD, a skorygowany zysk netto sięgnął rekordowych 2,9 mld CAD. Wynik przed odpisami i opodatkowaniem zwiększył się o 13%, do 4,5 mld CAD.

Zysk na akcję wykazany w sprawozdaniu wyniósł 2,38 CAD, a zaraportowany zysk netto sięgnął 1,8 mld CAD. Wyniki obciążył odpis w wysokości 973 mln CAD, związany w dużej mierze z wartością firmy dotyczącą planowanej sprzedaży działalności Transportation Finance i Vendor Finance.

Skorygowany zwrot z kapitału własnego (ROE), czyli miara pokazująca, jak efektywnie bank wykorzystuje kapitał akcjonariuszy, wyniósł 14%. Oznacza to wzrost o 200 punktów bazowych rok do roku. Zwrot z materialnego kapitału własnego wzrósł o 240 punktów bazowych, do 18%. Bank podtrzymał przekonanie, że do końca roku obrotowego 2027 będzie w stanie osiągnąć trwały ROE na poziomie 15%.

Przychody wzrosły o 11% rok do roku. Wzrost wspierały między innymi opłaty za usługi zarządzania majątkiem, gwarantowanie emisji długu, obsługę płatności oraz udzielanie kredytów. Przychody inne niż odsetkowe zwiększyły się o 26%, a po wyłączeniu przychodów z działalności handlowej wzrost wyniósł 15%.

Wynik odsetkowy, z wyłączeniem działalności rynkowej, wzrósł o 5% rok do roku. Marża odsetkowa netto, również z wyłączeniem działalności rynkowej, wyniosła 2,26%. Była o 5 punktów bazowych wyższa niż rok wcześniej, ale spadła o 3 punkty bazowe w ujęciu kwartalnym. Spadek względem poprzedniego kwartału wynikał głównie z większego udziału nisko oprocentowanych aktywów płynnych oraz niższego wyniku odsetkowego w bankowości korporacyjnej. Marże w kanadyjskiej bankowości osobistej i komercyjnej oraz w bankowości amerykańskiej pozostały odporne.

Koszty wzrosły o 9%, a po wyłączeniu wpływu kursów walutowych i wyższego wynagrodzenia zależnego od wyników zwiększyły się o 6%. Wskaźnik efektywności operacyjnej, pokazujący, jaka część przychodów jest przeznaczana na koszty, poprawił się do 54,9%. Dodatnia dźwignia operacyjna wyniosła 1,6%, co oznacza, że przychody rosły szybciej niż koszty.

Współczynnik kapitału podstawowego CET1 pozostał na poziomie 13%. CET1 to najważniejsza miara kapitałowej odporności banku. Sprzedaż 138 oddziałów w Stanach Zjednoczonych znajdujących się poza podstawowym obszarem działalności, a także działalności Transportation Finance i Vendor Finance oraz Moneris Canada ma po sfinalizowaniu zwiększyć współczynnik CET1 o około 50 punktów bazowych. Zarząd uznał, że sprzedawane działalności nie spełniają długoterminowych celów dotyczących wzrostu i rentowności.

Bank zaproponował również skup do 25 mln własnych akcji, czyli około 3,6% wszystkich akcji pozostających w obrocie. Program ma rozpocząć się we wrześniu, pod warunkiem uzyskania zgody organów regulacyjnych.

W kanadyjskiej bankowości osobistej i komercyjnej zysk netto wzrósł o 15% rok do roku. Wzrost wspierały wyższy o 7% wynik przed odpisami i opodatkowaniem oraz niższe odpisy na straty kredytowe. Depozyty operacyjne zwiększyły się o 7%, a kredyty dla kanadyjskich klientów komercyjnych wzrosły o 3%. Przychody z opłat za usługi płatnicze w kanadyjskiej bankowości komercyjnej zwiększyły się o 13%.

W amerykańskiej części działalności zysk netto wzrósł o 9% rok do roku. Zwrot z kapitału własnego zwiększył się o 90 punktów bazowych, do 9,8%, a zwrot z materialnego kapitału własnego wyniósł 17,3%. Saldo kredytów komercyjnych w USA wzrosło o 4% w porównaniu z poprzednim kwartałem po zakończeniu działań mających zoptymalizować strukturę bilansu. Podstawowe depozyty operacyjne klientów indywidualnych zwiększyły się o około 3%.

Droga amerykańskiej działalności bankowej do osiągnięcia ROE na poziomie 12% ma opierać się w podobnym stopniu na wzroście sald klientów, zwiększeniu przychodów z opłat, poprawie efektywności oraz normalizacji strat kredytowych. Przychody z usług płatniczych w USA wzrosły o 15% rok do roku, po wzroście o 23% w poprzednim roku.

Zysk netto segmentu Wealth Management wzrósł o 22%. Przychody z zarządzania majątkiem i aktywami zwiększyły się o 24% dzięki lepszej koniunkturze na rynkach oraz wzrostowi nowych aktywów netto, depozytów i kredytów. Sprzedaż długoterminowych funduszy inwestycyjnych oraz napływy do funduszy ETF wzrosły po 19% w porównaniu z poprzednim rokiem.

Zysk netto segmentu Capital Markets wzrósł o 45%. Wynik przed odpisami i opodatkowaniem osiągnął rekordowe 903 mln CAD, co oznacza wzrost o 39%. Przychody zwiększyły się o 20%, głównie za sprawą 27-procentowego wzrostu przychodów z działalności Global Markets, w tym silnej aktywności w handlu akcjami. Przychody z bankowości inwestycyjnej i korporacyjnej wzrosły o 10%, wspierane przez bankowość korporacyjną oraz gwarantowanie emisji długu.

Bank ocenił, że potencjał generowania zysków przez segment Capital Markets jest wyższy niż w przeszłości. Wskazano na inwestycje w rozwój działalności w Ameryce Północnej i na rynkach międzynarodowych. Na wyniki wpływają także inwestycje w pracowników, technologie i szerszą ofertę produktową oraz działalność w zakresie instrumentów pochodnych na akcje, emisji papierów wartościowych, surowców oraz doradztwa dotyczącego metali i górnictwa.

Łączne odpisy na straty kredytowe spadły do 722 mln CAD z 739 mln CAD w poprzednim kwartale. Odpisy dotyczące kredytów z utratą wartości zmniejszyły się o 26 mln CAD, do 708 mln CAD, czyli 41 punktów bazowych.

Odpisy dotyczące kredytów kanadyjskich klientów indywidualnych i komercyjnych spadły o 30 mln CAD, głównie dzięki niższym stratom w niezabezpieczonych portfelach detalicznych. Liczba niewypłacalności konsumentów pozostaje podwyższona, choć bank dostrzega oznaki stabilizacji po wdrożeniu działań z zakresu zarządzania ryzykiem.

Wartość brutto kredytów z utratą wartości wyniosła 6,8 mld CAD, czyli 97 punktów bazowych całego portfela kredytowego. To o 4 punkty bazowe mniej niż w poprzednim kwartale. Wartość kredytów komercyjnych znajdujących się na liście obserwacyjnej zmniejszyła się o 1 mld CAD.

Bank oczekuje, że odpisy dotyczące kredytów z utratą wartości w IV kwartale będą zbliżone do poziomu z III kwartału. Utrzymał również prognozy kredytowe na rok obrotowy 2026. Rezerwy na kredyty bez utraty wartości wynosiły 4,8 mld CAD, co odpowiada pokryciu na poziomie 69 punktów bazowych takich kredytów.

Niedawno ogłoszone cła mogą negatywnie wpłynąć na wzrost gospodarczy, zatrudnienie i inwestycje przedsiębiorstw w Kanadzie. Bank nie postrzega jednak obecnie tej sytuacji jako szeroko zakrojonego zdarzenia kredytowego. Bezpośrednia ekspozycja na zakłócenia w handlu stanowi mniej niż 1% portfela kredytowego, a znacząca jej część dotyczy kredytobiorców z ratingiem inwestycyjnym.

Priorytetem Bank of Montreal pozostaje wzrost organiczny i zdyscyplinowane wykorzystanie kapitału. Skup akcji własnych będzie rozważany po zaspokojeniu popytu klientów na kredyty i potrzeb inwestycyjnych banku. Ewentualne przejęcia w USA będą analizowane wyłącznie pod ścisłymi warunkami. Transakcja musiałaby między innymi zwiększać skalę działalności regionalnej i nie opóźniać realizacji celów dotyczących zwrotu z kapitału własnego.

Bank of Montreal (NYSE:BMO), powszechnie znany jako BMO Financial Group, jest jednym z największych i najdłużej działających banków w Kanadzie. Założony w Montrealu i mający siedzibę w Montrealu w prowincji Quebec bank świadczy szeroki zakres usług finansowych klientom detalicznym, komercyjnym, korporacyjnym i instytucjonalnym. BMO jest notowany zarówno w Kanadzie, jak i w Stanach Zjednoczonych. Działa w ramach zintegrowanego modelu usług finansowych obejmującego bankowość, rynki kapitałowe, zarządzanie majątkiem i zarządzanie aktywami.

Podstawowa działalność BMO obejmuje bankowość osobistą i komercyjną, w tym rachunki bieżące i oszczędnościowe, kredyty, hipoteki oraz usługi dla małych firm. Bank oferuje również zarządzanie majątkiem i bankowość prywatną za pośrednictwem działów zarządzania aktywami i inwestycjami.