Bank of America obniża cenę docelową akcji Intuit

Bank of America obniżył rekomendację dla akcji Intuit (NASDAQ: INTU) z „Kupuj” do „Trzymaj” oraz zmniejszył cenę docelową z 400 USD do 360 USD. Przy kursie wynoszącym 357,46 USD nowa wycena oznacza potencjał wzrostu na poziomie zaledwie 0,7%, co wyraźnie ogranicza krótkoterminową atrakcyjność inwestycji.

Intuit jest właścicielem marek TurboTax, Credit Karma i QuickBooks. Spółka generuje przychody z usług rozliczania podatków, księgowości, płatności oraz innych programów i usług finansowych. Jej strategia wzrostu w coraz większym stopniu opiera się na produktach o wyższej wartości, oferujących wsparcie specjalistów, rozwoju oferty dla średnich firm oraz zwiększaniu przychodów z obecnej bazy klientów.

Największe obawy Bank of America dotyczą TurboTax. Bank prognozuje, że w roku fiskalnym 2027 wzrost tego biznesu wyniesie zaledwie 2,2%, podczas gdy konsensus analityków zakłada 6,8%. Powodem ma być przejmowanie części rynku przez tańsze alternatywy wykorzystujące sztuczną inteligencję, szczególnie w niższym segmencie rynku.

Zarząd Intuit planuje odpowiedzieć większą liczbą bezpłatnych i tańszych ofert, szerszą dystrybucją oraz wyższymi wydatkami na pozyskiwanie klientów. Bank of America uważa, że działania te mogą z czasem pomóc ustabilizować liczbę użytkowników. W krótkim terminie mogą jednak pogorszyć strukturę przychodów i obniżyć rentowność.

Oznaki osłabienia widać również w segmencie biznesowym. Liczba klientów korzystających z usług online wzrosła rok do roku tylko o 3%. Jednocześnie zarząd obniżył długoterminowy cel wzrostu segmentu Global Business Solutions z 15–20% do 10–15%.

Nie wszystkie dane były słabe. Liczba klientów Credit Karma wzrosła o 16%, przewyższając oczekiwania analityków na poziomie 11,4%. Łączny wzrost segmentów Assisted Tax, Money i Mid-Market wyniósł 34%, a ich udział w przychodach sięga obecnie 30%. Marża operacyjna wyniosła 33,3%, wobec prognozowanych 30,8%.

Obniżona rekomendacja Bank of America sprawia, że rok fiskalny 2027 będzie dla Intuit sprawdzianem zdolności do obrony udziału w rynku bez nadmiernego pogorszenia rentowności. Inwestorzy powinni obserwować tempo wzrostu TurboTax, przyrost liczby klientów online, koszty pozyskiwania klientów oraz marżę operacyjną.

Bank of America obniżył prognozę zysku Intuit na akcję w 2027 roku z 27,23 USD do 23,02 USD, a na 2028 rok z 30,91 USD do 27,28 USD. Lepsza od oczekiwań reakcja na konkurencję ze strony narzędzi wykorzystujących sztuczną inteligencję mogłaby ponownie zwiększyć potencjał wzrostu akcji. Utrata udziału w rynku lub większe obniżki cen utrudniłyby natomiast pokonanie poziomu 360 USD wyznaczonego przez bank.