Baidu (BIDU): nowe narzędzie AI i argumenty za wzrostem dzięki robotaxi oraz reklamie

1 lipca kurs akcji Baidu, Inc. (BIDU) wynosił 117,94 USD.

Na tym tle przytacza się wskaźniki P/E (cena do zysku). W ujęciu historycznym (trailing P/E) wynosiły one 78,19, a w prognozach na przyszłość (forward P/E) 25,91.

W argumentach za wzrostem podkreślana jest pozycja Baidu jako jednego z wiodących chińskich graczy technologicznych. Kluczową rolę ma tu platforma Apollo Go, której rozwój ma budować największą sieć autonomicznego transportu (robotaxi) i lokować spółkę na czele rosnącego rynku robotaxi.

Wskazuje się, że Apollo Go ma być już wdrożone na dużą skalę w ponad 20 miastach. Przywołuje się także sprzyjające otoczenie regulacyjne w Chinach, w tym krajowe priorytety dotyczące jazdy autonomicznej.

Rynek robotaxi ma rosnąć bardzo szybko. Szacuje się, że będzie to około 75% CAGR, a prognozy TAM (czyli całkowitego adresowalnego rynku) wahają się od 75 mld USD do 168 mld USD. Dodatkowo Goldman Sachs prognozuje, że do 2030 roku może działać około 705 000 robotaxi.

Kolejny element tezy dotyczy kosztów wdrożenia. Szacunki wskazują na przewagę kosztową rzędu 27 500–35 000 USD na pojazd dzięki współpracy JMC dla platformy RT6, co ma wspierać skalowanie.

W wariantach „konserwatywnych” zakłada się 18% udziału w rynku oraz 20% marż operacyjnych. W takim scenariuszu Baidu mogłoby generować ponad 6 mld USD zysku operacyjnego, czyli więcej niż podwojenie względem obecnego poziomu 2,5–3 mld USD.

Sama dodatkowa wartość z segmentu robotaxi — szacowana na 430 mln USD — ma potencjalnie skłonić rynek do przeszacowania (tzw. „re-rate”) zysków przy bieżącej wycenie. Podkreśla się też przewagę ekosystemu, m.in. dzięki Baidu Maps, z ponad 600 mln użytkowników miesięcznie oraz ponad 200 mln punktów zainteresowania (POI), co ma umożliwiać zintegrowaną monetyzację w obszarze zamawiania przejazdów, reklam i lokalnego handlu.

Argumenty uzupełnia wykorzystanie agentic AI w ramach ERNIE — do routingu, optymalizacji logistyki oraz usług kontekstowych. W efekcie Baidu ma budować pionowo zintegrowowany „stack” autonomii i AI.

Przy wycenie odpowiadającej 14–16-krotności zysków, a nawet niżej na bazie ujęcia „net cash” (spółka z nadwyżką gotówki netto), Baidu ma oferować asymetryczny potencjał wzrostu: przy udanym skalowaniu robotaxi i monetyzacji AI możliwe byłoby istotne przeszacowanie, a w dół ma go ograniczać generujące gotówkę rdzeń biznesu — wyszukiwarki i spółki z obszaru AI.

Wskazuje się też, że wcześniej prezentowana była korzystna teza dla Baidu, Inc. (BIDU) z listopada 2024 roku, która akcentowała ekspansję AI Cloud, ekosystem ERNIE, postępy Apollo Go oraz niedowartościowanie. Od tego czasu kurs akcji Baidu ma wzrosnąć o około 40,30%.

Dodatkowo podano, że Baidu, Inc. nie znajduje się na liście 40 najbardziej popularnych akcji w portfelach funduszy hedgingowych. Według danych: 50 portfeli funduszy hedgingowych miało posiadać BIDU na koniec pierwszego kwartału, wobec 57 portfeli na koniec poprzedniego kwartału.