AXT znów mocno rośnie. Podwyżki cen fosforku indu napędzają akcje spółek optycznych

Akcje spółek z sektora optycznego mocno wzrosły podczas poniedziałkowej sesji. AXT (NASDAQ: AXTI) zyskiwała w ciągu dnia 13,71%, Coherent (NYSE: COHR) rosła o 8,12%, a Lumentum (NASDAQ: LITE) o 6,79%. Kurs AXTI wynosił 92,83 USD, co oznacza wzrost o 399,33% od początku roku. Wolfspeed (NASDAQ: WOLF) zyskiwała w poniedziałek 6%.

### Rekordowe podwyżki cen fosforku indu

Bezpośrednim impulsem dla rynku był opublikowany w poniedziałek w Tajpej raport United Daily News. Wynika z niego, że na rynku podłoży i płytek epitaksjalnych z fosforku indu (InP) występuje poważny niedobór podaży. Płytki epitaksjalne to cienkie warstwy materiału nanoszone na podłoże i wykorzystywane do produkcji elementów optoelektronicznych.

W czwartym kwartale ceny mają wzrosnąć o ponad 10%. United Daily News określił tę podwyżkę jako największą w historii. Wcześniejsze oczekiwania zakładały wzrost cen o 3–5%.

Ceny podłoży InP zaczęły rosnąć w czwartym kwartale ubiegłego roku. Do tej pory podniesiono je już trzy razy, a rynek zmierza w stronę czwartej podwyżki z rzędu. Ceny płytek epitaksjalnych wzrosły dwukrotnie, a obecnie przygotowywana jest trzecia podwyżka. Jeden z dostawców stwierdził, że nawet dysponując pieniędzmi, klienci mogą nie być w stanie zdobyć potrzebnych materiałów.

AXT jest naturalnym beneficjentem tej sytuacji wśród spółek notowanych w USA. Firma jest czołowym producentem podłoży z fosforku indu, dlatego wyższe ceny InP szybko przekładają się na jej wyniki.

Wpływ ten był widoczny już w ostatnim kwartale. Przychody AXT w drugim kwartale 2026 roku wyniosły 47,6 mln USD, co oznacza wzrost o 164% w porównaniu z drugim kwartałem 2025 roku. Przychody ze sprzedaży fosforku indu sięgnęły 30,7 mln USD i były najwyższe w historii spółki. Skorygowana marża brutto non-GAAP wzrosła do 45,0%.

Prezes AXT Morris Young powiedział analitykom: „Popyt klientów wciąż przewyższa podaż, niezależnie od tego, jak szybko zwiększamy moce produkcyjne”. Spółka zakłada, że pod koniec 2026 roku jej kwartalne moce produkcyjne w zakresie InP wyniosą około 60 mln USD, a pod koniec 2027 roku około 130 mln USD.

Wśród tajwańskich spółek, które mogą skorzystać na wzroście cen, United Daily News wymienił Visual Photonics Epitaxy, LandMark Optoelectronics i IET-KY. Żadna z nich nie jest notowana w USA, dlatego dla większości inwestorów korzystających z rachunków maklerskich są to przede wszystkim informacje o łańcuchu dostaw, a nie łatwo dostępne spółki do kupienia.

### Coherent i Lumentum korzystają na tym samym trendzie

Coherent i Lumentum reprezentują popytową stronę rynku InP. Obie spółki rozwijają własne moce produkcyjne w tym segmencie i kupują podłoża od AXT.

Prezes Coherent Jim Anderson poinformował, że firma jest na drodze do podwojenia własnych mocy produkcyjnych InP do końca bieżącego kwartału. Nastąpi to kwartał wcześniej, niż pierwotnie planowano. W kwartale zakończonym w czerwcu produkcja laserów InP wzrosła o 80% rok do roku.

Przychody Coherent w czwartym kwartale wyniosły 2,05 mld USD. Zarząd prognozuje, że przychody w pierwszym kwartale roku obrotowego wyniosą od 2,2 do 2,4 mld USD.

Lumentum bezpośrednio wskazało na współpracę z AXT. Prezes Michael Hurlston powiedział inwestorom: „Znaleźliśmy dodatkowe źródło podłoży w AXTI. To świetny partner”. Lumentum odnotowało w czwartym kwartale przychody w wysokości 1,01 mld USD, o 109% wyższe niż rok wcześniej. Skorygowana marża brutto wyniosła 50,4%, a prognoza przychodów na pierwszy kwartał zakłada około 1,25 mld USD.

Dodatkowym impulsem dla poniedziałkowych notowań była opublikowana w niedzielę, 16 sierpnia 2026 roku, nota analityczna Mizuho. Wynika z niej, że tempo zwiększania produkcji systemów VR200 NVL72 wygląda bardzo dobrze. To korzystna informacja dla Lumentum i Coherent, a także dla Wolfspeed, która działa po stronie zasilania.

Wolfspeed poinformował wcześniej o około 30-procentowym wzroście przychodów z centrów danych AI między drugim a trzecim kwartałem. Historia związana z węglikiem krzemu pozostaje jednak drugorzędna wobec wpływu cen fosforku indu.

Na wzroście całego koszyka spółek optycznych zyskiwał także Roundhill Photonics & Optics ETF (CBOE: LYTE). To nowy fundusz, który rozpoczął notowania na początku sierpnia 2026 roku. Jego celem jest wzrost wartości kapitału dzięki inwestycjom w segment fotoniki i optyki. Presja na ceny InP jest w istocie historią centrów danych AI.

### Pozycje inwestorów instytucjonalnych

Zgłoszenia instytucjonalne opublikowane 14 sierpnia, dotyczące pozycji na 30 czerwca 2026 roku, pokazują zaangażowanie dużych inwestorów przed obecnym ruchem na rynku.

W przypadku AXT:

• D. E. Shaw zwiększył pozycję do 2 250 085 akcji o wartości 162 186 127 USD.
• Millennium Management zwiększył pozycję do 854 322 akcji o wartości 61 579 530 USD.
• Balyasny otworzył nową pozycję obejmującą 114 386 akcji.

W przypadku Coherent:

• NVIDIA ujawniła posiadanie 7 788 161 akcji o wartości 3 072 195 870 USD. Pakiet odpowiadał 4,84% portfela ujawnionego w formularzu 13F.
• SRS Investment Management otworzył nową pozycję obejmującą 929 963 akcje o wartości 366 842 505 USD.

W przypadku Lumentum Balyasny zwiększył pozycję do 154 180 akcji o wartości 132 295 691 USD.

Dane te przedstawiają stan posiadania na 30 czerwca. Bezpośrednim impulsem dla poniedziałkowych notowań pozostaje raport United Daily News o podwyżkach cen InP.