AT&T opublikował mocne wyniki za II kw. 2026 r. i podniósł cel skupu akcji do ok. 10 mld USD

AT&T opublikował wyniki za II kwartał 2026 r. Spółka pokazała 31,56 mld USD przychodów oraz 4,63 mld USD zysku netto.

W raportowanym okresie firma nadal rosła w segmentach związanych ze światłowodem (fiber), fixed wireless (łączność bezprzewodowa stacjonarna) oraz w liczbie abonentów telefonii na umowę (postpaid). To są obszary, na które spółka stawia w ramach rozwijania oferty sieciowej i pozyskiwania klientów.

Równolegle AT&T zwiększył cel dotyczący skupu akcji na 2026 r. Zarząd podniósł plan do ok. 10 mld USD, czyli wyżej niż wcześniejsze założenie na poziomie ok. 8 mld USD. Firma traktuje skup akcji jako ważny element szerszych planów dotyczących „convergence” (łączenia oferty i usług w większe pakiety) oraz zwrotu kapitału akcjonariuszom.

Kluczowe znaczenie ma też to, jak wyniki i skup akcji nakładają się na bieżące potrzeby inwestycyjne. W samym kwartale spółka generowała 4,7 mld USD kwartalnego wolnego przepływu gotówki (free cash flow). Dodatkowo wykazała ponad 1 mln tzw. net adds w segmencie Advanced Connectivity (netto przyrosty po uwzględnieniu rezygnacji).

Taki układ sugeruje, że w tym momencie AT&T wytwarza tyle gotówki, by finansować jednocześnie budowę sieci i przyspieszony zwrot kapitału poprzez skup akcji. To, jak długo utrzyma się ten balans, będzie w dużej mierze zależeć od tego, jak spółka poradzi sobie z:

• dynamiką rezygnacji klientów (churn),
• presją cenową w ofercie,
• utrzymującymi się spadkami w bardziej „tradycyjnym” segmencie przewodowym (legacy wireline).

Pomimo mocniejszego kwartału inwestorzy powinni jednak pamiętać, że rosnąca konkurencja i spadki w segmencie legacy mogą nadal wywierać presję na wolny przepływ gotówki i ograniczać AT&T w...

AT&T prezentuje ścieżkę prognoz, w której do 2029 r. spółka ma osiągnąć 136,1 mld USD przychodów oraz 18,3 mld USD zysku. Realizacja takiej ścieżki wymaga 2,5% rocznego wzrostu przychodów oraz spadku zysku o 3,0 mld USD względem poziomu 21,3 mld USD z dziś.

Analitycy wskazują też wycenę, w której prognozowana rentowność daje 29,03 USD wartości godziwej — co oznacza 26% potencjału wzrostu względem obecnej ceny.

Te wyniki kwartalne mogą zachęcić najbardziej optymistycznych analityków, którzy wcześniej zakładali ok. 139 mld USD przychodów i ok. 18,7 mld USD zysku do 2029 r. Warto jednak pamiętać, że tak korzystny scenariusz opiera się w dużej mierze na szybszych zyskach z „convergence” i oszczędnościach kosztowych niż w bazowym ujęciu (baseline). Ostatecznie oba podejścia mogą się zmieniać, gdy coraz wyraźniej będzie widać, jak rosną liczby abonentów i jaki wpływ ma przyspieszony skup akcji.

Na tle II kwartału i podniesienia celu skupu akcji największa aktualizacja dla inwestorów dotyczy pytania o trwałość generowania gotówki: czy AT&T utrzyma tempo wytwarzania wolnych środków przy jednoczesnym finansowaniu sieci oraz zwrotu kapitału.