Applied Materials oczekuje 10,25 mld USD przychodów w IV kwartale i ponad 70% wzrostu przychodów z pakowania w 2026 r.

Applied Materials odnotowała rekordowe wyniki w III kwartale roku fiskalnego 2026. Przychody wzrosły w ujęciu kwartalnym najszybciej w historii spółki. Prezes i dyrektor generalny Gary Dickerson powiedział, że wyższy popyt na urządzenia w 2026 r. wynika między innymi z tego, że klienci rozwiązują problemy z dostępnością pomieszczeń czystych, czyli specjalnie kontrolowanych przestrzeni do produkcji półprzewodników. Popyt wspierają również długoterminowe zobowiązania klientów i kroczące prognozy obejmujące osiem kolejnych kwartałów.

Większa widoczność popytu daje zarządowi dużą pewność, że 2027 r. będzie kolejnym rokiem silnego wzrostu Applied Materials. Spółka obserwuje też dodatkowy popyt na usługi. Klienci korzystają z nich, aby poprawiać uzysk produkcyjny i wielkość produkcji oraz szybciej uruchamiać nowe fabryki półprzewodników.

Applied Materials oczekuje obecnie, że jej łączne przychody z pakowania układów scalonych wzrosną w 2026 r. o ponad 70%. Spółka wprowadza nowe produkty i ocenia, że zaawansowane pakowanie jest jednym z najważniejszych obszarów innowacji związanych z obliczeniami wykorzystującymi sztuczną inteligencję.

Zarząd prognozuje również wzrost przychodów segmentu Applied Global Services (AGS) o ponad 20% w 2026 r. Przychody z działalności związanej z diagnostyką i kontrolą procesów mają natomiast zwiększyć się o ponad 50%. Wzrost obu obszarów wiąże się z potrzebą poprawy uzysku produkcyjnego i wydajności, a także z większym wykorzystaniem wiązki elektronowej oraz systemów kontroli jakości.

W III kwartale Applied Materials odnotowała dwucyfrowy wzrost przychodów, zysku operacyjnego i skorygowanego zysku na akcję zarówno w ujęciu kwartalnym, jak i rok do roku. Dyrektor finansowy Brice Hill ocenił, że prognoza na IV kwartał wskazuje na utrzymanie silnej dynamiki rok do roku. Spółka zwiększa skalę działalności i w ciągu kilku lat niemal podwoiła powierzchnię produkcyjną.

Prognoza na IV kwartał

Applied Materials oczekuje w IV kwartale:

• przychodów w wysokości 10,25 mld USD, z odchyleniem o 500 mln USD w górę lub w dół;
• skorygowanego zysku na akcję na poziomie 4,02 USD, z odchyleniem o 0,20 USD w górę lub w dół.

Na potrzeby modeli finansowych spółka zakłada, że pozostałe przychody będą wynosić średnio około 400 mln USD na kwartał do końca 2027 r.

Applied Materials rozbudowuje także moce produkcyjne. Celem jest możliwość podwojenia obecnej kwartalnej produkcji systemów do 2028 r. Zarząd zaznaczył jednak, że jest to informacja o potencjale produkcyjnym, a nie prognoza przychodów na 2028 r.

W porównaniu z poprzednią rozmową z analitykami zarząd podwyższył oczekiwania dotyczące wzrostu segmentu Systems w 2026 r. Wcześniej spółka mówiła o wzroście przekraczającym 30%. Obecnie wskazuje, że wzrost będzie jeszcze wyższy.

Wyniki finansowe

W III kwartale Applied Materials wypracowała rekordowe przychody w wysokości 9,1 mld USD. Skorygowana marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztu sprzedaży, wyniosła 50,4%. Skorygowany zysk na akcję osiągnął rekordowy poziom 3,50 USD.

Przychody segmentu Semiconductor Systems wyniosły 7 mld USD, a Applied Global Services — 1,8 mld USD. Chiny odpowiadały za 26% łącznych przychodów Semiconductor Systems i AGS.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przekroczyły 3 mld USD, a wolne przepływy pieniężne wyniosły 2,3 mld USD. Spółka przeznaczyła 860 mln USD na wypłaty dla akcjonariuszy. W ramach zatwierdzonego programu skupu akcji własnych pozostało jej 12,8 mld USD.

Na marże pozytywnie wpływały ceny ustalane z uwzględnieniem wartości oferowanej klientom oraz korzyści wynikające ze zwiększania skali działalności. Marża brutto wzrosła do ponad 50% dla całej spółki i ponad 55% w segmencie Semiconductor Systems.

Pytania analityków

Christopher Muse z Cantor Fitzgerald zapytał o aktualne założenia dotyczące wzrostu segmentu Systems i perspektywy na 2027 r. Brice Hill odpowiedział, że oczekiwany wzrost będzie wyższy niż wcześniej wskazywane 30%. Gary Dickerson podkreślił pozycję Applied Materials w produkcji najbardziej zaawansowanych układów logicznych na zlecenie, pamięciach DRAM i zaawansowanym pakowaniu. Dodał, że kroczące prognozy klientów obejmujące osiem kwartałów wskazują na bardzo silny, wieloletni popyt.

Vivek Arya z BofA zapytał o długoterminowe umowy z klientami i widoczność przyszłego popytu. Brice Hill powiedział, że w przypadku największych klientów spółka ma prawdopodobnie perspektywę około pięciu lat przyszłego popytu. Dodał, że pojawiły się opłaty za anulowanie zamówień oraz opłaty za przyspieszenie dostaw. Gary Dickerson wskazał na rosnący popyt na pamięci DRAM i powiedział, że Applied Materials jest numerem 1 wśród dostawców urządzeń do produkcji tych pamięci.

Stacy Rasgon z Bernstein zapytała, dlaczego prognozowana marża brutto w IV kwartale pozostaje na podobnym poziomie mimo wyższych przychodów. Brice Hill wyjaśnił, że wpływ mają struktura przychodów związanych z wyświetlaczami oraz przejściowe koszty zwiększania zasobów. Spółka będzie nadal zwiększać zatrudnienie w kolejnych kwartałach.

Timothy Arcuri z UBS poprosił o bardziej jednoznaczne zobowiązanie dotyczące wzrostu segmentu Systems i zapytał o możliwe spowolnienie. Brice Hill powiedział, że Applied Materials zakłada wzrost szybszy niż rynek i ponownie zaznaczył, że obecne oczekiwania są wyższe niż wcześniejsze 30%. Spółka nie chce jednak jeszcze przedstawiać prognozy na I kwartał.

Harlan Sur z JPMorgan zapytał o perspektywy segmentu ICAPS. Brice Hill odpowiedział, że ICAPS wzrośnie zarówno w bieżącym, jak i w przyszłym roku. Dodał, że zarząd oczekuje wzrostu również w Chinach w obu tych latach.

Srinivas Pajjuri z RBC zapytał o termin rozwoju pakowania na poziomie panelu oraz technologii łączenia hybrydowego. Gary Dickerson powiedział, że w przyszłym roku przychody z pakowania na poziomie panelu powinny znacząco wzrosnąć. Określił również łączenie hybrydowe jako bardzo ważny punkt zwrotny dla klientów.

Partnerstwa i perspektywy poszczególnych obszarów

W ramach programu EPIC do Applied Materials dołączy Broadcom. Spółka zawarła także nowe umowy z firmą SCREEN i Uniwersytetem Kalifornijskim w Berkeley. W poprzednim kwartale informowała o dołączeniu między innymi TSMC i partnerów uniwersyteckich.

Perspektywa dla segmentu ICAPS poprawiła się względem poprzedniego kwartału. Wcześniej zarząd przewidywał, że segment pozostanie w przybliżeniu stabilny lub nieznacznie wzrośnie w całym roku. Obecnie oczekuje wzrostu zarówno w tym, jak i w przyszłym roku.

Czynniki ryzyka

Zwiększanie skali działalności wiąże się z przejściowymi kosztami. Applied Materials zatrudnia dodatkowych inżynierów i zwiększa zasoby, co może w krótkim terminie obciążać marże.

Tempo wzrostu ogranicza również dostępność pomieszczeń czystych. Brice Hill wskazał, że ich dostępność zdecyduje o tym, ile urządzeń spółka będzie mogła dostarczyć w przyszłym roku.

W segmencie pamięci NAND liczba uruchamianych wafli nadal spada. W przypadku największych klientów realizowane projekty dotyczą modernizacji istniejących mocy, a nie budowy nowych zdolności produkcyjnych.