Apple czeka test marż przed wynikami

Bank of America (BofA) utrzymał rekomendację „kupuj” dla akcji Apple i wyznaczył cenę docelową 380 USD. Analityk Wamsi Mohan prognozuje przychody na poziomie 109 mld USD i zysk na akcję (EPS) 1,89 USD, nieco powyżej oczekiwań Wall Street wynoszących 108 mld USD i 1,87 USD. BofA spodziewa się, że przychody wzrosną o 16% r./r.

Apple sprzedaje iPhone'y, komputery Mac i urządzenia noszone. Firma generuje też wysokomarżowe, powtarzalne przychody z usług, takich jak iCloud, App Store i umowy licencyjne. BofA oczekuje, że przychody z usług wzrosną o 14%, a marże brutto w segmencie usług wyniosą około 76,5%.

Głównym ryzykiem jest rentowność sprzętu. BofA prognozuje, że marża brutto produktów spadnie do 36,8% w czerwcu i do 34,1% we wrześniu, a następnie odbije do 38,5% w grudniu. Poprawę w drugim półroczu BofA wiąże z wprowadzeniem droższych modeli iPhone'ów oraz potencjalnym zmniejszeniem kosztów związanych z cłami o 3 mld USD.

Krótkoterminowa presja na marże wynikająca ze słabszej rentowności sprzętu i rozłożonej premiery iPhone'ów może ograniczyć reakcję rynku, mimo prognozowanego, umiarkowanego przekroczenia oczekiwań w wynikach kwartalnych.