Apple (AAPL) jest jednym z ciekawszych kierunków wśród największych spółek technologicznych. Kurs rósł w ciągu ostatniego roku o 46,9% i od początku roku zwiększył się o 8,01%, a w czerwcu notowania przeszły w fazę konsolidacji. Przyspieszające wyniki oraz cykl iPhone 17 mają napędzać sprzedaż, a model analityków wskazuje na miejsce na wzrosty dwucyfrowe.
24/7 Wall St. wyznacza dla Apple cenę docelową 338,76 USD. Oznacza to 15,59% potencjału względem bieżącego kursu 293,08 USD. Rekomendacja brzmi „buy”, a poziom przekonania ankiety analitycznej wynosi 90%.
Kwartalne wyniki, które nadal zaskakują
Kwartalny okres zakończony w marcu okazał się najsilniejszy w historii spółki w tym miesiącu. Apple odnotowało przychody w wysokości 111,184 mld USD, czyli +16,6% rok do roku. EPS wyniósł 2,01 USD wobec konsensusu 1,94 USD, co dało już ósmy z rzędu kwartał, w którym spółka pokonała oczekiwania rynku.
Sprzedaż iPhone’a wyniosła 56,994 mld USD. Segment usług ustanowił rekord wszech czasów na poziomie 30,976 mld USD, a marża brutto wzrosła do 49,3%. Tim Cook określił ten okres jako „najlepszy marcowy kwartał w naszej historii”, podkreślając dwucyfrowy wzrost przychodów we wszystkich segmentach geograficznych.
Po majowym maksimum w okolicach 308,82 USD kurs cofnął się o 5,1% w ujęciu miesięcznym. Notowania są dziś około 1% poniżej 52-tygodniowego maksimum (317,40 USD) i wyraźnie powyżej dołka 198,47 USD.
Dlaczego analitycy widzą scenariusz nawet do 353 USD i wyżej
W optymistycznym scenariuszu analitycy wskazują, że rodzina iPhone 17 jest — według Cooka — „najpopularniejszą linią w historii”, a satysfakcja klientów w USA ma sięgać 99%. Przychody w Wielkich Chinach urosły o 28% w kwartale marcowym, a Indie wciąż pozostają „wielką szansą”.
Ważnym argumentem jest też rosnąca baza usług. Wzrost segmentu usług o 16% przy 2,5 mld aktywnych urządzeń wspiera powtarzalne, marżowe przychody. Analitycy przywołują ponadto rynkowe prawdopodobieństwa: na 96,1% szacowane jest wydanie iPhone 18 jeszcze w tym roku, a scenariusz iPhone’a składanego ma 84,5% szans.
W bull case celem jest 353,41 USD, co odpowiada 20,59% zwrotu. Analitycy wskazują, że to właśnie tempo przychodów ma być „przełącznikiem” dla dalszego wzrostu wyceny.
Ryzyka warte obserwacji
Po stronie ryzyk Tim Cook zwrócił uwagę na „znacząco wyższe koszty pamięci” i zaznaczył, że wpływ będzie narastał także po czerwcu. Jednocześnie wydatki na badania i rozwój mają przyspieszać szybciej niż wynosi wzrost całej firmy, co może ograniczać dźwignię operacyjną.
Analitycy odnotowują też aktywność insiderów: w ostatnim okresie było 47 transakcji netto sprzedażowych. Istnieje również ryzyko wykonania w związku z przejściem CEO — John Ternus ma objąć stanowisko 1 września.
Wycena pozostaje wymagająca: trailing P/E wynosi 36, co daje niewielki margines błędu przy gorszych od założeń wynikach. Częściowym buforem dla kosztów i marż ma być autoryzacja skupu akcji na 100 mld USD oraz utrzymujący się wzrost marży brutto do 49,3%.
W bear case analitycy wyceniają Apple na 290,72 USD, co jest w praktyce scenariuszem zbliżonym do obecnych poziomów.
Oś cenowa na lata: projekcja 2026–2030
Bazowy cel cenowy 338,76 USD jest powiązany z wysokim poziomem przekonania (90%) oraz rekomendacją kupuj. Kluczowym czynnikiem ma być ponowne przyspieszenie wyników, a także trend: wzrost przychodów z 7,94% w Q4 FY25 do 16,6% w Q2 FY26 oraz dalsza poprawa marż.
Bull case ma się umacniać, jeśli w czerwcowym kwartale Apple pokaże kolejny wynik dwucyfrowy w ujęciu przychodów — zgodny z guidance 14–17%. Teza słabnie, gdyby presja na koszty pamięci zepchnęła marżę brutto poniżej 47% albo gdyby wyhamował wzrost w Chinach.
Na podstawie bieżących założeń analitycy zakładają, że Apple może notować:
- 2026: 338,76 USD
- 2027: 370,00 USD
- 2028: 402,00 USD
- 2029: 435,00 USD
- 2030: 468,42 USD
W takim ujęciu istotne jest wykonanie cyklu odświeżania iPhone’a oraz dalsze „kręcenie się” biznesu usług. Duże odchylenia w górę lub w dół mogą wynikać z premiery modelu składanego, tempa monetyzacji AI lub silniejszego negatywnego uderzenia geopolitycznego na przychody z Chin.
1 września 2026
„1 września” w analizach powraca jako moment zmiany na fotelu CEO: John Ternus ma przejąć stanowisko tego dnia, co — wraz z obserwacją kosztów pamięci i tempa R&D — pozostaje elementem, który rynek będzie śledzić w kolejnych kwartałach.
Dyskusje o AAPL na forum
Forum spółki →▸ Komentarze (0)
Brak komentarzy. Bądź pierwszy/pierwsza — daj znać co myślisz.