Czy Apple osiągnie 400 USD w tym roku? Trzy czynniki, które mogą to umożliwić

Apple jest notowane blisko ważnego poziomu psychologicznego. Kurs wynosi 312,66 USD, co oznacza, że do poziomu 400 USD potrzeba około 28% wzrostu. Akcje zyskały 10,97% w ostatnim tygodniu, 15,22% od początku roku i 46,99% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Są około 1% poniżej 52-tygodniowego maksimum 317,40 USD.

Moja 12-miesięczna cena docelowa dla Apple to 350,49 USD, co implikuje 12,1% potencjalnego wzrostu od bieżącego kursu. Oceniam akcje jako kupuj z poziomem pewności 90%. Nagłówkowy cel 400 USD jest osiągalny tylko w scenariuszu byczym.

Fundamenty wspierają wzrost. Przychody w II kwartale roku fiskalnego 2026 wyniosły 111,18 mld USD, czyli wzrosły o 16,6% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 2,01 USD i przewyższył konsensus o 3,61%. To ósmy z rzędu kwartał, w którym EPS przekroczył oczekiwania. Następny raport kwartalny zaplanowano na 30 lipca 2026 po zamknięciu sesji.

Scenariusz byczy, który prowadzi do 400,38 USD do lipca 2027 (ok. 28,06% całkowitego zwrotu), opiera się na trzech głównych czynnikach:

• iPhone 17 jako supercykl: Tim Cook wskazał na "wyjątkowy popyt" na linię iPhone 17. Rynki predykcyjne przypisują 96% prawdopodobieństwa wprowadzenia iPhone’a 18 w 2026 roku i 82% prawdopodobieństwa premiery składanego iPhone’a przed 2027 rokiem.
• Rekordowy segment Services: przychody z usług osiągnęły rekordowy kwartał 30,98 mld USD, co daje wysokomarżowy, powtarzalny przychód bazujący na ponad 2,5 mld aktywnych urządzeń.
• Zwroty kapitału: rada zatwierdziła nowy skup akcji o wartości 100 mld USD i podniosła dywidendę o 4%. Dodatkowo rynek Greater China odnotował odbicie do 25,53 mld USD w I kwartale roku fiskalnego 2026.

Pesymistyczny scenariusz wycenia Apple na 299,53 USD, co oznacza obsunięcie o 4,2%. Wycena jest wysoka: wskaźnik cena/zysk (P/E) za ostatnie 12 miesięcy wynosi 38. Wskaźnik PEG (stosunek P/E do prognozowanego wzrostu zysków) wynosi 2,494, co sugeruje, że oczekiwany wzrost jest już częściowo zdyskontowany. Aktywność insiderów pokazuje sprzedaże netto. Rynki predykcyjne dają tylko około 10,2% szans, że kurs osiągnie 344 USD do lipca 2026.

Główne czynniki ryzyka to uzależnienie od Chin i narażenie na taryfy handlowe. Z drugiej strony wysoka premia wyceny odzwierciedla prognozowany wzrost zysków na poziomie 21,8% oraz kwartalne przepływy operacyjne w wysokości 53,92 mld USD, co wskazuje na silną generację gotówki.

Co dalej: utrzymanie pozytywnej tezy zależy od raportu za 30 lipca 2026. Scenariusz byczy umocni się, jeśli Services nadal będą rosnąć, a sprzedaż jednostkowa iPhone’a 17 nie osłabnie. Teza osłabnie, jeśli przychody z Chin się odwrócą lub prognozy zarządu wskażą na uderzenie marżowe spowodowane taryfami.

Patrząc dalej, przy założeniu utrzymania tempa wzrostu i skali skupu akcji, projekcje cenowe wyglądają następująco:

• 2026: 325 USD
• 2027: 350 USD
• 2028: 385 USD
• 2029: 420 USD
• 2030: 450 USD

Te prognozy zakładają kontynuację wzrostu segmentu Services oraz innowacje produktowe. Dodatkowe istotne przewagi mogą dać premiera składanego iPhone’a lub udana monetyzacja Apple Intelligence. Główne zagrożenie pozostaje ekspozycja na Chiny i potencjalna kompresja mnożnika z obecnego poziomu P/E 38.