Apple zbliża się do Nvidii w wyścigu o największą kapitalizację w USA

W środę różnica kapitalizacji między Apple a Nvidią wynosiła około 190 mld USD (około 4%). Nvidia miała wtedy kapitalizację na poziomie około 4,7 bln USD, a Apple około 4,5 bln USD.

Informacje o rozszerzonej linii iPhone'ów podbiły kurs Apple prawie o 5% w środę. Jednocześnie kurs Nvidii spadł, gdy presja sprzedaży ogarnęła cały sektor półprzewodników.

Za kurczeniem się różnicy stoją dwa przeciwstawne czynniki: mniejsze już entuzjazm Wall Street wobec Nvidii oraz fakt, że Apple utrzymuje pozycję, mimo wciąż pojawiających się pytań o kierunek w obszarze sztucznej inteligencji (AI) i rosnące koszty komponentów. Nvidia utrzymuje tytuł największej spółki USA pod względem kapitalizacji od ponad roku.

Analitycy szybko wskazują, że presja na akcje firm produkujących układy odzwierciedla zmianę sentymentu inwestorów, a niekoniecznie problemy fundamentalne Nvidii. Główna obawa dotyczy tego, czy najwięksi dostawcy usług chmurowych będą w stanie dalej finansować bardzo kosztowną rozbudowę infrastruktury AI.

W pierwszym kwartale fiskalnym 2027 Nvidia osiągnęła przychody 81,6 mld USD, co oznacza wzrost o 85% rok do roku. Segment data center ustanowił rekord przy 75,2 mld USD.

Apple ma konkretny, krótkoterminowy czynnik wpływający na wycenę: raport wyników zaplanowany na 30 lipca. We drugim kwartale fiskalnym firmy przychody wzrosły o 17% do 111,2 mld USD, a sprzedaż iPhone'ów wzrosła o 22%.

Inwestorzy postrzegają stosunkowo niższe nakłady kapitałowe Apple na AI jako przewagę. W scenariuszu byczym Apple mogłoby korzystać z funkcji AI skierowanych do konsumentów bez wydawania środków na skalę porównywalną z dostawcami infrastruktury chmurowej.

Na poziomie wyceny obie firmy wyraźnie się różnią. Wskaźnik cena/zysk (P/E) dla Apple wynosi około 37, a dla Nvidii około 30, mimo że tempo wzrostu przychodów Nvidii jest blisko pięciokrotnie wyższe niż w przypadku Apple.