Akcje Apple spadają dziś mimo lepszych wyników

Akcje Apple (NASDAQ: AAPL), producenta iPhone’ów i iPadów, spadły w porannym handlu o 9,4%. Stało się to po publikacji wyników za drugi kwartał, które przewyższyły prognozy dotyczące przychodów i zysku, ale przyniosły rozczarowanie w kluczowym segmencie usług.

Apple odnotował 109,4 mld USD przychodów. Zysk na akcję (EPS), czyli część zysku przypadająca na jedną akcję, wyniósł 2,02 USD. Oba wyniki były lepsze od oczekiwań Wall Street.

Pozytywny obraz raportu przesłoniły jednak słabsze wyniki segmentu usług. Obejmuje on między innymi App Store i Apple Music, a dzięki wysokim marżom jest jednym z najważniejszych źródeł rentowności Apple. Przychody tego segmentu wyniosły 30,7 mld USD, podczas gdy konsensus analityków zakładał 31,2 mld USD.

Niższy wynik wzbudził obawy inwestorów o dalsze tempo wzrostu segmentu, który był jednym z kluczowych motorów rentowności Apple. Pomimo dobrej kondycji całej spółki i wzrostu w segmencie produktów inwestorzy skupili się właśnie na słabości usług, a nie na ogólnie solidnych wynikach kwartalnych.

Akcje Apple zwykle nie cechują się dużą zmiennością. W ciągu ostatniego roku tylko raz odnotowały dzienny ruch przekraczający 5%. Na tym tle dzisiejszy spadek sugeruje, że inwestorzy uznali opublikowane informacje za istotne, choć niekoniecznie za takie, które całkowicie zmieniają ocenę działalności spółki.

Ostatni większy ruch kursu miał miejsce 16 dni temu. Akcje Apple zyskały wtedy 4,2% po informacji, że spółka otrzymała zgodę regulacyjną na uruchomienie Apple Intelligence w Chinach dzięki integracji z modelem Qwen firmy Alibaba.

Chińska administracja odpowiedzialna za cyberprzestrzeń oficjalnie zatwierdziła usługi sztucznej inteligencji Apple. Zakończyło to trwającą od miesięcy niepewność dotyczącą sposobu wdrożenia przez producenta iPhone’ów jego najważniejszego oprogramowania na największym zagranicznym rynku spółki.

Aby spełnić lokalne wymogi, Apple wykorzysta model Qwen firmy Alibaba do obsługi funkcji generatywnej sztucznej inteligencji, takich jak tworzenie tekstu i obrazów. Funkcje te mają działać w systemach iOS, iPadOS, macOS oraz visionOS dla użytkowników w Chinach.

Możliwość technicznego wdrożenia lokalnej wersji usługi została wzmocniona przez informacje o rozmowach Apple ze startupem PrismML z Doliny Krzemowej. Spółka ta miała skutecznie skompresować model Qwen firmy Alibaba, zawierający 27 mld parametrów, z około 54 GB do mniej niż 4 GB. Dzięki temu rozbudowany model sztucznej inteligencji może działać bezpośrednio na iPhonie 15, bez całkowitego polegania na przetwarzaniu w chmurze.

Zgoda regulatora usunęła istotną przeszkodę dla sprzedaży sprzętu Apple. Bez Apple Intelligence w Chinach spółka była narażona na słabszy cykl wymiany iPhone’ów w regionie, w którym krajowi konkurenci, tacy jak Huawei, intensywnie promują już własne funkcje sztucznej inteligencji.

Nadal występują jednak ryzyka geopolityczne. Amerykańscy ustawodawcy dokładnie analizują wykorzystywanie chińskich modeli sztucznej inteligencji, a rywalizacja technologiczna między państwami się zaostrza. Apple musi więc znaleźć równowagę między wymogami operacyjnymi Pekinu a coraz bardziej restrykcyjnymi amerykańskimi regulacjami dotyczącymi technologii.

Od początku roku akcje Apple zyskały 11,7%. Przy kursie 302,61 USD nadal są jednak o 11% niżej niż wynoszące 340,08 USD maksimum z ostatnich 52 tygodni, odnotowane w lipcu 2026 roku. Inwestycja o wartości 1 000 USD w akcje Apple dokonana pięć lat temu byłaby dziś warta 2 080 USD.