Więcej analityków radzi trzymać akcje Tesli niż je kupować. Cena docelowa rośnie

Tesla (NASDAQ:TSLA) pozostaje obecnie jednym z najbardziej wyraźnych przykładów rozbieżności na rynku. Więcej analityków zaleca trzymanie akcji niż ich zakup, ale konsensus cen docelowych nadal przesuwa się w górę.

24/7 Wall St. ocenia akcje Tesli jako „kupuj” i wyznacza cenę docelową na poziomie około 403 USD, co oznacza potencjał wzrostu o 23%. Model wskazuje na rentowność Tesli, mimo że społeczność analityków skłania się ku neutralnej ocenie. Elon Musk twierdzi, że liczba mil przejeżdżanych przez robotaxi bez nadzoru kierowcy rośnie o ponad 10% tygodniowo w siedmiu amerykańskich aglomeracjach, co stanowi podstawę scenariusza wzrostowego zakładającego cenę 474 USD.

Nasz model 24/7 Wall St. wyznacza dla Tesli cenę docelową na poziomie 402,67 USD, czyli o 22,95% powyżej bieżącej ceny wynoszącej 327,51 USD. Przekłada się to na rekomendację „kupuj” przy poziomie pewności wynoszącym 90%. Model pozostaje pozytywnie nastawiony mimo neutralnego nastawienia większości analityków.

| Wskaźnik | Wartość | |---|---:| | Bieżąca cena | 327,51 USD | | Cena docelowa 24/7 Wall St. | 402,67 USD | | Potencjał wzrostu | 22,95% | | Rekomendacja | „kupuj” | | Poziom pewności | 90% |

Trudne lato po dotkliwej reakcji na wyniki

Tesla traci 27,17% od początku roku i 17,04% w ciągu ostatniego miesiąca, choć w ostatnim tygodniu jej akcje zyskały 1,85%. Kurs pozostaje wyraźnie poniżej 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 498,83 USD i znajduje się niedaleko minimum na poziomie 297,38 USD. Za większość tegorocznego spadku odpowiadają wyniki za II kwartał 2026 roku.

Tesla odnotowała przychody w wysokości 28,24 mld USD, co oznacza wzrost o 25,52% rok do roku i wynik o 7,10% lepszy od konsensusu. Skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,33 USD i był o 38,51% niższy od oczekiwanych 0,5367 USD. Wydatki operacyjne wzrosły o 47% z powodu nakładów na infrastrukturę sztucznej inteligencji, badania i rozwój oraz programu wynagrodzenia prezesa.

Dostawy osiągnęły rekordowy poziom 480 126 pojazdów, a liczba subskrypcji FSD (pakietu funkcji wspomagających autonomiczną jazdę) wzrosła do 1,48 mln. Jednocześnie wolne przepływy pieniężne spadły poniżej zera i wyniosły minus 1,09 mld USD. Po publikacji raportu akcje Tesli potaniały o 14,52%.

Scenariusz wzrostowy zakłada cenę 474,14 USD i wyższą

W scenariuszu wzrostowym Tesla osiąga w ciągu 12 miesięcy cenę 474,14 USD, co oznaczałoby łączną stopę zwrotu na poziomie 44,77%. Kluczowym czynnikiem jest usługa robotaxi. Działa ona w siedmiu amerykańskich aglomeracjach, a Elon Musk powiedział, że liczba mil przejeżdżanych bez nadzoru kierowcy rośnie „o ponad 10% tygodniowo”.

W zakładzie we Fremont trwa instalacja linii produkcyjnych dla humanoidalnego robota Optimus. Megapack 3 jest realizowany zgodnie z planem na 2026 rok, a inżynierowie prowadzą jazdy testowe pojazdu Cybercab. UBS podwyższył ocenę akcji na początku tego roku, wskazując na długoterminowy potencjał sztucznej inteligencji, który równoważy krótkoterminowe ryzyko związane ze słabszym popytem.

Co może pójść nie tak

W scenariuszu spadkowym model zakłada cenę Tesli na poziomie 358,43 USD. Nadal oznaczałoby to stopę zwrotu wynoszącą 9,44%, ale wynik byłby wyraźnie słabszy od scenariusza bazowego. Dyrektor finansowy Vaibhav Taneja potwierdził, że tegoroczne nakłady inwestycyjne przekroczą 25 mld USD i będą rosły jeszcze przez dwa do trzech lat.

Marża operacyjna spadła w II kwartale do 1,4%. Rynki predykcyjne oceniają prawdopodobieństwo wprowadzenia Optimusa do końca roku na zaledwie 10,5%. Zwolennicy Tesli odpowiadają, że wzrost wydatków operacyjnych wynika z kosztów mocy obliczeniowej potrzebnej do rozwoju sztucznej inteligencji oraz z nabywania praw do programu wynagrodzenia prezesa. Oba czynniki są jednorazowym obciążeniem raportowanego zysku na akcję.

Jak Tesla wypada na tle Riviana i Forda

Rivian (NASDAQ:RIVN) jest najbliższym porównywalnym producentem samochodów elektrycznych. Kapitalizacja rynkowa Riviana wynosi 23 mld USD, podczas gdy Tesli — 1,31 bln USD. W I kwartale 2026 roku Rivian odnotował skorygowaną stratę w wysokości 0,54 USD na akcję. Spółka ma ujemny wskaźnik ceny do zysku, ponieważ nie osiąga zysku. Na tym tle wskaźnik Tesli wynoszący 169-krotność prognozowanego zysku może wyglądać wysoko, ale jest łatwiejszy do uzasadnienia, ponieważ Tesla faktycznie wypracowuje zyski.

Ford (NYSE:F) stanowi przykład tradycyjnego producenta samochodów. Spółka podniosła całoroczną prognozę skorygowanego zysku operacyjnego EBIT do przedziału od 8,5 mld USD do 10,5 mld USD i wypłaca dywidendę, której stopa wynosi 5,5%. Jej segment Model e nadal przynosi roczną stratę w wysokości od 4 mld USD do 4,5 mld USD.

Ford jest wyceniany jak dojrzały producent, natomiast wycena Tesli opiera się na sztucznej inteligencji, robotyce i autonomicznej jeździe. Takie ujęcie wspiera naszą rekomendację „kupuj”, ale jednocześnie wyjaśnia, dlaczego 18 analityków pozostaje neutralnych wobec akcji spółki.

Prognoza ceny akcji Tesli na lata 2026–2030

Model 24/7 Wall St. wskazuje dla Tesli rekomendację „kupuj” przy bieżącej cenie 327,51 USD, cenę docelową 402,67 USD i poziom pewności wynoszący 90%. Scenariusz wzrostowy opiera się na zwiększaniu liczby mil przejeżdżanych przez robotaxi zgodnie z deklaracjami zarządu. Najważniejszym czynnikiem ryzyka byłoby dalsze przesunięcie zatwierdzeń systemu FSD w Chinach i Europie, nawet na 2027 rok.

Przy utrzymaniu scenariusza bazowego model zakłada następujące ceny akcji Tesli:

• 2026: 402,67 USD
• 2027: 455 USD
• 2028: 510 USD
• 2029: 560 USD
• 2030: 607,17 USD

Prognozy zakładają, że Tesla zwiększy skalę działalności robotaxi i zrealizuje produkcję Optimusa. Znaczący wzrost lub spadek będzie zależeć od uzyskania zgód regulacyjnych dla systemu FSD oraz od zwrotu z rocznych nakładów inwestycyjnych w wysokości 25 mld USD.