Amgen: pięć pytań analityków po wynikach za II kwartał

Amgen odnotował w drugim kwartale 2026 roku szeroką poprawę wyników w całym portfelu produktów. Zarząd wskazał na dwucyfrowe wzrosty sprzedaży kluczowych produktów, takich jak Repatha, EVENITY i TEZSPIRE, które pomogły spółce przebić oczekiwania Wall Street. Dyrektor generalny Robert Bradway poinformował, że sprzedaż 22 produktów wzrosła w ujęciu dwucyfrowym, a 17 produktów osiągnęło w ujęciu rocznym sprzedaż przekraczającą 1 mld USD.

„Nasze mocne wyniki były efektem szerokości i głębi naszego portfela produktów. Po raz kolejny pokazują one, że potrafimy rosnąć mimo wygasania patentów i nasilającej się konkurencji” – powiedział Bradway. Istotny wkład w wyniki miały także leki biopodobne, czyli odpowiedniki leków biologicznych, oraz innowacyjne leki onkologiczne.

Amgen (AMGN) – najważniejsze dane za II kwartał 2026 roku:

• Przychody wyniosły 10,05 mld USD wobec 9,40 mld USD oczekiwanych przez analityków. Oznacza to wzrost o 9,5% rok do roku i wynik o 6,9% wyższy od prognoz.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 6,29 USD wobec prognoz na poziomie 5,62 USD. Spółka przebiła oczekiwania o 12%.
• Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 4,61 mld USD wobec oczekiwanych 4,15 mld USD. Marża wyniosła 45,9%, a wynik był o 11,1% wyższy od prognoz.
• Amgen podniosła środkowy punkt całorocznej prognozy przychodów do 38,8 mld USD z 37,8 mld USD, czyli o 2,6%.
• Środkowy punkt prognozy całorocznego skorygowanego zysku na akcję wzrósł do 22,90 USD, co oznacza podwyżkę o 2,2%.
• Marża operacyjna wyniosła 35% wobec 28,9% w analogicznym kwartale ubiegłego roku.
• Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 225,6 mld USD.

Najwięcej dodatkowych informacji przyniosły pytania analityków zadane podczas telekonferencji wynikowej. Dotyczyły one między innymi badań klinicznych, przejęć i rozwoju produktów oraz wpływu konkurencji na sprzedaż leków.

## Pięć najważniejszych pytań analityków

Dina Elmonshed z UBS zapytała o projekt badania klinicznego Olpasiranu oraz jego punkty końcowe. James Bradner, wiceprezes wykonawczy Amgen, wyjaśnił powody zastosowania trzyczęściowego punktu końcowego MACE, czyli złożonego wskaźnika poważnych zdarzeń sercowo-naczyniowych. Jego zdaniem nie powinno to wpływać na częstość zdarzeń w porównaniu z badaniami wykorzystującymi inne punkty końcowe.

Salveen Richter z Goldman Sachs poruszyła temat rozwoju biznesu i alokacji kapitału, czyli sposobu wykorzystywania środków przez spółkę. Robert Bradway powtórzył, że Amgen koncentruje się na mniejszych aktywach znajdujących się we wczesnej fazie rozwoju, związanych z podstawowymi obszarami terapeutycznymi. Dodał, że postępy w późnej fazie rozwoju leków nie ograniczają bezpośrednio aktywności spółki w zakresie rozwoju biznesu.

Umer Raffat z Evercore ISI zapytał o tolerancję MariTide, czyli o to, jak lek jest znoszony przez pacjentów, oraz o monitorowanie bezpieczeństwa w trwających badaniach. Bradner wyraził przekonanie, że obecny projekt badań i nadzór są odpowiednie. Poinformował również, że komitet monitorujący bezpieczeństwo danych aktywnie nadzoruje badania.

Edward Polglase z Bernstein zapytał o wpływ nowych konkurentów, takich jak SOTYKTU, na sprzedaż Otezli. Murdo Gordon, szef działu handlowego, stwierdził, że Otezla pozostaje lekiem ogólnoustrojowym stosowanym w pierwszej linii leczenia. Jego zdaniem presja konkurencyjna wpływa głównie na ceny, a nie na liczbę wystawianych recept.

Alexandria Hammond z Wolfe Research zapytała o możliwość ograniczenia wymogów dotyczących monitorowania pacjentów leczonych IMDELLTRA na wcześniejszych etapach terapii onkologicznej. Bradner i Gordon wyjaśnili, że dane z praktyki klinicznej oraz nowe doświadczenia związane ze stosowaniem leku mogą pozwolić na skrócenie czasu monitorowania. Ostateczna decyzja będzie zależeć od przeglądu zgromadzonych danych dotyczących bezpieczeństwa przez organy regulacyjne.

## Czynniki ważne w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe znaczenie będą miały:

• tempo i wyniki odczytów z najważniejszych badań klinicznych leków MariTide, Olpasiran i Xaluritamig;
• wpływ zwiększenia mocy produkcyjnych na niezawodność dostaw i sprawność wprowadzania nowych terapii na rynek;
• dalszy wzrost sprzedaży oraz dostęp do refundacji i ubezpieczeń dla głównych produktów wzrostowych, takich jak Repatha, EVENITY i TEZSPIRE.

Ważnymi wskaźnikami realizacji planów Amgen będą również postępy we wdrażaniu sztucznej inteligencji oraz aktywność spółki w zakresie rozwoju biznesu.

Akcje Amgen kosztowały 415,25 USD, wobec 390,02 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.