Amer Sports: wzrost przychodów o 32% i wyższe prognozy

Amer Sports (NYSE: AS) zwiększyła w drugim kwartale roku fiskalnego 2026 przychody o 32% rok do roku, do czego przyczynił się silny popyt na odzież techniczną, produkty outdoorowe oraz sprzęt do sportów z piłką i rakietą. Po wyłączeniu wpływu kursów walut wzrost wyniósł 30%. Kwartał zakończył się 30 czerwca.

Dyrektor generalny James Zheng poinformował, że wszystkie segmenty, regiony i kanały sprzedaży odnotowały w kwartale dwucyfrowy wzrost. Dyrektor finansowy Andrew Page wskazał, że największe motory wzrostu — Arc'teryx, odzież Salomon oraz Wilson Tennis 360 — zwiększyły sprzedaż o ponad 20% każdy.

Przychody ze sprzedaży bezpośrednio do konsumentów wzrosły o 40% i odpowiadały za około 55% przychodów grupy. Był to rekordowy poziom dla spółki. Przychody ze sprzedaży hurtowej zwiększyły się o 24%.

W ujęciu geograficznym przychody w regionie Azji i Pacyfiku wzrosły o 60%, w regionie Greater China o 36%, w obu Amerykach o 26%, a w regionie EMEA, obejmującym Europę, Bliski Wschód i Afrykę, o 20%.

### Zwrot ceł poprawił rentowność

Skorygowana marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów produktów, wzrosła o 710 punktów bazowych rok do roku, do 65,8%. Na wynik wpłynął jednorazowy zwrot ceł w wysokości 64,3 mln USD. Przełożył się on na poprawę marży brutto o 390 punktów bazowych.

Po wyłączeniu tego zwrotu podstawowa marża brutto zwiększyła się o ponad 300 punktów bazowych. Spółka wskazała na wpływ cen, struktury sprzedawanych produktów, struktury kanałów sprzedaży, struktury geograficznej, kosztów transportu i ceł.

Skorygowana marża operacyjna wzrosła do 12,8% z 5,5% rok wcześniej. Po wyłączeniu zwrotu ceł poprawa wyniosła 340 punktów bazowych. Skorygowany zysk netto sięgnął 127 mln USD wobec 36 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł do 0,22 USD z 0,06 USD. Andrew Page podał, że zwroty ceł zwiększyły kwartalny skorygowany zysk na akcję o około 0,08 USD.

Amer Sports zakończyła kwartał z 573 mln USD gotówki netto, czyli gotówki po odjęciu zadłużenia. Zapasy były o 19% wyższe niż rok wcześniej, a więc rosły wolniej niż przychody, które zwiększyły się o 32%. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w pierwszej połowie roku wyniosły 339 mln USD wobec 108 mln USD rok wcześniej.

### Arc'teryx utrzymuje szeroki wzrost

Przychody segmentu odzieży technicznej wzrosły o 32%, do 674 mln USD. Najważniejszym źródłem wzrostu była marka Arc'teryx. Sprzedaż bezpośrednio do konsumentów w tym segmencie zwiększyła się o 34%, w tym sprzedaż wielokanałowa o 17%. Przychody ze sprzedaży hurtowej wzrosły o 27%.

Skorygowana marża operacyjna segmentu zwiększyła się o 470 punktów bazowych, do 18,8%. W tym wyniku uwzględniono pozytywny wpływ zwrotów ceł w wysokości 170 punktów bazowych.

James Zheng podkreślił, że najszybciej rosnącą kategorią Arc'teryx jest oferta damska. Nowe produkty i sezonowe wersje kolorystyczne odpowiadały za ponad 60% sprzedaży damskiej w kwartale.

Silny, dwucyfrowy wzrost we wszystkich regionach odnotowało również obuwie. Sprzedaż wspierały między innymi istniejące modele Norvan LD 4 do biegania terenowego i buty trekkingowe Konseal, a także nowy model Sylan 2 do biegów terenowych.

W kwartale Amer Sports otworzyła netto osiem sklepów Arc'teryx na świecie. Spółka nadal zakłada otwarcie od 30 do 35 nowych sklepów netto w całym roku.

W regionie Greater China działało około 140 sklepów Arc'teryx, zarówno własnych, jak i franczyzowych. W długim terminie spółka widzi tam potencjał na około 200 lokalizacji. W Ameryce Północnej liczba sklepów mogłaby ostatecznie wzrosnąć do 200 wobec 75 obecnie. Z kolei w regionie EMEA potencjał oceniany jest na ponad 75 lokalizacji wobec 19 na koniec kwartału.

W Stanach Zjednoczonych Arc'teryx planuje jesienią i zimą 2026 roku wejść do 15 wybranych sklepów Dick's Sporting Goods House of Sport. Andrew Page określił ten projekt jako inicjatywę testowania i wyciągania wniosków.

### Salomon przyspiesza wzrost sprzedaży obuwia

Przychody segmentu produktów outdoorowych wzrosły o 37%, do 569 mln USD. Wzrost napędzały obuwie i odzież Salomon. Sprzedaż bezpośrednio do konsumentów zwiększyła się o 52%, a przychody ze sprzedaży hurtowej o 25%.

Skorygowana marża operacyjna segmentu poprawiła się o 800 punktów bazowych, do 14,6%. Zwroty ceł odpowiadały za 270 punktów bazowych tej poprawy.

James Zheng powiedział, że linie sportowo-lifestylowe Salomon, w tym XT-6 i XT-Whisper, nadal przyciągały młodszych i bardziej zróżnicowanych klientów. Spółka odnotowała również rosnący popyt na produkty sportowe Salomon, w tym produkty do biegania po szutrze. Wskazała także na dobre wyniki w wyspecjalizowanych kanałach sprzedaży produktów biegowych w Ameryce Północnej i regionie EMEA.

W kwartale Salomon otworzył netto 13 nowych sklepów w regionie Greater China. Łączna liczba lokalizacji wzrosła tam do 315. Amer Sports nadal zakłada otwarcie w tym roku 45 nowych sklepów Salomon netto w regionie Greater China. W długim terminie spółka widzi potencjał na 400–500 lokalizacji.

W Ameryce Północnej Salomon otworzył pierwszy sklep flagowy na Fifth Avenue w dzielnicy Flatiron w Nowym Jorku. Spółka poinformowała, że placówka dobrze rozpoczęła działalność.

Salomon selektywnie rozwija współpracę z sieciami Nordstrom, JD Sports i Foot Locker. Guillaume Meyzenq, prezes i dyrektor generalny Salomon, powiedział, że strategia zakłada „jakość zamiast ilości”. W dłuższym terminie marka chce dotrzeć do około 200 starannie wybranych sklepów hurtowych na kluczowych rynkach metropolitalnych.

### Wilson Tennis 360 poprawia wyniki segmentu sportów z piłką i rakietą

Przychody segmentu sportów z piłką i rakietą wzrosły o 24%, do 390 mln USD. Wzrost napędzały odzież i akcesoria oraz sporty rakietowe.

Sprzedaż rakiet przeznaczonych do gry wyczynowej zwiększyła się o ponad 50%, między innymi dzięki premierze modelu Blade v10. James Zheng podał, że nowa linia rakiet Defy osiągnęła na wczesnym etapie lepsze wyniki niż Blade v10.

Skorygowana marża operacyjna segmentu wzrosła o 1 300 punktów bazowych, do 17,2%. Wpływ zwrotów ceł wyniósł 970 punktów bazowych.

Andrew Page powiedział, że wyniki wsparły premiery produktów, związana z nimi sprzedaż do dystrybutorów, rozszerzenie oferty Wilson u kluczowych odbiorców hurtowych oraz rozwój Wilson Tennis 360. Oferta tej marki jest obecnie dostępna w 450 sklepach Dick's Sporting Goods wobec 250 wcześniej.

Spółka zaznaczyła jednak, że nie oczekuje utrzymania kwartalnego tempa wzrostu segmentu na poziomie 24%.

W kwartale Amer Sports otworzyła netto 12 nowych sklepów Wilson, głównie w regionie Greater China i Azji i Pacyfiku. Spółka nadal zakłada otwarcie w tym roku około 40 nowych lokalizacji Wilson Tennis 360 w Chinach.

### Spółka podnosi całoroczne prognozy

Amer Sports podniosła prognozę wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2026 do około 24% z wcześniejszego przedziału 20–22%. Przy obecnych kursach walut prognoza uwzględnia pozytywny wpływ walut na poziomie 200–250 punktów bazowych.

Aktualne prognozy dla poszczególnych segmentów są następujące:

• wzrost przychodów z odzieży technicznej o 25–26% wobec wcześniejszych około 22–24%;
• wzrost przychodów z produktów outdoorowych o 27–28% wobec wcześniejszych 22–24%;
• wzrost przychodów segmentu sportów z piłką i rakietą o około 14% wobec wcześniejszych 10–12%.

Skorygowana marża brutto ma wynieść 60,5–61%. Prognoza uwzględnia pozytywny wpływ zwrotów ceł z drugiego kwartału w wysokości 80 punktów bazowych.

Prognoza skorygowanej marży operacyjnej wzrosła do 14,2–14,5% z wcześniejszych 13,4–13,7%. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję ma wynieść 1,27–1,30 USD wobec wcześniejszej prognozy 1,18–1,23 USD.

W trzecim kwartale Amer Sports oczekuje wzrostu raportowanych przychodów o 18–20%, skorygowanej marży brutto na poziomie około 59%, skorygowanej marży operacyjnej w przedziale 13,5–14% oraz skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję w wysokości 0,31–0,33 USD.

### Amer Sports — działalność i marki

Amer Sports (NYSE: AS) to grupa sportowa z siedzibą w Helsinkach. Projektuje, rozwija i sprzedaje sprzęt, odzież oraz obuwie przeznaczone do uprawiania różnych sportów. Spółka koncentruje się na innowacjach produktowych, marketingu opartym na rozpoznawalnych markach i globalnej dystrybucji. Jej oferta jest kierowana do sportowców oraz osób aktywnych na świeżym powietrzu.

Produkty Amer Sports obejmują między innymi sprzęt do narciarstwa, biegania, turystyki pieszej, tenisa, golfa i nurkowania.

Do grupy należą między innymi:

• Salomon, oferujący obuwie outdoorowe i sprzęt do sportów zimowych;
• Atomic, producent nart alpejskich i wyposażenia narciarskiego;
• Arc'teryx, marka odzieży technicznej i sprzętu wspinaczkowego;
• Wilson, producent sprzętu do sportów rakietowych i gier z piłką;
• Suunto, marka precyzyjnych przyrządów i zegarków sportowych.