AMD może mocno zyskać po 4 sierpnia dzięki popytowi na procesory serwerowe

Spółka Advanced Micro Devices (AMD) opublikuje wyniki za drugi kwartał po zamknięciu rynku 4 sierpnia. W 2026 r. kurs AMD do tej pory wzrósł o 139%.

W centrach danych obsługujących sztuczną inteligencję (AI) dotychczas dominowały układy graficzne (GPU), które są idealne do treningu modeli dzięki dużej mocy obliczeń równoległych. Jednak rosnące zastosowania związane z wykonywaniem modeli (inference) i tzw. agentic AI (systemy wykonujące zadania autonomicznie) zwiększają zapotrzebowanie na procesory centralne (CPU).

Firma TrendForce wskazuje, że obecny stosunek CPU do GPU w centrach danych AI wynosi około 1:4–1:8. Ten stosunek może przesunąć się w kierunku 1:1–1:2, co oznaczałoby nawet czterokrotny wzrost popytu na serwerowe CPU do obsługi zadań agentic AI.

Rosnący popyt napędza też ceny procesorów serwerowych. Według jednego oszacowania ceny tych układów wzrosły o 10–20% między marcem a kwietniem. Oczekuje się, że podwyżki cen będą kontynuowane, a AMD planuje zwiększenia cen w drugim i trzecim kwartale.

AMD jednocześnie zyskuje udział w rynku serwerowych CPU. Mercury Research szacuje, że w I kwartale 2026 r. AMD kontrolowało około jednej trzeciej rynku, wobec 27,2% rok wcześniej. Udział przychodów AMD w segmencie serwerów był jeszcze wyższy i wyniósł 46,2%, co sugeruje znaczącą siłę cenową spółki.

W swoich prognozach spółka wskazała, że przychody w II kwartale mają wzrosnąć o 46% r/r do 11,2 mld USD w punkcie środkowym zakresu prognoz. Jeśli AMD zdobędzie dalsze udziały rynkowe i sprzeda procesory po wyższych cenach, wzrost przychodów i zysków może przekroczyć konsensus; nie będzie zaskoczeniem, jeśli spółka osiągnie lepszy wynik.

Obecna wycena jest wysoka: akcje AMD notowane są po około 186-krotności zysków z ostatnich 12 miesięcy i 79-krotności prognozowanych zysków. Taka wycena zakłada szybki wzrost wyników. Spółka prognozuje, że rynek serwerowych CPU będzie rósł w tempie powyżej 35% rocznie do 2030 r. i wygeneruje ponad 120 mld USD przychodów, co wraz z poprawą marż mogłoby uzasadnić wysokie mnożniki.

W praktyce oznacza to, że silny popyt na CPU w centrach danych AI oraz rosnące udziały rynkowe AMD mogą dostarczyć wynikom i prognozom pozytywnego impulsu. Inwestorzy obserwujący wyniki 4 sierpnia będą szczególnie zainteresowani skalą wzrostu przychodów, poziomem cen w segmencie serwerów oraz dynamiką marż.