Amazon traci ponad 2%, gdy rentowność 4,75% zmienia wycenę inwestycji w AI

Amazon.com (NASDAQ: AMZN), gigant handlu elektronicznego i usług chmurowych, tracił w poniedziałek około 2,1%, schodząc do 260,90 USD. W tym samym czasie rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliżała się do 4,75%. Reuters podał, że odnowione obawy dotyczące inflacji podniosły powyżej 60% rynkowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu. Rentowności obligacji wzrosły, a kurs Amazona spadł. Przyczyną są wydatki spółki na rozwój sztucznej inteligencji.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Amazona rosną, ale jeszcze szybciej zwiększają się nakłady inwestycyjne. Z raportu spółki za drugi kwartał wynika, że operacyjne przepływy pieniężne za ostatnie 12 miesięcy wzrosły o 33%, do 161,4 mld USD. Jednocześnie wolne przepływy pieniężne zmieniły się z wpływu w wysokości 18,2 mld USD w odpływ wynoszący 7,6 mld USD.

Ta niekorzystna zmiana nastąpiła po zwiększeniu o 66,1 mld USD wydatków na zakup nieruchomości i wyposażenia, ponieważ Amazon przeznaczał duże środki na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Cena akcji Amazon wynosiła 260,90 USD, czyli była o 5,55% wyższa od wartości GF na poziomie 247,18 USD. Wartość GF to szacunek wartości godziwej akcji. Oznacza to niewielki margines, jeśli zwrot z inwestycji w AI okaże się późniejszy, niż oczekiwano.

Amazon Web Services (AWS) może w przyszłości przekształcić serwery w źródło wysokich przepływów pieniężnych. Na razie inwestorzy skupiają się jednak na zmianie wolnych przepływów pieniężnych o 25,8 mld USD oraz rosnącej stopie wolnej od ryzyka. Gdy pieniądz staje się droższy, inwestorzy mają mniej cierpliwości do odległych korzyści z dużych inwestycji.