Alphabet zwiększa capex do 190 mld USD w 2026 r.

Alphabet intensyfikuje inwestycje w infrastrukturę pod rynek AI. Firma na początku roku zapowiadała, że w 2026 r. wyda na capex 175–185 mld USD, przede wszystkim na budowę centrów danych. Później zarząd podniósł te widełki do 180–190 mld USD.

Taka skala inwestycji może wydawać się przesadna, ale zdaniem zarządzających kluczowe jest, jak przekłada się ona na przychody Google Cloud. Centra danych powstają z myślą o dwóch głównych zastosowaniach: na potrzeby własne Alphabet oraz — co znacznie ważniejsze — dla klientów zewnętrznych, którzy korzystają z mocy obliczeniowej do uruchamiania swoich modeli AI.

W praktyce oznacza to, że klienci płacą za wykorzystanie zasobów za każdym razem, gdy uruchamiają modele AI w ramach usług Google Cloud. To tworzy relatywnie stabilny, powtarzalny strumień przychodów. Już w I kwartale Google Cloud odnotowało wzrost przychodów o 63% rok do roku.

Dodatkowym argumentem jest charakter rozliczeń w chmurze. Ponieważ jest to model oparty na wykorzystaniu (klienci korzystają z mocy obliczeniowej w miarę potrzeb), utrzymanie dostępu do zasobów wymaga kontynuowania płatności. Jeśli Alphabet zdąży uruchamiać kolejne moce w miarę napływu klientów, wysokie capex może przełożyć się na utrzymanie wzrostu przychodów przez kolejne lata.

Alphabet wskazuje też, że to inwestycje nie na jeden rok. W trakcie rozmowy z inwestorami po wynikach za I kwartał spółka przekazała, że w 2027 r. ponownie znacząco zwiększy capex. W ocenie rynku oznacza to, że nadal istnieje wyraźna luka między podażą a popytem na moc obliczeniową do zastosowań AI.

Warto zwrócić uwagę, że Google Cloud może zapewniać inną jakość przychodów niż reklama, której sprzedaż często reaguje na sytuację gospodarczą. Skoro rosnące wykorzystanie mocy w chmurze napędza przychody, tempo rozwoju segmentu jest jednym z najbardziej wymiernych dowodów, że wydatki na centra danych mogą się bronić.

Firma traktuje więc rozwój Google Cloud jako jeden z filarów strategii w erze AI, a zaplanowana skala inwestycji w latach 2026–2027 ma wesprzeć długoterminowe wzrosty segmentu.