Akcje spółek półprzewodnikowych mocno w górę po zapowiedzi współpracy Apple z Intelem w USA

W środowej sesji popołudniowej wiele akcji na rynku giełdowym mocno poszybowało w górę po ogłoszeniu przez prezydenta Donalda Trumpa, że Apple zgodziło się projektować i wytwarzać układy z Intelem w Stanach Zjednoczonych. Umożliwienie przez taki układ przejścia przez walidację procesu produkcji (foundry validation) było elementem, na który rynek czekał od ponad roku.

Intel stał się bezpośrednim beneficjentem tej informacji, a poprawa nastrojów szybko zaczęła udzielać się całej branży. Micron podskoczył o 7–8% po skoordynowanej fali podwyżek cenowych ze strony analityków, którzy przeszacowali swoje modele znacząco w górę. W tym gronie znalazły się Stifel, Wedbush, Deutsche Bank oraz TD Cowen. Dodatkowym argumentem miała być wypowiedź szefa Apple, Tima Cooka, że wzrosty cen pamięci stają się coraz trudniejsze do uniknięcia.

Pomogło też środowisko makroekonomiczne. USA i Iran opublikowały treść podpisanego, tymczasowego porozumienia, które przedłuża kwietniowe zawieszenie broni o kolejne 60 dni. Art Hogan z B Riley Wealth określił ten rozwój jako czynnik „przysuwający w cień” negatywne nastawienie wywołane wczorajszą bardziej jastrzębią (proinflacyjną i podwyżkową) narracją banku centralnego.

Spadek cen ropy obniżył też presję inflacyjną, która wcześniej w tygodniu ciążyła notowaniom. W sektorze o wysokich mnożnikach, gdzie wyceny są szczególnie wrażliwe na zmiany stóp procentowych i oczekiwań dotyczących podwyżek, każda ulga w „scenariuszu podwyżkowym” ma znaczenie.

W efekcie swoje kilkuprocentowe wzrosty zanotowały m.in.:

• Kulicke and Soffa (NASDAQ:KLIC): +4,9%
• Microchip Technology (NASDAQ:MCHP): +5,2%
• Teradyne (NASDAQ:TER): +5,4%

Szczególnie mocno na tym tle wyróżniała się Teradyne. Kurs tej spółki jest bardzo zmienny: w ciągu ostatniego roku odnotowano 43 ruchy dzienne większe niż 5%. Dzisiejszy skok wskazywał, że rynek uznał tę wiadomość za istotną, choć jednocześnie nie wyglądało na to, by miała ona trwale zmienić długoterminowy obraz biznesu.

Poprzedni wyraźny ruch kursu Teradyne miał miejsce 6 dni wcześniej, gdy akcje wzrosły o 5,6% po tym, jak prezydent Trump anulował planowane uderzenia militarne wobec Iranu i zasugerował, że możliwa jest zgoda na porozumienie pokojowe jeszcze w weekend.

Do kolejnego impulsu dokładały informacje ze strony rynku brokerskiego: Bank of America podwoił rekomendację dla InteIa, podnosząc ją z poziomu „underperform” do „buy”.

Na trajektorię kursów wpływały także czynniki związane z kosztami finansowania. Wojenne ryzyko podbijało inflację, co podnosiło rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i dociskało wyceny spółek z branży półprzewodnikowej o dużej intensywności kapitałowej. Osobny wątek dotyczył też zakłóceń w łańcuchach dostaw: zamknięcie cieśniny Ormuz zaburzyło dostawy chemikaliów i gazów specjalistycznych wykorzystywanych w procesach wytwarzania chipów.

W tym samym czasie ropa cofała się w okolice 87 USD za baryłkę, a rentowność amerykańskiej obligacji 10-letniej spadała, co pomagało ograniczać negatywny efekt dla wycen w całym sektorze.

Teradyne jest na plusie o 108% od początku roku. Kurs spółki sięgał 430,91 USD za akcję, a notowania ustanowiły nowy maksimum z 52 tygodni. Gdyby inwestor kupił za 1 000 USD akcje Teradyne 5 lat temu, jego wartość inwestycji wynosiłaby dziś około 3 451 USD.