Akcje pod presją po globalnej przecenie producentów półprzewodników

S&P 500 (SPX / SPY) spadł dziś o 0,87%, Dow Jones Industrial Average (DIA) stracił 0,12%, a Nasdaq 100 (QQQ) odnotował spadek 1,76%. Kontrakty terminowe E-mini na S&P (ESU26) są niżej o 0,87%, a E-mini Nasdaq (NQU26) o 1,79%.

Indeksy poruszały się w dół przez większość dnia. S&P 500 osiągnął 1‑tygodniowe dno, Dow Jones Industrial zszedł do 2,5‑tygodniowego dna, a Nasdaq 100 spadł do 5‑tygodniowego minimum. Sprzedaż w sektorze producentów półprzewodników rozlała się globalnie, ponieważ pojawiają się obawy, że ogromne zyski napędzane inwestycjami w sztuczną inteligencję nie uzasadniają wysokich wycen.

Ruch zaczął się w Azji. Shanghai Composite spadł o 3,05% i osiągnął 10,5‑miesięczne minimum, a japoński Nikkei‑225 stracił 4,03% i spadł do 5‑tygodniowego dna po tym, jak chiński startup Moonshot przedstawił model Kimi K3, który firma ocenia jako konkurencyjny dla najsilniejszych rozwiązań OpenAI i Anthropic PBC. Premiera ta wzbudziła obawy dotyczące nadmiernych wydatków w branży.

Nastąpiło częściowe odbicie indeksów po korzystniejszych od oczekiwań odczytach nastrojów konsumenckich i oczekiwań inflacyjnych: indeks nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan za lipiec wzrósł o 4,9 pkt do 54,4, osiągając 5‑miesięczne maksimum. Jednoroczne oczekiwania inflacyjne obniżyły się do 4,2% z 4,6% w czerwcu, co było niżej od oczekiwań na poziomie 4,4%.

Dane z rynku nieruchomości w USA były mieszane. Rozpoczęte budowy w czerwcu wzrosły o 19,0% m/m do 1,427 mln jednostek, przewyższając oczekiwania na poziomie 1,310 mln. Pozwolenia na budowę (wskaźnik przyszłej aktywności) spadły o 3,0% do 1,367 mln, poniżej oczekiwań 1,403 mln.

Produkcja przemysłowa w USA w czerwcu nie zmieniła się m/m, co było słabsze od prognozowanego wzrostu 0,1% m/m. Indeks cen importowych bez ropy wzrósł w czerwcu o 0,5% m/m, powyżej prognoz 0,4% m/m.

Komentarze szefowej Cleveland Fed, Beth Hammack, miały jastrzębi wydźwięk i negatywnie wpłynęły na akcje i obligacje. Hammack powiedziała, że uporczywie wysoka inflacja jest jej większym zmartwieniem, mimo że wydatki konsumentów utrzymują się, a bezrobocie pozostaje niskie.

Na rynki wpływają także czynniki geopolityczne. Cena ropy WTI wzrosła dziś o ponad 3% po tym, jak Stany Zjednoczone przeprowadziły szóste z rzędu nocne uderzenia w cele w Iranie, trafiając m.in. stanowiska nadzoru przybrzeżnego, systemy obrony powietrznej, infrastrukturę logistyczną wojska i aktywa morskie. Iran odpowiedział atakami na bazy USA w Kuwejcie, Jordanii i Bahrajnie; Kuwejt poinformował o trafieniu zakładu odsalania i elektrociepłowni, z uszkodzeniami wielu jednostek wytwórczych. Siły zbrojne Kuwejtu podały, że przechwycono 32 irańskie drony wymierzone w „ważne” instytucje.

Prezydent Trump zapowiedział nasilenie bombardowań, dopóki Iran nie zaprzestanie ataków na statki w Cieśninie Ormuz i nie zgodzi się na otwarcie drogi wodnej. The Wall Street Journal poinformował, że siły USA uderzyły w kilka mostów, aby przeciąć trasy zaopatrzenia do portowego miasta i bazy morskiej Iranu używanej do ataków na statki w Cieśninie Ormuz. Według RBC Capital Markets siedmiodniowa średnia przepływu ropy przez Cieśninę Ormuz spadła do 3,9 mln baryłek dziennie (bpd) z 8,5 mln bpd przed załamaniem zawieszenia broni.

Sprzedaż akcji przez insiderów to kolejny negatywny czynnik. EPFR Global Market Intelligence raportuje, że kierownictwa sprzedały 77,6 mld USD akcji w pierwszej połowie roku, co jest drugą najwyższą sumą w ponad 20 latach.

Perspektywy wyników za drugi kwartał są jednak pozytywne. Prognozy Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski za Q2 mogą wzrosnąć o 23%, blisko rekordowego wzrostu 30% z Q1, który znacznie przewyższył oczekiwania analityków na poziomie 12%. Wzrost zysków ma pochodzić głównie ze wydatków na AI; akcje infrastruktury AI mają według szacunków odpowiadać za około 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) S&P 500 w Q2.

Rynki wyceniają około 10% szans na podwyżkę stóp o 25 pb na posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca.

Rynki zagraniczne również gwałtownie tracą. Euro Stoxx 50 spadł do 1‑tygodniowego dna i stracił 1,08%. Shanghai Composite osunął się o 3,05% do 10,5‑miesięcznego minimum. Nikkei‑225 stracił 4,03%.

Rentowności i obligacje

Kontrakty wrześniowe na 10‑letnie US T‑notes (ZNU6) zyskały dziś 8 ticków. Rentowność 10‑letnich T‑notes spadła o 2,6 pb do 4,527% i chwilowo osiągnęła 1‑tygodniowe minimum 4,515%. Spadek globalnych rynków akcji zwiększył popyt na bezpieczne obligacje, lecz wzrosty T‑notes zostały ograniczone po lepszych od oczekiwań odczytach dotyczących rozpoczętych budów i nastrojów konsumenckich oraz po skoku cen ropy.

Rentowność 10‑letniego niemieckiego bundu spadła o 1,4 pb do 3,120%, a 10‑letniego brytyjskiego gilta o 1,6 pb do 4,950%. Rynek swapów wycenia około 7% szans na podwyżkę stóp o 25 pb przez ECB na posiedzeniu 23 lipca.

Największe ruchy spółek w USA

Sektor producentów układów scalonych i akcje infrastruktury AI kontynuowały spadki i ciągnęły indeksy w dół. ETF iShares Semiconductor (SOXX) zszedł do 1,75‑miesięcznego dna i stracił ponad 3%. KLA Corp (KLAC) spadła ponad 4%. Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC) i Lam Research (LRCX) straciły po ponad 3%. Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Texas Instruments (TXN), ASML Holding (ASML), Analog Devices (ADI), Marvell Technology (MRVL), Western Digital (WDC) i Qualcomm (QCOM) straciły ponad 2%.

Największe technologiczne „Magnificent Seven” również traciły i obciążały rynek. Meta Platforms (META) straciła ponad 5%, Alphabet (GOOGL) ponad 2% i przewodziła spadkom w Dow Jones. Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) i Microsoft (MSFT) potaniały ponad 2%. Amazon (AMZN) stracił 0,43%, Apple (AAPL) 0,01%.

Akcje spółek związanych z kryptowalutami podążały za spadkiem Bitcoina. MARA Holdings (MARA) straciła ponad 6%, Galaxy Digital Holdings (GLXY) ponad 3%. Riot Platforms (RIOT) i Coinbase Global (COIN) spadły ponad 2%, a MicroStrategy (MSTR) i Circle Internet Group (CRCL) ponad 1%.

Akcje firm cyberbezpieczeństwa rosły, co pozytywnie wpływało na szerszy rynek. Palo Alto Networks (PANW), Zscaler (ZS) i Cloudflare (NET) zyskały ponad 2%. CrowdStrike Holdings (CRWD) i Fortinet (FTNT) wzrosły ponad 1%. Okta (OKTA) wzrosła o 0,70%.

Inne istotne ruchy pojedynczych spółek:

• STAAR Surgical (STAA) spadła ponad 13% po wstępnych raportach sprzedaży netto za Q2 na poziomie 90,0 mln USD, poniżej konsensusu 90,2 mln USD.
• Intuitive Surgical (ISRG) straciła ponad 12% po utrzymaniu prognoz rocznych, mimo lepszych od oczekiwań wyników za Q2.
• Netflix (NFLX) spadł ponad 9% po prognozie przychodów za cały rok na poziomie 51–51,4 mld USD, przy czym punkt środkowy prognozy jest poniżej konsensusu 51,38 mld USD.
• Autoliv (ALV) stracił ponad 4% po skorygowanym zysku na akcję (EPS) za Q2 2,43 USD, poniżej konsensusu 2,45 USD.
• IBM spadł ponad 3% po obniżeniu ceny docelowej przez Citigroup do 255 USD z 375 USD.
• Travelers Cos (TRV) zyskał ponad 8% po raporcie o składkach netto za Q2 na poziomie 11,53 mld USD, powyżej konsensusu 11,409 mld USD.
• Construction Partners (ROAD) zyskał ponad 3% po ogłoszeniu, że zastąpi Molina Healthcare w indeksie S&P SmallCap 600 przed otwarciem sesji w środę 22 lipca.
• Jazz Pharmaceuticals (JAZZ) zyskał ponad 2% po rozpoczęciu pokrycia przez Canaccord Genuity z rekomendacją „kupuj” i ceną docelową 290 USD.

Raporty wyników (17.07.2026)

Wyniki raportują m.in.: Fifth Third Bancorp (FITB), Regions Financial Corp (RF), Travelers Cos (TRV) oraz Truist Financial Corp (TFC).