Akcje NVIDIA rosną po prognozie SemiAnalysis: przychody z DC H2 FY2027 o 20% wyżej niż konsensus

Akcje NVIDIA (NASDAQ: NVDA) zyskują 1,7% w handlu w Nowym Jorku. To reakcja na bardziej optymistyczne komentarze niezależnej firmy badawczej z branży półprzewodników — SemiAnalysis.

SemiAnalysis przewiduje, że przychody z obliczeń w segmencie data center NVIDIA w II połowie roku fiskalnego 2027 będą o 20% wyższe niż wynosi Wall Street consensus. Firma wskazuje na dwa czynniki: usunięcie wąskiego gardła w dostawach oraz przyspieszający ramp-up (czyli wdrażanie produktu na wyższy poziom wolumenów) platformy Vera Rubin.

SemiAnalysis opublikowało na X 30 czerwca, że oczekuje „dużego” rampu w drugiej połowie tego roku. Według wyliczeń modelu Accelerator Model przychody z DC compute miały być o 20% wyższe w porównaniu z oczekiwaniami konsensusu dla 2H FY2027. Firma podkreśla, że Rubin ma mieć wyraźnie lepsze tempo po wcześniejszych problemach z HBM4, które miały zostać już rozwiązane, a zapasy waferów po stronie „front-end” są już zbudowane.

Sednem tej tezy jest usunięcie ograniczeń w dostawach pamięci HBM4, które wcześniej opóźniały masowe wysyłki platformy Rubin. Gdy wąskie gardło zostało usunięte, SemiAnalysis oczekuje skokowego wzrostu wolumenów w drugiej połowie roku.

Tę ocenę ma wspierać relacja Digitimes z 25 czerwca. Dostawcy śledzeni przez Digitimes mieli wskazywać, że przejście z Blackwell do Rubina zakończy się w Q2 2026, co ma przygotować grunt pod przyspieszenie popytu od Q3.

W platformie Vera Rubin NVIDIA rozpoczęło pełną produkcję 1 czerwca 2026 r. Wysyłki produkcyjne mają trafić tej jesieni do ośmiu partnerów chmurowych: AWS, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud, CoreWeave, Lambda, Nebius oraz Nscale.

SemiAnalysis zwraca uwagę na parametry pamięci HBM4 w Rubin. HBM4 ma zapewniać około 22 TB/s przepustowości na GPU. To mniej więcej trzykrotnie więcej niż przepustowość HBM3e stosowana w generacji Blackwell, co ma umożliwić hiperskal erom poprawę „performance-per-token” — czyli wydajności na przetwarzany token.

Firma nie przedstawia jednak wyłącznie pozytywnego obrazu. SemiAnalysis wskazało również, że czteroukładowa wersja Rubin Ultra, pokazana na GTC 2026, została anulowana około trzy miesiące po ogłoszeniu i zastąpiona wariantem o połowę mniejszym rozmiarze fizycznym. Wraz ze skalowaniem fizycznych rozmiarów ma być też ograniczona wydajność proporcjonalnie. NVIDIA nie skomentowało publicznie zmiany konstrukcji, a wpływ na przychody w długim terminie pozostaje niejasny.

Jeśli prognoza SemiAnalysis okaże się trafna, może to oznaczać wyraźne podniesienie oczekiwań przed wynikami za II kwartał roku fiskalnego 2027, które wstępnie zaplanowano na 26 sierpnia 2026 r. Obecny konsensus zakłada EPS na poziomie 2,07 USD oraz przychody ok. 91,7 mld USD w tym kwartale. SemiAnalysis sugeruje, że to podejście może okazać się zbyt ostrożne.

Na tle tych oczekiwań kurs NVIDIA reaguje wzrostem, a notatka SemiAnalysis działa jak jeden z kluczowych katalizatorów ruchu cenowego w końcówce kwartału.