Akcje Moderny już podwoiły się w tym roku i spółka goni duży katalizator

Moderna ma w tym roku bardzo dobry moment na giełdzie. Na obecnym etapie notowań kurs spółki jest wyżej o nieco ponad 100% rok do daty, a za część tego wzrostu odpowiadają postępy związane z jej szczepionką przeciw grypie.

Kluczowy moment nadchodzi w najbliższych tygodniach. Moderna opracowała szczepionkę na grypę mRNA-1010 i złożyła wnioski regulacyjne wcześniej w tym roku. Amerykańska Agencja ds. Żywności i Leków (FDA) ma podjąć decyzję o jej zatwierdzeniu lub odmowie do 5 sierpnia.

To ważna data dla spółki, bo dopuszczenie szczepionki w tym obszarze może pomóc jej umocnić pozycję na rynku grypy. Choć szczepionek przeciw grypie jest sporo, ich skuteczność zwykle wypada słabo — najczęściej w USA w przedziale 40%–60%. W badaniach fazy 3 mRNA-1010 wypadała lepiej niż dopuszczone szczepionki u pacjentów w wieku 50 lat i starszych, którzy częściej są narażeni na cięższy przebieg choroby, hospitalizację i zgon.

Dodatkowym czynnikiem było niedawne głosowanie członków komitetu doradczego zwołanego przez FDA. Oceniając, czy mRNA-1010 powinna zostać dopuszczona, członkowie komitetu jednogłośnie zagłosowali za. Chociaż FDA nie zawsze podąża za rekomendacjami ekspertów, w praktyce niemal zawsze to robi. W efekcie uzasadnione wydaje się założenie, że wynik decyzji regulatora jest przesądzony.

Co to oznacza dla notowań? Po głosowaniu komitetu doradczego akcje Moderny wyraźnie wzrosły, więc rynek najprawdopodobniej już zdyskontował pozytywne rozstrzygnięcie. Sama decyzja o zatwierdzeniu może więc nie wywołać dużego ruchu kursu.

Jednocześnie spółka ma powody, by pozostać w centrum uwagi inwestorów. Moderna ponownie pokazuje potencjał technologiczny, a mRNA-1010 wpisuje się w linię rozwoju znaną z wcześniejszego sukcesu jej szczepionki na COVID-19, która stała się liderem w swoim segmencie. Rynek szczepionek przeciw grypie nie należy jednak do największych — według szacunków był wart 8,9 mld USD w zeszłym roku i ma nadal rosnąć w dobrym tempie.

Sama potencjalna sprzedaż mRNA-1010 w tym niszowym obszarze nie uzasadnia jeszcze obecnej kapitalizacji Moderny, wynoszącej 24,5 mld USD, zwłaszcza że spółka generuje obecnie tylko niewielkie przychody z produktów już dopuszczonych do obrotu.

Spółka liczy jednak na dłuższą listę projektów w swoim pipeline. Wśród nich jest mRNA-4157 — opracowywana eksperymentalna spersonalizowana szczepionka przeciwnowotworowa, która w badaniach klinicznych dała bardzo obiecujące wyniki i jest obecnie w kilku badaniach fazy 2 oraz fazy 3. Moderna celuje również w trudniejsze wskazania: prowadzi pracę nad szczepionką przeciw HIV.

Jeśli rynek grypy rzeczywiście okaże się silny dla Moderny, może to otworzyć drzwi do bardziej dochodowych obszarów. W perspektywie najbliższych pięciu lat spółka może mieć znacznie szerszy portfel dopuszczonych produktów, a jednocześnie generować solidne wyniki sprzedażowe i zyski. Dlatego mimo wzrostu kursu o około 100% w tym roku, papiery Moderny wciąż wyglądają na atrakcyjne.