Czy akcje Micron Technology tracą impet?

Akcje spółek zajmujących się pamięciami i przechowywaniem danych mocno zyskują w 2026 roku. Jednym z najbardziej charakterystycznych przykładów tego wzrostu jest Micron Technology (NASDAQ: MU). W tym roku wartość rynkowa spółki przekroczyła 1 bln USD, dzięki czemu Micron znalazł się w gronie najcenniejszych firm na świecie.

Przychody Microna rosną w bardzo szybkim tempie. Popyt na produkty spółki pozostaje wysoki, a niedobór w branży pozwala jej podnosić ceny. W efekcie wzrost przychodów wynika nie tylko ze sprzedaży większej liczby produktów, lecz także z wyższych cen.

Wyniki spółki były wyjątkowo dobre, co przyciągnęło inwestorów nastawionych na wzrost. Od początku roku kurs akcji wzrósł o około 260 proc. W ostatnim czasie notowania poruszają się jednak w trendzie bocznym. Kurs nie zdołał też wrócić do szczytów osiągniętych kilka miesięcy temu. Może to oznaczać, że potencjał dalszych wzrostów zaczyna się wyczerpywać.

Obroty wyraźnie spadły

W ubiegłym tygodniu kurs Microna ponownie przekroczył poziom 1 000 USD, ale nadal jest o blisko 20 proc. niższy od 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 1 255 USD. Część inwestorów może realizować zyski. W ciągu pięciu lat akcje spółki zyskały około 1 300 proc. Micron zanotował w tym okresie bardzo dobre wyniki.

Kolejnym sygnałem słabnącego zainteresowania akcjami Microna jest wyraźny spadek obrotów. 30-dniowy średni dzienny wolumen obrotu — czyli przeciętna liczba akcji zmieniających właściciela podczas sesji — jest obecnie najniższy od początku kwietnia.

To właśnie w tamtym okresie kurs Microna zaczął dynamicznie rosnąć. Wtedy akcje kosztowały mniej niż 400 USD. Obecny spadek obrotów może sugerować, że inwestorzy nie widzą silnego czynnika, który mógłby popchnąć kurs wyraźnie wyżej lub niżej.

Dlaczego nie kupiłbym teraz akcji Microna

Micron może wyglądać atrakcyjnie pod względem wyceny opartej na zyskach. Wskaźnik ceny do zysku (C/Z), który porównuje cenę akcji z zyskiem przypadającym na jedną akcję, wynosi 23. To nieco mniej niż średnia dla indeksu S&P 500, wynosząca 24.

Problemem jest jednak skala optymizmu uwzględniona już w cenie akcji. Obecna wycena zakłada, że popyt pozostanie wyjątkowo wysoki, niedobór w branży utrzyma się przez wiele lat, a największe firmy technologiczne nadal będą dużo wydawać na pamięci oraz rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją.

To bardzo optymistyczny scenariusz, który pozostawia niewiele miejsca na rozczarowanie. Jeśli pojawią się oznaki osłabienia wzrostu, akcje Microna mogą mocno spaść. Spółka działa w cyklicznej branży, a jej kurs w przeszłości przechodził już przez okresy gwałtownych wzrostów i spadków.

Inwestorzy, którzy nadal posiadają akcje Microna, powinni zachować ostrożność. Pozornie niski wskaźnik ceny do zysku może dawać złudne poczucie bezpieczeństwa, ponieważ historycznie kurs spółki był bardzo zmienny.